Polymarket vs Kalshi | Frais, Liquidité, Marchés et Plus

Polymarket et Kalshi sont les deux plus grandes plateformes de marchés de prédiction en 2026. Polymarket est le leader mondial disponible dans 150+ pays. Kalshi est un exchange américain réglementé par la CFTC qui, depuis fin 2025, s’est également ouvert aux traders de 140+ autres pays — bien qu’il reste bloqué au Canada, au Royaume-Uni et en Australie, et qu’il opère sans licences locales (et sans la protection réglementaire dont bénéficient les utilisateurs américains) partout en dehors des États-Unis.

En bref : Pour la plupart des traders, Polymarket l’emporte sur l’étendue, le coût et la confidentialité — plus de catégories de marchés, pas de KYC, frais taker plus bas sur la plupart des catégories, et des remises maker au lieu de frais maker. Les avantages de Kalshi sont la réglementation, les dépôts en espèces USD, une application native et une liquidité sportive qui mène désormais le marché en volume. Les deux sont disponibles dans bon nombre des mêmes pays, et l’exchange international de Polymarket est en mode fermeture uniquement aux États-Unis tandis qu’une plateforme Polymarket US distincte est désormais ouverte — le choix porte donc surtout sur ce que vous voulez trader.

Comparaison Rapide

Polymarket ou Kalshi, lequel est le meilleur ?

Aucune ne l’emporte d’emblée. La réponse dépend de l’endroit où vous vivez, de la façon dont vous voulez financer le compte et des marchés que vous voulez réellement trader.

• Polymarket est généralement le meilleur choix si vous êtes hors des États-Unis, que vous pouvez détenir de la crypto et que vous voulez l’éventail de marchés le plus large. Il n’y a pas de KYC, les frais taker les plus bas sur la plupart des catégories, et les makers paient 0 $ tout en touchant une remise sur les frais générés par leurs exécutions.
• Kalshi est généralement le meilleur choix si vous êtes aux États-Unis et voulez la plateforme régulée la plus anciennement établie, que vous devez financer en dollars sans toucher à la crypto, ou que vous voulez une application mobile native.

La différence structurelle la plus nette est du côté maker, pas du côté taker : Kalshi facture des frais maker sur de nombreux marchés, tandis que Polymarket ne facture absolument rien aux makers. Si vous comptez poster des ordres à cours limité en attente plutôt que traverser le spread, cette seule différence l’emporte souvent sur tout le reste du tableau ci-dessus.

Une correction de cadrage mérite d’être énoncée, car elle circule largement : Kalshi est le marché de contrats désigné par la CFTC le plus anciennement établi, mais il n’est pas le seul. Polymarket US est également un DCM de la CFTC. Le choix pour les résidents américains se fait entre deux plateformes régulées, pas entre une plateforme régulée et une non régulée.

Quelle est la différence entre Polymarket et Kalshi ?

Quatre différences expliquent presque tout :

1. Structure et financement. L’exchange international de Polymarket est crypto-natif — vous déposez de l’USDC ou l’un des 100+ tokens supportés et cela se convertit en pUSD, sans KYC. Kalshi est une plateforme fiat : USD par virement bancaire ACH ou carte de débit, avec une vérification d’identité complète exigée avant votre premier trade.
2. Réglementation. Les deux opèrent sous un statut de marché de contrats désigné par la CFTC, mais dans des sens différents. Kalshi détient sa désignation DCM depuis novembre 2020. Polymarket US a reçu sa désignation en décembre 2025, tandis que l’exchange international sur polymarket.com n’est pas régulé aux États-Unis et est en fermeture uniquement pour les adresses IP américaines.
3. Frais. Les frais taker de Polymarket varient par catégorie, de 1,00 $ à 1,75 $ par 100 parts avec la géopolitique gratuite. Les frais taker standard de Kalshi sont 0,07 × contrats × prix × (1 − prix), soit un maximum d’environ 1,75 $ par 100 contrats à 50 ¢ — mais ce 0,07 n’est pas universel, car les marchés d’indices comme le S&P 500 et le Nasdaq-100 utilisent 0,035 et les marchés crypto facturent plus. Kalshi arrondit aussi le total de l’ordre ou de l’exécution au cent supérieur plutôt que par contrat, donc 100 contrats à 50 ¢ coûtent 1,75 $, pas 2,00 $.
4. Ampleur des marchés. Polymarket propose le catalogue le plus large sur la politique, le sport, la crypto, l’économie, la culture, la météo et la tech. Le volume de Kalshi est dominé par le sport — environ 80 %, et près de 87 % en mars 2026 — avec la crypto à environ 7 %. Les affirmations selon lesquelles Kalshi n’a pas de marchés de sport, de crypto, de culture ou de tech sont dépassées ; il propose les quatre, y compris des marchés crypto et de divertissement en direct.

