PolymarketとKalshiは2026年における2大予測市場プラットフォームです。Polymarketは150以上の国で利用可能な世界的リーダーです。KalshiはCFTC規制の米国取引所であり、2025年後半以降、140以上の他国でもトレーダーに開放されています——ただし、カナダ、英国、オーストラリアではブロックされたままで、米国外では現地ライセンスなし（そして米国ユーザーが得る規制保護もなし）で運営されています。
要約： ほとんどのトレーダーにとって、Polymarketは広さ、コスト、プライバシーで勝ります——より多くのマーケットカテゴリー、KYC不要、ほとんどのカテゴリーでの低いテイカー手数料、そしてメイカー手数料ではなくメイカーリベート。Kalshiの強みは規制、現金USD入金、ネイティブアプリ、そして今や取引量で市場をリードするスポーツ流動性です。両者は同じ国の多くで利用可能で、Polymarketの国際取引所は米国ではクローズオンリーである一方、別のPolymarket US会場が現在は開かれています——したがって選択は主に、あなたが何を取引したいかにかかっています。
PolymarketとKalshi、どちらが優れているか？
どちらかが一方的に勝っているわけではありません。答えは、どこに住んでいるか、アカウントにどう資金を入れるか、実際にどのマーケットを取引したいかによります。
- Polymarketが通常より合っているのは、米国外にいて、暗号資産を扱え、最も広いマーケットの幅を求める場合です。KYCなし、ほとんどのカテゴリーで最も低いテイカー手数料、そしてメイカーは$0を払い自分の約定が生んだ手数料のリベートを得ます。
- Kalshiが通常より合っているのは、米国内にいて最も歴史の長い規制された会場を求める場合、暗号資産に触れずドルで資金を入れる必要がある場合、またはネイティブモバイルアプリを望む場合です。
最も鋭い構造的違いはテイカー側ではなくメイカー側にあります：Kalshiは多くのマーケットでメイカー手数料を請求し、Polymarketはメイカーに一切請求しません。 スプレッドを越えるのではなく待機する指値注文を出すつもりなら、この一つの違いがしばしば上の表の他のすべてを上回ります。
広く出回っているため述べておく価値のある、一つの枠組みの訂正：Kalshiは最も歴史の長いCFTC指定契約市場ですが、唯一ではありません。Polymarket USもCFTC DCMです。米国居住者にとっての選択は、2つの規制された会場の間の選択であって、規制された会場と規制されていない会場の間の選択ではありません。
PolymarketとKalshiの違いは何か？
ほぼすべてを説明する4つの違い：
- 構造と資金調達。 Polymarketの国際取引所は暗号資産ネイティブです——USDCまたは100以上のサポートトークンのいずれかを入金するとpUSDに変換され、KYCはありません。Kalshiは法貨の会場です：ACH銀行振込またはデビットカードでUSDを受け付け、最初の取引の前に完全な本人確認が必要です。
- 規制。 両者ともCFTC指定契約市場の地位のもとで運営されていますが、意味合いは異なります。Kalshiは2020年11月以降DCM指定を保持しています。Polymarket USは2025年12月に指定を受けましたが、polymarket.comの国際取引所は米国の規制を受けず、米国IPアドレスにはクローズオンリーです。
- 手数料。 Polymarketのテイカー手数料はカテゴリーベースで、100シェアあたり$1.00〜$1.75、地政学は無料です。Kalshiの標準テイカー手数料は
0.07 × コントラクト数 × 価格 × (1 − 価格)で、50¢で100コントラクトあたり最大約$1.75——ただしその0.07は万能ではなく、S&P 500やNasdaq-100のような指数マーケットは0.035を使い、暗号資産はより高くなります。Kalshiはコントラクトごとではなく注文・約定合計を次のセントに切り上げるため、50¢で100コントラクトは$2.00ではなく$1.75です。 - マーケットの幅。 Polymarketは政治、スポーツ、暗号資産、経済、文化、気象、テックにわたるより広いカタログを持っています。Kalshiの取引量はスポーツが支配的——約80%、2026年3月には87%に近づき——暗号資産は約7%です。Kalshiにスポーツ、暗号資産、文化、テックのマーケットがないという主張は時代遅れです。ライブの暗号資産やエンターテインメントのマーケットを含む4つすべてを扱っています。
