Polymarket مقابل Kalshi (2026) | الرسوم والسيولة والأسواق والمزيد

Polymarket وKalshi هما أكبر منصتَين لأسواق التنبؤ في 2026. Polymarket هي الرائدة العالمية المتاحة في أكثر من 150 دولة. أما Kalshi فهي بورصة أمريكية خاضعة لرقابة CFTC، افتُتحت منذ أواخر 2025 أيضًا أمام المتداولين في أكثر من 140 دولة أخرى — رغم أنها تبقى محجوبة في كندا والمملكة المتحدة وأستراليا، وتعمل دون تراخيص محلية (ودون الحماية التنظيمية التي يحصل عليها المستخدمون الأمريكيون) في كل مكان خارج الولايات المتحدة.

الملخص المختصر: لمعظم المتداولين، Polymarket يتفوق على الأشياء التي تدفع العوائد — سيولة أعمق وأوتار أفضل وأسواق أوسع وبدون KYC وخصومات صانع. ميزة Kalshi هي التنظيم وإيداعات الدولار النقدية، وهو ما يهمّ سكان الولايات المتحدة أكثر من غيرهم (البورصة الدولية لـ Polymarket محجوبة في الولايات المتحدة). والآن بعد أن صارت Kalshi متاحة في كثير من البلدان نفسها التي يتوفر فيها Polymarket، أصبح الاختيار أقل ارتباطًا بالجغرافيا وأكثر بما تقدّره أنت.

مقارنة سريعة

الرسوم

تستخدم المنصتان معادلة متشابهة المظهر، لكن التفاصيل تصبّ في مصلحة Polymarket — لا سيما إذا وفّرت السيولة.

Polymarket يستخدم رسوم آخذ قائمة على الفئات: الرسوم = الأسهم × معدل الرسوم × السعر × (1 − السعر)، مع معدل الرسوم بدءًا من 0.04 (السياسة والمالية والتكنولوجيا والإشارات) إلى 0.05 (الرياضة ومعظم الفئات الأخرى) إلى 0.07 (العملات الرقمية). هذا يعني حدًا أقصى من 1.00 إلى 1.75 دولار لكل 100 سهم عند الأوتار المتعادلة. أسواق الجيوسياسة معفاة من الرسوم. يدفع الصانعون 0 دولار ويكسبون بالإضافة إلى ذلك خصمًا بنسبة 15-25% على رسوم الآخذ التي تولّدها تنفيذاتهم.

Kalshi تستخدم معدل آخذ ثابتًا: الرسوم = العقود × 0.07 × السعر × (1 − السعر)، مقرَّبةً لأعلى لكل عقد — بحد أقصى نحو 1.75 دولار لكل 100 عقد عند 50 سنتًا. ولأن معدل 0.07 ينطبق على كافة الأسواق، فإن رسوم آخذ Kalshi تقع عند أو فوق أغلى فئة في Polymarket وفوق أرخص فئة فيه بكثير. تفرض Kalshi الآن رسوم آخذ وصانع معًا. تعتمد رسوم الآخذ على معدل 0.07 (نحو 0.07–1.75 دولار لكل 100 عقد حسب السعر)، وأوامر الصانع غير المنفَّذة فورًا تتحمل أيضًا رسوم صانع على كثير من الأسواق — لم تعد موثوقًا بصفر. تحمل بعض الأسواق غير القياسية رسومًا أعلى عبر مضاعف رسوم. تتغير رسوم Kalshi كثيرًا، لذا تحقق من جدول رسومها الحالي قبل التداول.

الصورة الإجمالية: للآخذين، Polymarket أرخص من Kalshi في معظم الفئات ومتقارب تقريبًا في العملات الرقمية. للصانعين، الأمر ليس متقاربًا — Polymarket يدفع لك خصمًا، بينما قد تفرض عليك Kalshi رسومًا أو لا. التحفظ الصادق الوحيد: أياً من المنصتين ليس أرخص منصّة في السوق الأوسع. فالبورصات شبه المعدومة الرسوم مثل SX Bet وHyperliquid لا تكاد تفرض شيئًا على أي من الطرفين، لذا فإن الآخذ الحساس للسعر بالدرجة الأولى مع سيولة كافية هناك سيتفوق على كليهما. ميزة Polymarket عليهما هي العمق واتساع الأسواق، لا معدل الرسوم المعلن.

