تُجمَّع بعض أسواق Polymarket في مجموعات مخاطر سلبية — تجميعات من النتائج المتبادلة الاستبعاد حيث يمكن حل واحدة فقط بـ نعم. تتيح لك وظيفة التحويل نقل رأس المال بكفاءة بين هذه النتائج.
إن فهم هذا مفيد للبطولات، والانتخابات ذات المرشحين المتعددين، وأي سوق تتداول فيه على “أيٌّ منها” بدلاً من “هل سيحدث أم لا.”
ما هي أسواق المخاطر السلبية؟
سوق Polymarket القياسي هو سؤال ثنائي: نعم أو لا. أسواق المخاطر السلبية مختلفة — فهي تمثل مجموعة من الأسواق المترابطة حيث يمكن لنتيجة واحدة فقط أن تفوز.
مثال: الفائز بالـ Super Bowl
تخيّل أن Polymarket لديه 32 سوقاً منفصلاً، واحد لكل فريق في NFL:
- «هل سيفوز Chiefs بالـ Super Bowl؟» — نعم أو لا
- «هل سيفوز Eagles بالـ Super Bowl؟» — نعم أو لا
- …وهكذا لجميع الفرق الـ 32
تشكّل هذه الأسواق الـ 32 مجموعة مخاطر سلبية. فهي متبادلة الاستبعاد: يفوز فريق واحد بالضبط، لذا يُحل سوق واحد بالضبط من هذه الأسواق بـ نعم. تُحل الـ 31 الأخرى بـ لا.
أمثلة أخرى على مجموعات المخاطر السلبية:
- انتخابات رئاسية بمرشحين متعددين («هل سيفوز المرشح X؟»)
- أسواق الفائز بالبطولة («هل سيفوز الفريق بدوري الأبطال؟»)
- أسواق «أي دولة ستكون أول من يفعل X؟»
رياضيات المخاطر السلبية
في سوق ثنائي قياسي، نعم + لا يساوي دائماً $1 (هذا ما يعتمد عليه التقسيم والدمج).
في مجموعة مخاطر سلبية بـ N نتيجة، ينطبق نفس المبدأ على المجموعة بأكملها:
يجب أن يساوي مجموع جميع أسعار نعم في المجموعة تقريباً $1.00
إذا كان هناك 10 مرشحين في سوق ويمكنك شراء نعم لجميع الـ 10، فسيدفع واحد منهم بالضبط $1.00. إذا دفعت أقل من $1.00 إجمالاً، فلديك ربح مضمون.
تُنشئ هذه الخاصية ديناميكية فريدة: الاحتفاظ بـ لا عبر جميع النتائج في مجموعة يعادل الاحتفاظ بمركز مضمون تقريباً، إذ لا يمكن لأكثر من N-1 منها أن تُحل بـ نعم (وفي معظم الحالات، تُحل N-1 بالضبط بـ لا).
وظيفة التحويل
زر التحويل في Polymarket هو الواجهة إلى عقد NegRiskAdapter — عقد ذكي يدير مجموعات أسواق المخاطر السلبية على Polygon.
يتيح لك التحويل:
- حرق رموز لا من الأسواق في مجموعة المخاطر السلبية
- استلام USDC مقابل ذلك (بـ $1 لكل رمز لا محروق)
- اختيارياً سك رموز نعم لأسواق محددة في المجموعة باستخدام USDC المُحرَّر
الآلية
فكّر في NegRiskAdapter كمنصة تبادل داخل المجموعة. إليك نظرة مبسّطة:
إذا كنت تحتفظ برموز لا في جميع أسواق N في مجموعة، فأنت تحتفظ بـ “مجموعة تكميلية” كاملة — ضمان بأن ما لا يقل عن N-1 من تلك الأسواق ستُحل لصالحك. تتيح لك وظيفة التحويل سحب قيمة هذا التكميل عن طريق حرق رموز لا واستلام USDC.
وبدلاً من ذلك، يمكنك تحويل رموز لا من الأسواق التي لا تريد التعرض لها إلى رموز نعم لسوق تريده. على سبيل المثال:
- تحتفظ بـ لا على 31 من أصل 32 فريقاً في Super Bowl
- تريد التعبير عن رأيك بشأن فوز Chiefs
- حوّل: أحرق 31 رمز لا، استلم 31 USDC، استخدمها لشراء Chiefs نعم
تُنجز وظيفة التحويل هذا في معاملة واحدة.