KalshiとPolymarket、どちらが大きいか？
Kalshiは現在、名目取引量でより大きい会場です。 2026年4月下旬にPolymarketの国際取引所を追い抜き、それ以来おおよそ合計取引量の62〜65%を保持しています。規模感として、2026年4月にはKalshiが約$14.8bn、Polymarket Internationalが約**$9bn**を取引し、両者の合計は2025年9月の月間$5bn未満から2026年4月までに約$24bnに達しました。
表向きの数字よりも重要な留保が2つ：
- 比較は本質的に厄介です。「Polymarket」は2つの会場にまたがるためです。上の数字はKalshi対Polymarketの国際取引所——取引量の大半がそこにあります。別個の米国取引所を加えると比率は変わります。
- 両会場ともピークから冷え込んでいます。 Polymarketの親会社のオールイン月間取引量は2026年8月に$8.41bnで、ワールドカップ後の減速を受けて7月の$12.89bnから約35%減です。正確な同条件の8月比較は利用できないため、単一の月の比率は傾向ではなくスナップショットとして扱ってください。
実務的な要点は、このページが繰り返し返ってくるものです：両会場とも主要マーケットのトップでは深く、ロングテールでは薄い。 どちらのプラットフォームが大きいかよりも、あなたが思い描く特定のマーケットに深さがあるかのほうがはるかに重要です。
クイック比較
| 機能 | Polymarket | Kalshi |
|---|---|---|
| 利用可能国 | 150以上の国（米国はクローズオンリー） | 米国＋140以上の国（カナダ、英国、オーストラリアを含む約54の管轄区域で制限あり） |
| KYC必要 | 不要 | 必要（政府発行ID） |
| 規制 | 規制なし | 米国ではCFTC規制、海外では現地ライセンスなし |
| 手数料 | 100シェアあたり$1.00〜$1.75（地政学：無料）；メイカーはリベート | テイカー最大100コントラクトあたり約$1.75（0.07レート）；多くのマーケットでメイカー手数料、一部では$0 |
| 流動性 | 主要マーケットのトップで深い | 総取引量でリード；主要マーケットで深く、ロングテールでは薄い |
| オッズの質 | 主要マーケットでタイト | 主要マーケットでタイト；板が薄いところでは広い |
| マーケットカテゴリー | 政治、スポーツ、暗号資産、金融、経済、文化、気象、テック | スポーツ（支配的）、政治、暗号資産、経済、金融、文化/エンタメ、気象、テック |
| 入金方法 | 暗号資産（100以上のトークン、13チェーン）＋Coinbase＋カード | USD（銀行振込、デビットカード、電信送金） |
| 通貨 | pUSD（USDCに裏付けられたERC-20；100以上のトークンの入金は自動変換） | USD |
| モバイルアプリ | なし（モバイルブラウザ） | あり（iOS、Android） |
| 登録時間 | 2分未満 | 数分（KYC確認） |
| ポジションの売買 | 可能 | 可能 |
手数料
両プラットフォームは似たような計算式を使用していますが、詳細はPolymarketに有利——特に流動性を提供する場合です。
Polymarket はカテゴリーベースのテイカー手数料を使用します：手数料 = シェア数 × 手数料率 × 価格 × (1 − 価格)。手数料率は0.04（政治、金融、テック、メンション）から0.05（スポーツとその他ほとんど）を経て0.07（暗号資産）まで幅があります。これは五分五分のオッズで100シェアあたり最大**$1.00〜$1.75になります。地政学マーケットは手数料無料です。メイカーは$0を支払い、さらに自分の約定が生み出したテイカー手数料の15〜25%のリベート**を得ます。