Kalshi ou Polymarket, lequel est le plus grand ?

Kalshi est actuellement la plus grande plateforme en volume de trading notionnel. Elle a dépassé l’exchange international de Polymarket fin avril 2026 et détient depuis environ 62 à 65 % du volume combiné. Pour donner une échelle, en avril 2026 Kalshi a tradé environ 14,8 Md$ contre environ 9 Md$ pour Polymarket International, les deux étant passées ensemble de moins de 5 Md$ par mois en septembre 2025 à environ 24 Md$ en avril 2026.

Deux réserves comptent plus que le chiffre titre :

• La comparaison est réellement délicate, car « Polymarket » recouvre deux plateformes. Le chiffre ci-dessus oppose Kalshi à l’exchange international de Polymarket, où se situe l’essentiel de son volume. Ajouter l’exchange américain distinct change le ratio.
• Les deux plateformes se sont refroidies depuis le pic. Le volume mensuel tout compris de la société mère de Polymarket était de 8,41 Md$ en août 2026, en baisse d’environ 35 % par rapport aux 12,89 Md$ de juillet, suite au ralentissement post-Coupe du Monde. Une comparaison août précise à périmètre identique n’est pas disponible, donc considérez le ratio d’un mois donné comme un instantané plutôt qu’une tendance.

L’enseignement pratique est celui auquel cette page revient sans cesse : les deux plateformes sont profondes au sommet de leurs marchés majeures et minces dans la longue traîne. Que le marché précis que vous visez ait de la profondeur compte bien plus que de savoir quelle plateforme est la plus grande.

Frais

Les deux plateformes utilisent une formule d’apparence similaire, mais les détails favorisent Polymarket — surtout si vous fournissez de la liquidité.

Polymarket utilise un frais taker basé sur la catégorie : fee = parts × feeRate × prix × (1 − prix), avec feeRate allant de 0,04 (politique, finance, tech, mentions) à 0,05 (sport et la plupart des autres) et 0,07 (crypto). Cela représente un maximum de 1,00 $ à 1,75 $ par 100 parts à cotes égales. Les marchés géopolitiques sont sans frais. Les makers paient 0 $ et gagnent en plus un rebate de 15 à 25 % sur les frais taker que leurs exécutions génèrent.

Kalshi facture un frais taker de fee = contrats × 0,07 × prix × (1 − prix), avec le total de l’ordre arrondi au centime supérieur — et non arrondi au contrat supérieur. Cette distinction compte : à 50¢, un ordre de 100 contrats coûte 1,75 $, et non les 2,00 $ qu’un arrondi par contrat donnerait. Le taux de 0,07 n’est pas non plus universel — il est multiplié par un facteur propre à chaque série, et certains marchés diffèrent sensiblement (les marchés d’indices comme le S&P 500 et le Nasdaq-100 sont à 0,035 ; la crypto est plus élevée). Kalshi facture aussi des frais maker sur de nombreux marchés : sa grille comporte une formule maker de 0,0175 × contrats × prix × (1 − prix), et environ 156 séries ont leur multiplicateur maker activé, donc les ordres en attente qui s’exécutent ne sont plus fiablement gratuits. À 50¢, cela représente environ 0,44 $ par 100 contrats. Les frais de Kalshi ont changé à plusieurs reprises en 2026, donc vérifiez sa grille actuelle avant de trader.