للحصول على تفصيل كامل لهيكل رسوم Polymarket، راجع دليلنا رسوم Polymarket موضحة.

السيولة والأوتار

هذا هو المميّز الجوهري الآخر — ويمكن القول إنه الأهم للمتداولين.

Polymarket تمتلك سيولة عميقة في معظم الأسواق، بحجم تداول يومي يبلغ الملايين في الأسواق الشائعة. يعني هذا:

• فوارق أضيق — فرق أقل بين سعر الشراء والبيع
• أوتار أفضل — تحصل على سعر أقرب للاحتمالية “الحقيقية”
• انزلاق أقل — الأوامر الكبيرة تُنفَّذ بأسعار أقرب للمعروض
• فرص تداول أكثر — أسواق نشطة مع تحرك مستمر في الأسعار

Kalshi تمتلك سيولة أقل في معظم الأسواق. يعني هذا فوارق أوسع وأوتارًا فعلية أسوأ للمتداولين. في الأسواق الأقل شعبية، قد تجد صعوبة في تنفيذ الأوامر بأسعار معقولة.

أهمية هذا: إذا كان Polymarket يُسعِّر سوقًا بنسبة 60/40 (نعم/لا) بفارق سنت واحد، فربما يُسعِّر Kalshi نفس السوق بنسبة 62/38 بفارق 3-5 سنتات. في Polymarket تشتري بسعر أقرب للاحتمالية الحقيقية. في Kalshi تدفع فارقًا أوسع فوق رسوم أعلى.

المتداول سيخرج رابحًا عادةً في الأسواق التي تتفوق فيها Polymarket بالسيولة — فالجمع بين الفوارق الأضيق ورسوم الآخذ الأقل يتراكم على مدى صفقات عديدة.

فئات الأسواق

Polymarket تغطي طيفًا واسعًا:

• السياسة
• الرياضة
• العملات الرقمية
• المالية
• الاقتصاد
• الثقافة
• الطقس
• التكنولوجيا

Kalshi تغطي:

• السياسة
• الاقتصاد
• المالية
• الأحداث
• الطقس

Polymarket لديها تغطية أوسع، لا سيما في الرياضة والعملات الرقمية والثقافة والتكنولوجيا — وهي فئات لا تغطيها Kalshi أو تمتلك فيها اختيارًا ضئيلًا من الأسواق.

التوفر والوصول

كان هذا في يوم من الأيام ميزة واضحة لصالح Kalshi. والآن أصبح أكثر دقة.

Kalshi متاحة في الولايات المتحدة، حيث تدّعي أنها قانونية في الولايات الخمسين جميعًا بوصفها بورصة خاضعة لرقابة CFTC (بعض الولايات تطعن في هذا التصنيف، وحظرت مينيسوتا أسواق التنبؤ صراحةً اعتبارًا من أغسطس 2026، لذا قد يتطور المشهد). ومنذ التوسع الدولي في أواخر 2025، صارت Kalshi متاحة أيضًا في أكثر من 140 دولة أخرى (تسرد اتفاقية عضويتها نحو 143 دولة مدعومة) — لذا لم تعد مقتصرة على الولايات المتحدة. تحفظان مهمان:

• نحو 54 ولاية قضائية مقيّدة بموجب اتفاقية عضوية Kalshi. تشمل كندا؛ وأوروبا — بيلاروسيا وبلجيكا وبلغاريا وفرنسا والمجر وأيرلندا وإيطاليا وموناكو وبولندا والبرتغال وروسيا وسويسرا وأوكرانيا والمملكة المتحدة؛ والشرق الأوسط — إيران والعراق ولبنان وسوريا والإمارات واليمن؛ وأفريقيا — الجزائر وأنغولا وبوركينا فاسو والكاميرون وجمهورية أفريقيا الوسطى وساحل العاج وجمهورية الكونغو الديمقراطية وإثيوبيا وكينيا وليبيا ومالي وموزمبيق وناميبيا والنيجر والصومال وجنوب السودان والسودان وزيمبابوي؛ وآسيا والمحيط الهادئ — أفغانستان وأستراليا ولاوس وميانمار ونيوزيلندا وكوريا الشمالية والصين وسنغافورة وتايوان وتايلاند؛ وأمريكا اللاتينية/الكاريبي — بوليفيا وكوبا وهايتي ونيكاراغوا وفنزويلا.
• على نحو منفصل، حظرت بعض الحكومات Kalshi بالقانون — من بينها إسبانيا (مايو 2026) والبرازيل (أبريل 2026) — رغم أنها ليست على قائمة Kalshi المقيّدة نفسها. هذه هي ديناميكية الحجب الحكومي ذاتها التي تضرب Polymarket.
• خارج الولايات المتحدة، تعمل Kalshi دون تراخيص محلية. يمكنك الوصول إليها، لكن لا تحصل على الحماية الاستهلاكية على غرار CFTC التي تُعدّ نقطة بيعها الرئيسية. التوفر ليس هو نفسه الحماية.

البورصة الدولية لـ Polymarket محجوبة في الولايات المتحدة. توجد بورصة Polymarket أمريكية منفصلة لكنها بالدعوة فقط ومقتصرة على المراهنات الرياضية. لسكان الولايات المتحدة الراغبين في أسواق تنبؤ حول السياسة والاقتصاد والفئات الأخرى، تبقى Kalshi الخيار المنظَّم الرئيسي.

للمستخدمين الدوليين، كلتا المنصتين أصبحت الآن متاحة غالبًا في البلد نفسه. لا يزال Polymarket يصل إلى أماكن أكثر (150+)، لكن الانقسام القديم “Polymarket في الخارج، Kalshi في الولايات المتحدة” لم يعد قائمًا. خارج الولايات المتحدة، يعود القرار إلى السيولة والرسوم وKYC واتساع الأسواق — حيث يتقدم Polymarket — لا إلى مجرد الوصول.

التسجيل وKYC

Polymarket: بدون KYC. سجّل بـ Google أو البريد الإلكتروني أو محفظة عملات رقمية في أقل من دقيقتَين. ابدأ التداول فورًا.

Kalshi: تشترط KYC الكامل. يجب تقديم هوية رسمية صادرة عن الحكومة ومعلومات شخصية. عملية التحقق تستغرق عدة دقائق وقد تستلزم وقتًا إضافيًا للمراجعة اليدوية.

للمستخدمين الذين يُقدِّرون الخصوصية أو يريدون البدء في التداول بسرعة، نهج Polymarket الخالي من KYC ميزة كبيرة.

الإيداعات

Kalshi تتفوق على البساطة هنا. يمكن إيداع الدولار الأمريكي مباشرةً عبر التحويل المصرفي أو بطاقة السحب الآلي. لا تحتاج إلى معرفة بالعملات الرقمية. هذا مباشر لأي شخص لديه حساب مصرفي أمريكي.

Polymarket تتطلب عملات رقمية. عملة التداول الفعلية على المنصة هي PUSD — عملة Polymarket المستقرة المرتبطة بالدولار — لكن يمكنك إيداع USDC و21 رمزًا آخر عبر 13 شبكة، أو ربط Coinbase، أو استخدام مسارات الشراء بالبطاقة/Apple Pay/Google Pay (برسوم أعلى). أي شيء ترسله يُحوَّل تلقائيًا إلى PUSD عند الوصول. إذا لم تستخدم العملات الرقمية من قبل، فهناك منحنى تعلّم.

للاطلاع على دليل كامل: كيفية الإيداع في Polymarket

تجربة الجوال

Kalshi لديها تطبيق جوال مخصص لنظامَي iOS وAndroid. تصميمه جيد ويوفر تجربة محلية.

Polymarket (البورصة الدولية) لا يمتلك تطبيقًا جوالًا. تتداول عبر متصفح الجوال، وهو يعمل لكنه ليس بمستوى التطبيق المحلي.

هذه ميزة حقيقية لـ Kalshi. للمتداولين الذين يعتمدون على هواتفهم في المقام الأول، توفر Kalshi تجربة جوال أفضل.

التنظيم

Kalshi خاضعة لرقابة CFTC (لجنة تداول العقود الآجلة للسلع) بوصفها سوق عقود محددًا. يوفر هذا وضوحًا تنظيميًا وحمايات للمستهلكين مرتبطة بالعمل ضمن المنظومة المالية الأمريكية.