Kalshi は 手数料 = コントラクト数 × 0.07 × 価格 × (1 − 価格) のテイカー手数料を請求し、注文合計は次のセントに切り上げられます——コントラクトごとの切り上げではありません。この違いは重要です：50セントで100コントラクトの注文は**$1.75で、コントラクトごとの切り上げで得られる$2.00ではありません。0.07レートも万能ではありません——シリーズごとの係数が掛けられ、一部のマーケットは大きく異なります（S&P 500やNasdaq-100のような指数マーケットは0.035**；暗号資産はより高くなります）。Kalshiはまた多くのマーケットでメイカー手数料を請求します：そのスケジュールには 0.0175 × コントラクト数 × 価格 × (1 − 価格) のメイカー計算式があり、約156のシリーズでメイカー乗数がオンになっているため、約定する休止注文はもはや確実に無料ではありません。50セントでは100コントラクトあたり約**$0.44**です。Kalshiの手数料は2026年を通じて繰り返し変更されているため、取引前に現在のスケジュールを確認してください。
総合的な評価： テイカーにとって、PolymarketはほとんどのカテゴリーでKalshiより安く、暗号資産ではほぼ同等です。メイカーにとっては比較になりません——Polymarketはリベートを支払う一方、Kalshiは手数料を請求する場合があります。正直な注意点が一つあります：どちらも広い市場で最安の会場ではありません。SX BetやHyperliquidのような手数料ほぼゼロの取引所は両側にほぼ何も請求しないため、そこに十分な流動性があれば、純粋に価格に敏感なテイカーは両方に勝ります。それらに対するPolymarketの優位性は、表面の手数料率ではなく、深さとマーケットの広さです。
Polymarketの手数料体系の完全な解説は、Polymarketの手数料解説をご覧ください。
流動性とオッズ
これはもう一つの主要な差別化要因であり、トレーダーにとって最も重要なものです。
Polymarket は主要マーケットで深く、人気のあるマーケットでは1日に数百万ドルの取引量があります。板が厚いところでは、次のものが得られます：
- タイトなスプレッド — 買い値と売り値の差が小さい
- より良いオッズ — 「真の」確率に近い値で取引できる
- スリッページが少ない — 大きな注文が表示価格に近い価格で成立する
- より多くの取引機会 — 常に価格が動いているアクティブなマーケット
Kalshi の流動性の状況は逆転しました。名目取引量でKalshiは2026年4月下旬にPolymarketを追い抜き、それ以来リードしています——2026年4月、Kalshiは約**$14.8bnを取引し、Polymarket Internationalの$9bn**に対してでした。そして両者を合わせた月間取引量は、2025年9月の$5bn未満から2026年4月の約$24bnへと増加しました。エンジンはスポーツです：**Kalshiの取引量の約80%**がスポーツ契約で、暗号資産は約7%です。
つまり、「Polymarketは流動性が深く、Kalshiは薄い」という古い枠組みは、包括的な主張としてはもはや成り立ちません。依然として真なのは、両会場が主要マーケットのトップでは深く、ロングテールでは薄いということです。 大きなNFLの試合や主要な選挙はどちらでも流動的です。ニッチなマーケットはどちらでも薄くなりえます——そして特にKalshiでは、スプレッドが非流動的なラインで支払う手数料を上回ることがあります。
なぜ重要なのか： 通常、本当のコストは表面の手数料ではなくスプレッドです。どちらかのプラットフォームが常にタイトだと仮定するのではなく、取引をサイジングする前に特定のマーケットの板を確認してください。Polymarketが実際に優位を持つのは広さです——Kalshiが扱わない多くのマーケットとカテゴリーを上場しており、暗号資産と政治マーケットがその深さが集中する場所です。
マーケットカテゴリー
Polymarket は幅広いカテゴリーをカバーしています：
- 政治
- スポーツ
- 暗号資産
- 金融
- 経済
- 文化
- 気象
- テック
Kalshi がカバーするカテゴリー：
- スポーツ — 断トツで最大のカテゴリーで、取引量の約80%
- 政治（選挙、中間選挙、政府）
- 暗号資産（BTC、ETH、DOGEの日次マーケット）
- 経済と金融（CPI、Fedの決定）
- 文化とエンタメ（授賞式、VMA、エミー賞）
- 気象とテック（テック業界のレイオフマーケットを含む）
Kalshiがスポーツ、暗号資産、文化、テックを提供しないという古い主張はもはや真実ではありません——スポーツは今やその支配的な事業で、暗号資産は2番目に大きいです。スポーツや暗号資産を望むなら、両プラットフォームが本物の板を持っています。
