Polymarket vs Kalshi (2026)

Polymarket и Kalshi — две крупнейшие платформы рынков прогнозов в 2026 году. Polymarket — глобальный лидер, доступный в 150+ странах. Kalshi — регулируемая CFTC американская биржа, которая с конца 2025 года также открылась для трейдеров в 140+ других странах — хотя она остаётся заблокированной в Канаде, Великобритании и Австралии и работает без местных лицензий (и без регуляторной защиты, которую получают пользователи из США) везде за пределами США.

Кратко: Для большинства трейдеров Polymarket выигрывает по широте, стоимости и приватности — больше категорий рынков, отсутствие KYC, более низкие комиссии тейкеров по большинству категорий и мейкерские возвраты вместо мейкерских комиссий. Сильные стороны Kalshi — регулирование, наличные депозиты в USD, нативное приложение и спортивная ликвидность, которая теперь лидирует на рынке по объёму. Обе доступны во многих из одних и тех же стран, а международная биржа Polymarket в США работает в режиме закрытия позиций, тогда как отдельная площадка Polymarket US теперь открыта — так что выбор в основном о том, что вы хотите торговать.

Краткое сравнение

Что лучше — Polymarket или Kalshi?

Ни одна не побеждает безоговорочно. Ответ зависит от того, где вы живёте, как хотите пополнять аккаунт и какие рынки на самом деле собираетесь торговать.

• Polymarket обычно подходит лучше, если вы вне США, умеете обращаться с криптовалютой и хотите самый широкий диапазон рынков. Здесь нет KYC, самые низкие тейкерские комиссии на большинстве категорий, а мейкеры платят $0 и получают рибейт с комиссий, которые порождают их исполнения.
• Kalshi обычно подходит лучше, если вы в США и хотите самую давнюю регулируемую площадку, вам нужно пополнять в долларах, не касаясь криптовалюты, или вам нужно нативное мобильное приложение.

Самое острое структурное различие — на стороне мейкеров, а не тейкеров: Kalshi берёт мейкерские комиссии на многих рынках, тогда как Polymarket не берёт с мейкеров ничего вообще. Если вы собираетесь ставить пассивные лимитные ордера, а не пересекать спред, это единственное различие часто перевешивает всё остальное в таблице выше.

Одну поправку в формулировке стоит проговорить, потому что она широко ходит: Kalshi — самая давняя зарегистрированная контрактная биржа CFTC, но она не единственная. Polymarket US — тоже DCM CFTC. Для жителей США выбор стоит между двумя регулируемыми площадками, а не между регулируемой и нерегулируемой.

В чём разница между Polymarket и Kalshi?

Почти всё объясняют четыре различия:

1. Структура и пополнение. Международная биржа Polymarket — крипто-нативная: вы вносите USDC или один из 100+ поддерживаемых токенов, и он конвертируется в pUSD, без KYC. Kalshi — фиатная площадка: USD через банковский перевод ACH или дебетовую карту, с обязательной полной верификацией личности до первой сделки.
2. Регулирование. Обе работают со статусом зарегистрированного контрактного рынка CFTC, но в разных смыслах. Kalshi держит статус DCM с ноября 2020 года. Polymarket US получила статус в декабре 2025 года, а международная биржа на polymarket.com не регулируется в США и находится в режиме «только закрытие» для IP-адресов США.
3. Комиссии. Тейкерская комиссия Polymarket построена по категориям: $1,00–$1,75 за 100 акций, геополитика бесплатно. Стандартная тейкерская комиссия Kalshi — 0.07 × contracts × price × (1 − price), максимум около $1,75 за 100 контрактов при 50¢ — но 0,07 не универсальна: индексные рынки вроде S&P 500 и Nasdaq-100 используют 0,035, а крипторынки выше. Kalshi также округляет итоговую сумму ордера или исполнения вверх до следующего цента, а не по контракту, поэтому 100 контрактов по 50¢ стоят $1,75, а не $2,00.
4. Широта рынков. Polymarket ведёт более широкий каталог: политика, спорт, криптовалюты, экономика, культура, погода и технологии. Объём Kalshi доминируется спортом — около 80%, а ближе к 87% в марте 2026 года — с криптовалютами примерно на 7%. Утверждения, что у Kalshi нет рынков спорта, криптовалют, культуры или технологий, устарели; все четыре есть, включая живые крипто- и развлекательные рынки.