Polymarket غير خاضعة لرقابة جهة مالية واحدة. تُنفَّذ الصفقات عبر عقود ذكية على بلوكشين Polygon. يعني هذا حرية أكبر (بدون KYC، وصول عالمي) لكن حماية تنظيمية أقل.

للمستخدمين الحذرين الذين يُعطون الأولوية للرقابة التنظيمية، تنظيم CFTC لـ Kalshi مطمئن. للمستخدمين الذين يُعطون الأولوية للخصوصية والرسوم الأقل والوصول العالمي، نهج Polymarket هو الأفضل.

من يجب أن يستخدم كل منصة؟

اختر Polymarket إذا:

• كنت خارج الولايات المتحدة
• تريد أدنى الرسوم وأفضل الأوتار
• تُقدِّر السيولة العميقة والفوارق الضيقة
• تريد تداول أسواق العملات الرقمية والرياضة والثقافة والتكنولوجيا
• تُفضِّل بدون KYC — سجّل وتداول في أقل من دقيقتَين
• مرتاح لـ (أو مستعد لتعلّم) العملات الرقمية
• متداول جاد يركّز على تعظيم العوائد

اختر Kalshi إذا:

• كنت في الولايات المتحدة ولا تستطيع الوصول إلى البورصة الدولية لـ Polymarket
• تريد تنظيم CFTC والحمايات الاستهلاكية المرتبطة بالتداول كمستخدم أمريكي (لاحظ: لا تمتد إلى المستخدمين الدوليين)
• تريد إيداع الدولار الأمريكي مباشرةً عبر حساب مصرفي أو بطاقة سحب
• تريد تطبيقًا جوالًا
• مستخدم عادي يُقدِّر البساطة على التسعير الأمثل
• لا تريد تعلّم أي شيء عن العملات الرقمية

خلاصة القول

لمعظم المتداولين، ما تزال هذه المقارنة تصبّ في مصلحة Polymarket. سيولة أعمق وأوتار أفضل وفئات أسواق أكثر وبدون KYC ورسوم آخذ أقل في معظم الفئات وخصومات صانع بدلًا من رسوم صانع كلها تشير في الاتجاه ذاته. المتداولون النشطون — لا سيما من يوفّرون السيولة — سيحتفظون بحصة أكبر من عوائدهم في Polymarket.

نقاط قوة Kalshi — تنظيم CFTC للمستخدمين الأمريكيين، وإيداعات الدولار النقدية، وتطبيق الجوال — تجعلها خيارًا قابلًا للتطبيق، لا سيما لسكان الولايات المتحدة الراغبين في تجربة بسيطة ومنظَّمة. توسعها الدولي في أواخر 2025 يعني أنها لم تعد مقتصرة على الولايات المتحدة، لكنها في الخارج تتداول دون تراخيص محلية، ورسومها أعلى على الآخذين مع تسعير صانع غير متسق. خارج الولايات المتحدة، السبب الرئيسي لاختيار Kalshi على Polymarket هو التطبيق والإيداعات النقدية، لا الوصول أو التكلفة.

إذا كنت مستعدًا لقضاء 15 دقيقة في تعلم كيفية إيداع العملات الرقمية، Polymarket هو المنصة الأفضل بكل معيار مهم لعوائدك.

ذات صلة

• جميع المراجعات والمقارنات — تصفح كل المراجعات
• مراجعة Polymarket 2026 — مراجعة كاملة بعد ثلاث سنوات من التداول
• أفضل أسواق التنبؤ 2026 — كيف تتنافس كل المنصات
• ما هو Polymarket؟ — نظرة عامة كاملة على المنصة
• كيفية التسجيل في Polymarket — أنشئ حسابك
• كيفية التداول في Polymarket — ابدأ التداول بأوامر السوق أو الحد
• رسوم Polymarket موضحة — تفاصيل الرسوم الكاملة (أو استخدم حاسبة الرسوم)
• كيف تعمل أسواق التنبؤ — فهم الآليات
• هل Polymarket متاح في دولتك؟ — تحقق بأداة فحص الدول