Polymarketが依然として明確にリードしているのは広さです。 そのカテゴリーの広がりには、Polymarketでは手数料無料でKalshiには存在しない地政学、そしてニッチな政治、マクロ、文化マーケットのはるかに深い範囲が含まれます。Kalshiのカタログはトップでは広いものの、スポーツに大きく偏っています。
利用可能性とアクセス
これはかつてKalshiの明確な優位点でしたが、今はより複雑になっています。
Kalshiは米国で利用可能であり、CFTC規制の取引所として50州すべてで合法であると主張しています。その主張は厳しく試されています：ミネソタ州は2026年5月に予測市場に対する最初の州禁止を可決しましたが、連邦裁判所が2026年7月27日にそれを差し止めたため、現在は効力を持っていません。ワシントンでは2026年8月に仮差止命令が出され、ミシガン、ニューヨーク、ネバダ、ケンタッキーを含む州が訴訟を起こしています。これは動き続けると予想されます。2025年後半の国際展開以降、Kalshiは140以上の他国でも利用可能です（その会員規約には約143の対象国が記載されています）——つまりもはや米国限定ではありません。2つの重要な注意点：
- 約54の管轄区域がKalshiの会員規約で制限されています。これらにはカナダ、欧州——ベラルーシ、ベルギー、ブルガリア、フランス、ハンガリー、アイルランド、イタリア、モナコ、ポーランド、ポルトガル、ロシア、スイス、ウクライナ、英国——中東——イラン、イラク、レバノン、シリア、UAE、イエメン——アフリカ——アルジェリア、アンゴラ、ブルキナファソ、カメルーン、中央アフリカ共和国、コートジボワール、コンゴ民主共和国、エチオピア、ケニア、リビア、マリ、モザンビーク、ナミビア、ニジェール、ソマリア、南スーダン、スーダン、ジンバブエ——アジア太平洋——アフガニスタン、オーストラリア、ラオス、ミャンマー、ニュージーランド、北朝鮮、中国、シンガポール、台湾、タイ——そしてラテンアメリカ/カリブ海——ボリビア、キューバ、ハイチ、ニカラグア、ベネズエラが含まれます。
- 別途、一部の政府がKalshiを法律でブロックしています——スペイン（2026年5月）とブラジル（2026年4月）はその中に含まれますが、これらはKalshi自身の制限リストには載っていません。これはPolymarketを直撃するのと同じ政府ブロックの力学です。
- 米国外では、Kalshiは現地ライセンスなしで運営されています。アクセスはできますが、その主要な売りであるCFTCタイプの消費者保護は得られません。利用可能であることは保護されていることと同じではありません。
Polymarketの国際取引所は米国ではクローズオンリーです——既存のポジションはクローズできますが、新規は開けません。別個のCFTC規制の米国取引所が現在運営されており、もはや招待制でもスポーツ専用でもありません：ウェイトリストは2026年5月に廃止され、iOS、Android、ウェブで稼働中で、スポーツ、政治、暗号資産、天気、テック、文化、経済を上場しています。つまり「Kalshiが米国を独占している」という古い枠組みは時代遅れです——米国居住者は今や2つの規制された会場を持ち、選択は手数料、マーケットの深さ、そしてどのカテゴリーを望むかに帰着します。
国際ユーザーにとっては、多くの場合、両プラットフォームが同じ国で利用可能になりました。Polymarketは依然としてより多くの場所に到達します（150以上）が、「海外ではPolymarket、米国ではKalshi」という旧来の分断はもはや成り立ちません。米国外での決断は、単純なアクセスではなく、流動性、手数料、KYC、マーケットの広さ——Polymarketがリードする点——に帰着します。
登録とKYC
Polymarket： KYC不要。Google、メール、または暗号資産ウォレットで2分未満で登録。すぐに取引を開始できます。
Kalshi： 完全なKYCが必要です。政府発行のIDと個人情報を提供する必要があります。確認プロセスには数分かかり、場合によっては手動審査に追加時間が必要になることがあります。
プライバシーを重視するユーザーや素早く取引を開始したいユーザーにとって、PolymarketのゼロKYCアプローチは大きなメリットです。
入金方法