Kalshi или Polymarket — какая больше?

Kalshi сейчас крупнее по номинальному торговому объёму. Она обогнала международную биржу Polymarket в конце апреля 2026 года и с тех пор держит примерно 62–65% совокупного объёма. Для масштаба: в апреле 2026 года Kalshi наторговала около $14,8 млрд против примерно $9 млрд Polymarket International, а вместе они выросли с менее $5 млрд в месяц в сентябре 2025 года до примерно $24 млрд к апрелю 2026 года.

Две оговорки важнее заголовка:

• Сравнение по-настоящему неудобное, потому что «Polymarket» — это две площадки. Цифра выше — Kalshi против международной биржи Polymarket, где сидит большая часть её объёма. Добавление отдельной биржи США меняет соотношение.
• Обе площадки остыли с пика. Совокупный месячный объём материнской структуры Polymarket составил $8,41 млрд в августе 2026 года, примерно на 35% ниже июльских $12,89 млрд, после пост-чемпионатного затишья. Точного сопоставимого сравнения за август нет, поэтому относитесь к соотношению любого отдельного месяца как к снимку, а не тренду.

Практический вывод — тот, к которому эта страница возвращается снова и снова: обе площадки глубоки на верхушке своих крупных рынков и тонки в длинном хвосте. Глубина конкретного рынка, о котором вы думаете, важнее того, какая платформа больше.

Комиссии

Обе платформы используют внешне похожую формулу, но детали говорят в пользу Polymarket — особенно если вы предоставляете ликвидность.

Polymarket использует категориальную комиссию тейкера: fee = shares × feeRate × price × (1 − price), где feeRate варьируется от 0,04 (политика, финансы, технологии, упоминания) до 0,05 (спорт и большинство других) и 0,07 (крипто). Это даёт максимум от $1,00 до $1,75 за 100 долей при равных шансах. Геополитические рынки полностью без комиссий. Мейкеры платят $0 и дополнительно получают возврат 15–25% с комиссий тейкеров, которые приносят их исполнения.

Kalshi взимает комиссию тейкера по формуле fee = contracts × 0.07 × price × (1 − price), при этом сумма ордера округляется вверх до следующего цента, а не за контракт. Это различие важно: при 50¢ ордер на 100 контрактов стоит $1,75, а не $2,00, которые получились бы при округлении за контракт. Ставка 0,07 также не универсальна — она умножается на коэффициент для каждой серии, и некоторые рынки существенно отличаются (индексные рынки, такие как S&P 500 и Nasdaq-100, держатся на уровне 0,035; крипто выше). Kalshi также взимает комиссии мейкеров на многих рынках: её расписание содержит мейкерскую формулу 0.0175 × contracts × price × (1 − price), и примерно у 156 серий включён мейкерский множитель, поэтому рестующие ордера, которые исполняются, больше не гарантированно бесплатны. При 50¢ это около $0,44 за 100 контрактов. Комиссии Kalshi неоднократно менялись в течение 2026 года, поэтому перед торговлей проверяйте её актуальное расписание.

Общая картина: для тейкеров Polymarket дешевле, чем Kalshi, по большинству категорий и примерно равен по крипто. Для мейкеров это несопоставимо — Polymarket платит вам возврат, тогда как Kalshi может взять с вас комиссию, а может и нет. Единственная честная оговорка: ни одна платформа не является самой дешёвой площадкой на рынке в целом. Биржи с почти нулевыми комиссиями, такие как SX Bet и Hyperliquid, взимают практически ничего с любой из сторон, поэтому чисто чувствительный к цене тейкер при достаточной ликвидности побьёт обе. Преимущество Polymarket перед ними — глубина и широта рынков, а не заголовочная ставка комиссии.