Vue d’ensemble : pour les takers, Polymarket est moins cher que Kalshi sur la plupart des catégories et à peu près à égalité sur la crypto. Pour les makers, ce n’est pas comparable — Polymarket vous verse un rebate, tandis que Kalshi peut ou non vous facturer. Le seul bémol honnête : aucune des deux plateformes n’est la plateforme la moins chère du marché en général. Des exchanges à frais quasi nuls comme SX Bet et Hyperliquid ne facturent pratiquement rien à aucun des deux côtés, donc un taker purement sensible au prix avec assez de liquidité là-bas battra les deux. L’avantage de Polymarket sur ceux-ci est la profondeur et l’étendue des marchés, pas le taux de frais annoncé.

Pour une analyse complète de la structure de frais de Polymarket, consultez notre guide Frais Polymarket Expliqués.

Liquidité et Cotes

C’est l’autre différenciateur majeur — et sans doute le plus important pour les traders.

Polymarket est profond sur ses grands marchés, avec des millions de dollars de volume quotidien sur les plus populaires. Là où ses carnets sont épais, cela vous donne :

• Spreads plus serrés — Moins de différence entre le prix d’achat et de vente
• Meilleures cotes — Vous obtenez une valeur proche de la « vraie » probabilité
• Moins de glissement — Les grands ordres s’exécutent plus proches du prix affiché
• Plus d’opportunités de trading — Marchés actifs avec des mouvements de prix constants

L’histoire de la liquidité de Kalshi s’est inversée. Sur le volume notionnel, Kalshi a dépassé Polymarket fin avril 2026 et mène depuis — en avril 2026, Kalshi a tradé environ 14,8 Md$ contre 9 Md$ pour Polymarket International, et le volume mensuel combiné des deux est passé de moins de 5 Md$ en septembre 2025 à environ 24 Md$ en avril 2026. Le sport est le moteur : environ 80 % du volume de Kalshi est constitué de contrats sportifs, contre environ 7 % pour la crypto.

Cela signifie que l’ancien cadrage « Polymarket a la liquidité plus profonde, Kalshi est mince » ne tient plus comme affirmation générale. Ce qui reste vrai, c’est que les deux plateformes sont profondes au sommet de leurs grands marchés et minces sur la longue traîne. Un grand match NFL ou une grande élection est liquide sur les deux. Un marché de niche peut être mince sur l’une comme sur l’autre — et sur Kalshi en particulier, un spread peut dépasser les frais que vous paieriez sur une ligne illiquide.

Pourquoi c’est important : le spread, et non le frais affiché, est généralement le vrai coût. Vérifiez le carnet du marché précis avant de dimensionner un trade plutôt que de supposer qu’une plateforme est toujours plus serrée. Là où Polymarket a l’avantage, c’est sur l’étendue — il liste beaucoup de marchés et de catégories que Kalshi ne touche pas, et c’est sur la crypto et la politique que sa profondeur se concentre.

Catégories de Marchés

Polymarket couvre un large éventail :

• Politique
• Sport
• Crypto
• Finance
• Économie
• Culture
• Météo
• Tech

Kalshi couvre :

• Sport — de loin sa plus grande catégorie, environ 80 % du volume
• Politique (élections, midterms, gouvernement)
• Crypto (marchés quotidiens BTC, ETH, DOGE)
• Économie et finance (CPI, décisions de la Fed)
• Culture et divertissement (cérémonies de remise de prix, VMAs, Emmys)
• Météo et tech (y compris les marchés sur les licenciements tech)

L’ancienne affirmation selon laquelle Kalshi ne propose ni sport, ni crypto, ni culture, ni tech n’est plus vraie — le sport est désormais son activité dominante, et la crypto sa deuxième plus grande. Si vous voulez du sport ou de la crypto, les deux plateformes ont de vrais carnets.

Là où Polymarket mène encore clairement, c’est sur l’étendue. Son éventail de catégories inclut la géopolitique — qui est sans frais sur Polymarket et n’existe tout simplement pas sur Kalshi — plus une gamme bien plus profonde de marchés politiques, macro et culturels de niche. Le catalogue de Kalshi est large au sommet et fortement pondéré vers le sport.

Disponibilité et Accès

C’était autrefois l’avantage évident de Kalshi. C’est désormais plus nuancé.