Kalshi のシンプルさはここで際立ちます。銀行振込またはデビットカードで直接USDを入金できます。暗号資産の知識は不要です。米国の銀行口座を持つ人には簡単です。
Polymarket は暗号資産が必要です。取引通貨はpUSD、USDCに裏付けられたERC-20です（独自のペッグ型ステーブルコインではありません）。13チェーンにわたる100以上のサポートトークンの1つであるUSDCを入金するか、Coinbaseを接続するか、カード/Apple Pay/Google Payのオンランプ（手数料が高め）を利用できます。送ったものは何でも到着時に自動的にpUSDに変換されます。暗号資産を使ったことがない場合、学習曲線があります。
完全なガイドは：Polymarketへの入金方法
モバイル体験
Kalshi はiOSとAndroid用の専用モバイルアプリを持っています。よく設計されており、ネイティブな体験を提供します。
Polymarket（国際取引所）はモバイルアプリを持っていません。モバイルブラウザ経由で取引します。これは動作しますが、ネイティブアプリほど洗練されていません。
これはKalshiにとって本物のメリットです。主にスマートフォンを使用するトレーダーにとって、Kalshiはより良いモバイル体験を提供します。
規制
Kalshi はCFTC（商品先物取引委員会）によって指定契約市場として規制されています。これは、アメリカの金融システム内で運営することに伴う規制上の明確性と消費者保護を提供します。
Polymarket は単一の金融当局によって規制されていません。取引はPolygonブロックチェーン上のスマートコントラクトを通じて実行されます。これはより多くの自由（KYC不要、グローバルアクセス）を意味しますが、規制上の保護は少なくなります。
規制監督を優先するリスク回避的なユーザーにとって、KalshiのCFTC規制は安心感を与えます。プライバシー、低手数料、グローバルアクセスを優先するユーザーにとっては、Polymarketのアプローチが望ましいです。
どちらのプラットフォームを使うべきか？
Polymarketを選ぶ場合：
- アメリカ国外にいる
- 最低手数料と最良のオッズを望む
- 深い流動性とタイトなスプレッドを重視する
- 暗号資産、スポーツ、文化、テックのマーケットで取引したい
- KYC不要を好む——2分未満で登録して取引開始
- 暗号資産に慣れている（または学ぶ意欲がある）
- リターンの最大化に集中する真剣なトレーダー
Kalshiを選ぶ場合：
- アメリカにいてPolymarketの国際取引所にアクセスできない
- 米国ユーザーとして取引することに伴うCFTC規制と消費者保護を望む（注：これらは国際ユーザーには及ばない）
- 銀行口座またはデビットカードで直接USDを入金したい
- モバイルアプリが必要
- 最適な価格よりシンプルさを重視するカジュアルなユーザー
- 暗号資産について何も学びたくない
結論
ほとんどのトレーダーにとって、この比較は依然としてPolymarketに有利です——ただし以前より狭い根拠で。KYC不要、より広いマーケットカテゴリー（手数料無料の地政学を含む）、ほとんどのカテゴリーでの低いテイカー手数料、そしてメイカー手数料ではなくメイカーリベート——これらすべてが依然として同じ方向を指します。アクティブなトレーダー——特に流動性を提供する人——はPolymarketでより多くのリターンを保持できます。
Kalshiの強み——CFTC規制、現金USD入金、ネイティブモバイルアプリ、そして今や取引量で市場をリードする真に深いスポーツ流動性——は、それを代替ではなく本物の選択肢にします。特に、シンプルで規制され、法定通貨で資金供給される体験を望み、主にスポーツを取引する米国居住者にとって。2025年後半の国際展開により、もはや米国限定ではありませんが、海外では現地ライセンスなしで取引し、テイカーには高めの手数料と一貫性のないメイカー価格が並びます。米国外でKalshiをPolymarketより選ぶ主な理由は、アプリ、現金入金、スポーツの深さです——アクセスや表面のコストではありません。
暗号資産の入金方法を学ぶのに15分を費やす意欲があれば、Polymarketはリターンに関係するすべての指標で優れたプラットフォームです。
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