كفاءة رأس المال: حالة الاستخدام الأساسية
السبب الأكثر عملية لاستخدام التحويل هو كفاءة رأس المال.
لنفترض أنك متشائم بشأن أفضل 5 مرشحين في انتخابات بـ 10 مرشحين. تشتري لا على جميع الـ 5:
| السوق | سعر لا | التكلفة |
|---|---|---|
| المرشح A لا | $0.72 | $0.72 |
| المرشح B لا | $0.65 | $0.65 |
| المرشح C لا | $0.80 | $0.80 |
| المرشح D لا | $0.75 | $0.75 |
| المرشح E لا | $0.68 | $0.68 |
| الإجمالي | $3.60 |
لنفترض الآن أنك قررت أنك لم تعد تريد التعرض للمرشحَين D وE. بدلاً من بيع تلك الرموز بـ لا في السوق المفتوحة (مع دفع فارق السعر)، يمكنك:
- تحويل رموز لا لـ D وE إلى USDC
- استلام ما يقارب $2 USDC
- إعادة نشر هذا USDC في مراكز أخرى
التحويل مجاني (تدفع فقط رسوم الغاز)، وهو عادةً أكثر كفاءة من البيع في السوق.
مراجحة التحويل
عندما تتسبب عدم كفاءة السوق في انخفاض مجموع جميع أسعار نعم في مجموعة المخاطر السلبية إلى ما دون $1، توجد مراجحة خالية من المخاطر:
الإعداد: سوق بـ 10 مرشحين حيث تبلغ أسعار نعم مجتمعةً $0.85
الصفقة:
- اشترِ نعم على جميع الـ 10 مرشحين بإجمالي $0.85
- سيُحل أحدهم بـ نعم ويدفع $1.00
- ربح مضمون قدره $0.15 لكل مجموعة كاملة مشتراة
الربح محدد عند الشراء — لا تحتاج لمعرفة المرشح الفائز.
تغلق هذه المراجحة بسرعة في الأسواق السائلة. في الواقع، هي الأكثر إمكانية عند:
- دخول مرشحين جدد إلى السوق أو خروج الموجودين (الأسعار لم تتكيّف بعد)
- الأسواق ذات السيولة المنخفضة حيث تكون الفوارق واسعة
- مباشرةً عقب أحداث إخبارية كبرى تتسبب في انحرافات سعرية سريعة
كيفية الوصول إلى وظيفة التحويل
تتوفر وظيفة التحويل في واجهة Polymarket عند عرض مجموعة أسواق المخاطر السلبية. ابحث عن تبويب أو زر “تحويل” في صفحة مجموعة السوق.
مثل التقسيم والدمج، تُستخدم وظيفة التحويل أساساً من قِبَل المتداولين ذوي الخبرة. معظم المتداولين العاديين يتداولون ببساطة حصص نعم أو لا على الأسواق الفردية داخل المجموعة.
إذا كنت تتداول في أسواق البطولات أو الانتخابات وتحتفظ بمراكز لا عبر نتائج متعددة في نفس المجموعة، فإن فهم التحويل يستحق العناء — يمكنه توفير انزلاق سعري ملحوظ مقارنةً ببيع كل مركز على حدة.
ملخص
| الميزة | التفاصيل |
|---|---|
| ما هو | مجموعة أسواق متبادلة الاستبعاد (واحدة فقط تُحل بـ نعم) |
| وظيفة التحويل | تحرق رموز لا لاسترداد USDC، أو تحوّل إلى نعم في سوق آخر |
| العقد الذكي | NegRiskAdapter على Polygon |
| الرسوم | لا شيء (غاز فقط) |
| الاستخدام الأساسي | كفاءة رأس المال، إدارة المراكز، مراجحة التحويل |
| الأمثلة | الفائز بالـ Super Bowl، مرشحو الانتخابات، أسواق البطولات |
اعرف أكثر
- التقسيم في Polymarket — تحويل USDC إلى حصص نعم + لا
- الدمج في Polymarket — تحويل نعم + لا إلى USDC في الأسواق الثنائية
- كيف تُحل الأسواق في Polymarket — العملية الكاملة للحل
- صنع السوق في Polymarket — استراتيجيات السيولة المتقدمة