Kalshi est disponible aux États-Unis, où il soutient être légal dans les 50 États en tant qu’exchange réglementé par la CFTC. Cet argument est fortement mis à l’épreuve : le Minnesota a adopté la première interdiction étatique des marchés de prédiction en mai 2026, mais un tribunal fédéral l’a suspendue le 27 juillet 2026, elle n’est donc pas en vigueur actuellement. L’État de Washington a vu une injonction préliminaire en août 2026, et des États comme le Michigan, New York, le Nevada et le Kentucky ont plaidé. Attendez-vous à ce que cela continue d’évoluer. Depuis une expansion internationale fin 2025, Kalshi est également disponible dans 140+ autres pays (son convention d’adhésion liste ~143 pays supportés) — il n’est donc plus réservé aux États-Unis. Deux mises en garde importantes :

• ~54 juridictions sont restreintes selon la convention d’adhésion de Kalshi. Elles incluent le Canada ; l’Europe — Biélorussie, Belgique, Bulgarie, France, Hongrie, Irlande, Italie, Monaco, Pologne, Portugal, Russie, Suisse, Ukraine, Royaume-Uni ; le Moyen-Orient — Iran, Irak, Liban, Syrie, EAU, Yémen ; l’Afrique — Algérie, Angola, Burkina Faso, Cameroun, République centrafricaine, Côte d’Ivoire, RDC, Éthiopie, Kenya, Libye, Mali, Mozambique, Namibie, Niger, Somalie, Soudan du Sud, Soudan, Zimbabwe ; l’Asie-Pacifique — Afghanistan, Australie, Laos, Myanmar, Nouvelle-Zélande, Corée du Nord, Chine, Singapour, Taïwan, Thaïlande ; et l’Amérique latine/Caraïbes — Bolivie, Cuba, Haïti, Nicaragua, Venezuela.
• Par ailleurs, certains gouvernements ont bloqué Kalshi par la loi — l’Espagne (mai 2026) et le Brésil (avril 2026) parmi eux — même s’ils ne figurent pas sur la liste restreinte propre de Kalshi. C’est la même dynamique de blocage gouvernemental qui frappe Polymarket.
• En dehors des États-Unis, Kalshi opère sans licences locales. Vous pouvez y accéder, mais vous n’obtenez pas la protection des consommateurs de type CFTC qui est son principal argument de vente. Disponible ne signifie pas protégé.

L’exchange international de Polymarket est en mode fermeture uniquement aux États-Unis — les positions existantes peuvent être fermées, mais aucune nouvelle ouverte. Un exchange américain distinct, réglementé par la CFTC, opère désormais et n’est plus sur invitation ni réservé au sport : la liste d’attente a été supprimée en mai 2026, et il est disponible sur iOS, Android et le web, listant le sport, la politique, la crypto, la météo, la tech, la culture et l’économie. Le vieux cadrage « Kalshi possède les États-Unis » est donc dépassé — les résidents américains ont maintenant deux plateformes réglementées, et le choix se résume aux frais, à la profondeur des marchés et aux catégories que vous voulez.

Pour les utilisateurs internationaux, les deux plateformes sont désormais souvent disponibles dans le même pays. Polymarket atteint toujours plus d’endroits (150+), mais l’ancienne répartition « Polymarket à l’étranger, Kalshi aux États-Unis » ne tient plus. En dehors des États-Unis, la décision revient à la liquidité, aux frais, au KYC et à l’étendue des marchés — où Polymarket est en tête — plutôt qu’à un simple accès.

Inscription et KYC

Polymarket : Pas de KYC. Inscrivez-vous avec Google, un e-mail ou un portefeuille crypto en moins de 2 minutes. Commencez à trader immédiatement.

Kalshi : KYC complet requis. Vous devez fournir une pièce d’identité émise par le gouvernement et des informations personnelles. Le processus de vérification prend plusieurs minutes et peut nécessiter un délai supplémentaire pour une révision manuelle.

Pour les utilisateurs qui valorisent la confidentialité ou veulent commencer à trader rapidement, l’approche sans KYC de Polymarket est un avantage significatif.

Dépôts

Kalshi l’emporte sur la simplicité ici. Vous pouvez déposer des USD directement par virement bancaire ou carte de débit. Aucune connaissance en crypto n’est requise. C’est simple pour quiconque dispose d’un compte bancaire américain.