Полный разбор структуры комиссий Polymarket см. в нашем руководстве Объяснение комиссий Polymarket.

Ликвидность и коэффициенты

Это второй главный дифференциатор — и, возможно, наиболее важный для трейдеров.

Polymarket глубок на своих крупных рынках, с миллионами долларов в дневном объёме на популярных из них. Там, где его стаканы плотные, это даёт вам:

• Более узкие спреды — меньшая разница между ценой покупки и продажи
• Лучшие коэффициенты — вы ближе к «истинной» вероятности
• Меньше проскальзывания — крупные ордера исполняются ближе к отображаемой цене
• Больше торговых возможностей — активные рынки с постоянным движением цен

История ликвидности Kalshi перевернулась. По номинальному объёму Kalshi обошла Polymarket в конце апреля 2026 года и с тех пор лидирует — в апреле 2026 года Kalshi наторговала примерно $14,8 млрд против $9 млрд у Polymarket International, а совокупный месячный объём обеих вырос с менее $5 млрд в сентябре 2025 года до примерно $24 млрд в апреле 2026 года. Спорт — двигатель: примерно 80% объёма Kalshi приходится на спортивные контракты, против примерно 7% на крипто.

Это значит, что прежнее противопоставление «у Polymarket глубже ликвидность, Kalshi тонка» больше не работает как общее утверждение. Что по-прежнему верно — обе площадки глубоки на верхушке своих крупных рынков и тонки в длинном хвосте. Крупный матч NFL или крупные выборы ликвидны на обеих. Нишевый рынок может быть тонким на любой из них — и особенно на Kalshi спред может превышать комиссию, которую вы заплатили бы на неликвидной линии.

Почему это важно: спред, а не заголовочная комиссия, обычно и есть реальная стоимость. Проверьте стакан конкретного рынка, прежде чем определять размер сделки, а не предполагайте, что одна платформа всегда плотнее. Там, где у Polymarket действительно есть преимущество, — это широта: он листит множество рынков и категорий, которых Kalshi не касается, и именно на крипто и политических рынках сосредоточена его глубина.

Категории рынков

Polymarket охватывает широкий спектр:

• Политика
• Спорт
• Крипто
• Финансы
• Экономика
• Культура
• Погода
• Технологии

Kalshi охватывает:

• Спорт — безусловно её крупнейшая категория, примерно 80% объёма
• Политика (выборы, промежуточные выборы, правительство)
• Крипто (дневные рынки BTC, ETH, DOGE)
• Экономика и финансы (CPI, решения ФРС)
• Культура и развлечения (премии, VMA, Emmy)
• Погода и технологии (включая рынки технологических увольнений)

Прежнее утверждение, что Kalshi не предлагает спорт, крипто, культуру или технологии, больше не верно — спорт теперь её доминирующий бизнес, а крипто — второй по величине. Если вам нужен спорт или крипто, у обеих платформ есть реальные стаканы.

Там, где Polymarket всё ещё явно лидирует, — это широта. Его набор категорий включает геополитику — которая на Polymarket бесплатна и которой на Kalshi просто нет — плюс куда более глубокий диапазон нишевых политических, макроэкономических и культурных рынков. Каталог Kalshi широк на верхушке и сильно смещён в сторону спорта.

Доступность и доступ

Раньше это было бесспорным преимуществом Kalshi. Теперь всё сложнее.

Kalshi доступна в Соединённых Штатах, где утверждает, что законна во всех 50 штатах как биржа под регулированием CFTC. Этот аргумент жёстко проверяется: Миннесота в мае 2026 года приняла первый в стране запрет рынков прогнозов, но федеральный суд приостановил его 27 июля 2026 года, поэтому он сейчас не действует. В Вашингтоне в августе 2026 года был вынесен предварительный судебный запрет, а штаты, включая Мичиган, Нью-Йорк, Неваду и Кентукки, судились. Ожидайте, что это будет двигаться дальше. После международной экспансии в конце 2025 года Kalshi также доступна в 140+ других странах (её Соглашение участника перечисляет ~143 поддерживаемые страны) — так что она больше не только для США. Две важные оговорки:

• Примерно 54 юрисдикции ограничены по Соглашению участника Kalshi. Среди них Канада; Европа — Беларусь, Бельгия, Болгария, Франция, Венгрия, Ирландия, Италия, Монако, Польша, Португалия, Россия, Швейцария, Украина, Великобритания; Ближний Восток — Иран, Ирак, Ливан, Сирия, ОАЭ, Йемен; Африка — Алжир, Ангола, Буркина-Фасо, Камерун, Центральноафриканская Республика, Кот-д’Ивуар, ДРК, Эфиопия, Кения, Ливия, Мали, Мозамбик, Намибия, Нигер, Сомали, Южный Судан, Судан, Зимбабве; Азиатско-Тихоокеанский регион — Афганистан, Австралия, Лаос, Мьянма, Новая Зеландия, Северная Корея, Китай, Сингапур, Тайвань, Таиланд; и Латинская Америка/Карибский бассейн — Боливия, Куба, Гаити, Никарагуа, Венесуэла.
• Отдельно некоторые правительства блокировали Kalshi по закону — среди них Испания (май 2026) и Бразилия (апрель 2026) — даже несмотря на то, что они не входят в собственный список ограничений Kalshi. Это та же динамика государственных блокировок, которая затрагивает Polymarket.
• За пределами США Kalshi работает без местных лицензий. Вы можете получить к ней доступ, но вы не получаете защиту потребителей уровня CFTC, которая является её главным преимуществом. Доступность не равна защищённости.

Международная биржа Polymarket в США работает в режиме закрытия позиций — существующие позиции можно закрыть, но новые открыть нельзя. Отдельная биржа под регулированием CFTC теперь работает, и она больше не только по приглашениям и не только спорт: лист ожидания отменили в мае 2026 года, и она работает на iOS, Android и в вебе, листя спорт, политику, крипто, погоду, технологии, культуру и экономику. Так что прежнее представление «США принадлежат Kalshi» устарело — у жителей США теперь две регулируемые площадки, и выбор сводится к комиссиям, глубине рынка и тому, какие категории вам нужны.

Для международных пользователей обе платформы теперь часто доступны в одной и той же стране. Polymarket по-прежнему охватывает больше мест (150+), но прежний расклад «Polymarket за рубежом, Kalshi в США» больше не работает. За пределами США решение сводится к ликвидности, комиссиям, KYC и широте рынков — где лидирует Polymarket, — а не к простому доступу.

Регистрация и KYC

Polymarket: Без KYC. Зарегистрируйтесь с Google, электронной почтой или крипто-кошельком менее чем за 2 минуты. Немедленно начинайте торговлю.

Kalshi: Требуется полное KYC. Вам необходимо предоставить государственный удостоверяющий документ и личную информацию. Процесс верификации занимает несколько минут и может потребовать дополнительного времени для ручной проверки.

Для пользователей, ценящих конфиденциальность или желающих быстро начать торговлю, подход Polymarket без KYC является значительным преимуществом.

Пополнение

Kalshi выигрывает по простоте. Вы можете напрямую вносить USD через банковский перевод или дебетовую карту. Никаких знаний о крипто не требуется. Это просто для любого обладателя американского банковского счёта.

Polymarket требует криптовалюту. Торговая валюта — pUSD, ERC-20 с обеспечением USDC (а не собственный стейблкоин с привязкой). Вносить можно USDC или один из 100+ поддерживаемых токенов на 13 сетях, подключить Coinbase или использовать пополнение картой/Apple Pay/Google Pay (с более высокими комиссиями). Что бы вы ни отправили, оно авто-конвертируется в pUSD при поступлении. Если вы никогда не использовали крипто, есть кривая обучения.

Полное руководство: Как пополнить счёт на Polymarket

Мобильный опыт

Kalshi имеет специальное мобильное приложение для iOS и Android. Хорошо спроектировано и обеспечивает нативный опыт.

Polymarket (международная биржа) не имеет мобильного приложения. Торговля ведётся через мобильный браузер, который работает, но не так отполирован, как нативное приложение.