Polymarket nécessite des cryptomonnaies. La devise de trading est le pUSD, un ERC-20 adossé à l’USDC (et non un stablecoin arrimé de sa propre conception). Vous pouvez déposer de l’USDC ou l’un des 100+ tokens supportés sur 13 blockchains, connecter Coinbase, ou utiliser des options d’achat par carte/Apple Pay/Google Pay (avec des frais plus élevés). Tout ce que vous envoyez est auto-converti en pUSD à l’arrivée. Si vous n’avez jamais utilisé la crypto, il y a une courbe d’apprentissage.

Pour un guide complet : Comment déposer sur Polymarket

Expérience Mobile

Kalshi a une application mobile dédiée pour iOS et Android. Elle est bien conçue et offre une expérience native.

Polymarket (exchange international) n’a pas d’application mobile. Vous tradez via le navigateur mobile, ce qui fonctionne mais n’est pas aussi soigné qu’une application native.

C’est un véritable avantage pour Kalshi. Pour les traders qui utilisent principalement leur téléphone, Kalshi offre une meilleure expérience mobile.

Réglementation

Kalshi est réglementé par la CFTC (Commodity Futures Trading Commission) en tant que marché contractuel désigné. Cela fournit une clarté réglementaire et des protections des consommateurs accompagnant l’opération au sein du système financier américain.

Polymarket n’est pas réglementé par une seule autorité financière. Les trades s’exécutent via des contrats intelligents sur la blockchain Polygon. Cela signifie plus de liberté (pas de KYC, accès mondial) mais moins de protection réglementaire.

Pour les utilisateurs prudents qui privilégient la surveillance réglementaire, la réglementation CFTC de Kalshi est rassurante. Pour les utilisateurs qui privilégient la confidentialité, des frais plus bas et un accès mondial, l’approche de Polymarket est préférable.

Qui Devrait Utiliser Chaque Plateforme ?

Choisissez Polymarket si vous :

• Êtes en dehors des États-Unis
• Voulez les frais les plus bas et les meilleures cotes
• Valorisez une liquidité profonde et des spreads serrés
• Voulez trader des marchés crypto, sportifs, culturels et tech
• Préférez pas de KYC — inscrivez-vous et tradez en moins de 2 minutes
• Êtes à l’aise avec (ou prêt à apprendre) les cryptomonnaies
• Êtes un trader sérieux axé sur la maximisation des rendements

Choisissez Kalshi si vous :

• Êtes aux États-Unis et ne pouvez pas accéder à l’exchange international de Polymarket
• Voulez la réglementation CFTC et les protections des consommateurs qui accompagnent le trading en tant qu’utilisateur américain (à noter : elles ne s’étendent pas aux utilisateurs internationaux)
• Voulez déposer des USD directement avec un compte bancaire ou une carte de débit
• Voulez une application mobile
• Êtes un utilisateur occasionnel qui valorise la simplicité par rapport aux prix optimaux
• Ne voulez rien apprendre sur les cryptomonnaies

Conclusion

Pour la plupart des traders, cette comparaison favorise toujours Polymarket — mais sur des bases plus étroites qu’avant. Pas de KYC, des catégories de marchés plus larges (dont la géopolitique sans frais), des frais taker plus bas sur la plupart des catégories, et des remises maker au lieu de frais maker — tout pointe encore dans la même direction. Les traders actifs — surtout ceux qui fournissent de la liquidité — conserveront une plus grande part de leurs rendements sur Polymarket.

Les points forts de Kalshi — la réglementation CFTC, les dépôts en espèces USD, une application mobile native, et désormais une liquidité sportive réellement profonde qui mène le marché en volume — en font un vrai choix plutôt qu’un pis-aller, en particulier pour les résidents américains qui veulent une expérience simple, réglementée et alimentée en fiat, et qui tradent surtout du sport. Son expansion internationale de fin 2025 signifie qu’il n’est plus réservé aux États-Unis, même si à l’étranger il trade sans licences locales et que ses frais sont plus élevés pour les takers, avec une tarification maker incohérente. En dehors des États-Unis, les principales raisons de choisir Kalshi plutôt que Polymarket sont l’application, les dépôts en espèces et la profondeur sportive — pas l’accès ou le coût affiché.

Si vous êtes prêt à passer 15 minutes à apprendre comment déposer des cryptos, Polymarket est la meilleure plateforme sur tous les paramètres qui comptent pour vos rendements.

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