Это реальное преимущество Kalshi. Для трейдеров, работающих преимущественно с телефона, Kalshi обеспечивает лучший мобильный опыт.

Регулирование

Kalshi регулируется CFTC (Комиссией по торговле товарными фьючерсами) как назначенная контрактная биржа. Это обеспечивает регуляторную ясность и защиту потребителей, которые сопровождают работу в рамках американской финансовой системы.

Polymarket не регулируется каким-либо единым финансовым органом. Сделки исполняются через смарт-контракты на блокчейне Polygon. Это означает больше свободы (без KYC, глобальный доступ), но меньше регуляторной защиты.

Для осторожных пользователей, приоритизирующих регуляторный надзор, регулирование CFTC Kalshi обнадёживает. Для пользователей, приоритизирующих конфиденциальность, более низкие комиссии и глобальный доступ, подход Polymarket предпочтительнее.

Кому какая платформа подходит?

Выбирайте Polymarket, если вы:

• Находитесь за пределами США
• Хотите минимальные комиссии и лучшие коэффициенты
• Цените глубокую ликвидность и узкие спреды
• Хотите торговать на рынках крипто, спорта, культуры и технологий
• Предпочитаете без KYC — регистрация и торговля менее чем за 2 минуты
• Умеете работать с криптовалютой (или готовы научиться)
• Являетесь серьёзным трейдером, нацеленным на максимизацию доходности

Выбирайте Kalshi, если вы:

• Находитесь в США и не можете получить доступ к международной бирже Polymarket
• Хотите регулирование CFTC и защиту потребителей, которые приходят с торговлей в качестве пользователя из США (обратите внимание: они не распространяются на международных пользователей)
• Хотите вносить USD напрямую через банковский счёт или дебетовую карту
• Хотите мобильное приложение
• Являетесь обычным пользователем, ценящим простоту выше оптимального ценообразования
• Не хотите ничего изучать о криптовалюте

Итог

Для большинства трейдеров это сравнение по-прежнему в пользу Polymarket — но на более узких основаниях, чем прежде. Отсутствие KYC, более широкие категории рынков (включая бесплатную геополитику), более низкие комиссии тейкеров по большинству категорий и мейкерские возвраты вместо мейкерских комиссий — всё по-прежнему указывает в одну сторону. Активные трейдеры — особенно те, кто предоставляет ликвидность, — сохранят большую часть доходности на Polymarket.

Сильные стороны Kalshi — регулирование CFTC, наличные депозиты в USD, нативное мобильное приложение и теперь действительно глубокая спортивная ликвидность, которая лидирует на рынке по объёму, — делают её реальным выбором, а не запасным вариантом, особенно для жителей США, желающих простого, регулируемого опыта с фиатным пополнением и торгующих преимущественно спорт. Её международная экспансия в конце 2025 года означает, что она больше не только для США, хотя за рубежом она работает без местных лицензий, а её комиссии для тейкеров выше при непоследовательном ценообразовании мейкеров. За пределами США главные причины выбрать Kalshi вместо Polymarket — приложение, наличные депозиты и спортивная глубина, а не доступ или заголовочная стоимость.

Если вы готовы потратить 15 минут на изучение пополнения счёта криптовалютой, Polymarket является лучшей платформой по каждому показателю, важному для вашей доходности.

Похожие материалы

• Все обзоры и сравнения — Просматривайте каждый обзор
• Обзор Polymarket 2026 — Полный обзор после 3 лет торговли
• Лучшие рынки прогнозов 2026 — Сравнение всех платформ
• Как работает Polymarket? — Полный обзор платформы
• Как зарегистрироваться на Polymarket — Создайте аккаунт
• Как торговать на Polymarket — Начните торговлю с рыночными или лимитными ордерами
• Объяснение комиссий Polymarket — Подробный разбор комиссий (или используйте калькулятор комиссий)
• Как работают рынки прогнозов — Понимание механики
• Доступен ли Polymarket в вашей стране? — Проверьте доступность с нашим инструментом проверки стран