Polymarket vs Kalshi (2026) | Comisiones, liquidez, mercados y más

Polymarket y Kalshi son las dos plataformas de mercados predictivos más grandes en 2026. Polymarket es el líder global disponible en 150+ países. Kalshi es un exchange de EE.UU. regulado por la CFTC que, desde finales de 2025, también se ha abierto a traders en 140+ otros países — aunque sigue bloqueado en Canadá, el Reino Unido y Australia, y opera sin licencias locales (y sin la protección regulatoria que reciben los usuarios de EE.UU.) en todas partes fuera de EE.UU.

La versión corta: Para la mayoría de los traders, Polymarket gana en amplitud, coste y privacidad — más categorías de mercado, sin KYC, comisiones taker más bajas en la mayoría de las categorías y reembolsos para makers en lugar de comisiones maker. Las ventajas de Kalshi son la regulación, los depósitos en efectivo en USD, una app nativa y una liquidez deportiva que ahora lidera el mercado por volumen. Ambas están disponibles en muchos de los mismos países, y el exchange internacional de Polymarket es solo de cierre en EE.UU. mientras un venue de Polymarket US separado ya está abierto — así que la elección se reduce sobre todo a qué quieres operar.

Comparación rápida

¿Es Polymarket o Kalshi Mejor?

Ninguno gana de forma contundente. La respuesta depende de dónde vivas, cómo quieras financiar la cuenta y qué mercados quieras operar realmente.

• Polymarket suele encajar mejor si estás fuera de EE. UU., puedes manejar cripto y quieres la gama más amplia de mercados. No tiene KYC, las comisiones taker más bajas en la mayoría de las categorías, y los makers pagan $0 mientras ganan un reembolso por las comisiones que generan sus ejecuciones.
• Kalshi suele encajar mejor si estás en EE. UU. y quieres la plaza regulada con mayor trayectoria, necesitas financiar en dólares sin tocar cripto, o quieres una app móvil nativa.

La diferencia estructural más marcada está del lado del maker, no del taker: Kalshi cobra comisiones maker en muchos mercados, mientras que Polymarket no cobra nada a los makers. Si piensas publicar órdenes límite en reposo en lugar de cruzar el diferencial, esa única diferencia suele pesar más que todo lo demás en la tabla de arriba.

Una corrección de enfoque que vale la pena mencionar, porque circula mucho: Kalshi es el mercado de contratos designado por la CFTC con mayor trayectoria, pero no es el único. Polymarket US también es un DCM de la CFTC. La elección para los residentes de EE. UU. es entre dos plazas reguladas, no entre una plaza regulada y otra sin regular.

¿Cuál Es la Diferencia Entre Polymarket y Kalshi?

Cuatro diferencias explican casi todo:

1. Estructura y financiación. El exchange internacional de Polymarket es cripto-nativo — depositas USDC o uno de los 100+ tokens compatibles y se convierte a pUSD, sin KYC. Kalshi es una plaza fiat: USD por transferencia bancaria ACH o tarjeta de débito, con verificación de identidad completa requerida antes de tu primera operación.
2. Regulación. Ambos operan bajo la condición de mercado de contratos designado por la CFTC, pero en sentidos distintos. Kalshi mantiene su designación DCM desde noviembre de 2020. Polymarket US recibió la suya en diciembre de 2025, mientras que el exchange internacional en polymarket.com no está regulado por EE. UU. y es de solo cierre para direcciones IP de EE. UU.
3. Comisiones. La comisión taker de Polymarket se basa en categorías, de $1,00 a $1,75 por 100 acciones con geopolítica gratis. La comisión taker estándar de Kalshi es 0,07 × contratos × precio × (1 − precio), un máximo de unos $1,75 por 100 contratos a 50¢ — pero ese 0,07 no es universal, ya que los mercados de índices como el S&P 500 y el Nasdaq-100 usan 0,035 y los de cripto van más altos. Kalshi también redondea el total de la orden o ejecución al siguiente centavo en lugar de por contrato, así que 100 contratos a 50¢ cuestan $1,75, no $2,00.
4. Amplitud de mercados. Polymarket gestiona el catálogo más amplio en política, deportes, cripto, economía, cultura, meteorología y tecnología. El volumen de Kalshi está dominado por deportes — alrededor del 80%, y cerca del 87% en marzo de 2026 — con cripto en torno al 7%. Las afirmaciones de que Kalshi no tiene mercados de deportes, cripto, cultura o tecnología están desactualizadas; gestiona los cuatro, incluidos mercados de cripto y entretenimiento en vivo.

¿Es Kalshi o Polymarket Más Grande?

Kalshi es actualmente la plaza más grande por volumen nocional de trading. Superó al exchange internacional de Polymarket a finales de abril de 2026 y desde entonces mantiene aproximadamente el 62–65% del volumen combinado. Para dar escala, en abril de 2026 Kalshi negoció unos $14,8 mil millones frente a los aproximadamente $9 mil millones de Polymarket Internacional, con las dos juntos pasando de menos de $5 mil millones al mes en septiembre de 2025 a alrededor de $24 mil millones en abril de 2026.

Dos salvedades importan más que el titular:

• La comparación es genuinamente incómoda, porque “Polymarket” abarca dos plazas. La cifra de arriba es Kalshi contra el exchange internacional de Polymarket, que es donde está la mayor parte de su volumen. Añadir el exchange de EE. UU. separado cambia la proporción.
• Ambas plazas se han enfriado desde el pico. El volumen mensual total de la matriz de Polymarket fue de $8,41 mil millones en agosto de 2026, una caída de alrededor del 35% respecto a los $12,89 mil millones de julio, tras la desaceleración posterior al Mundial. No hay una comparación precisa de agosto como para igual a igual, así que trata la proporción de cualquier mes como una instantánea y no como una tendencia.

La conclusión práctica es la que esta página repite: ambas plazas son profundas en la parte alta de sus mercados principales y delgadas en la cola larga. Que el mercado específico que tienes en mente tenga profundidad importa mucho más que qué plataforma es más grande.

Comisiones

Ambas plataformas usan una fórmula de aspecto similar, pero los detalles favorecen a Polymarket — especialmente si aportas liquidez.

Polymarket usa una comisión taker basada en categoría: comisión = acciones × tasaComisión × precio × (1 − precio), con tasaComisión que va de 0,04 (política, finanzas, tecnología, menciones) a 0,05 (deportes y la mayoría de las demás) hasta 0,07 (cripto). Eso equivale a un máximo de $1,00 a $1,75 por 100 acciones a cuotas parejas. Los mercados geopolíticos están libres de comisiones. Los makers pagan $0 y además ganan un reembolso del 15–25% sobre las comisiones taker que generan sus ejecuciones.

Kalshi cobra una comisión taker de comisión = contratos × 0,07 × precio × (1 − precio), con el total de la orden redondeado al alza al siguiente centavo — no redondeado por contrato. Esa distinción importa: a 50¢ una orden de 100 contratos cuesta $1,75, no los $2,00 que saldrían del redondeo por contrato. La tasa de 0,07 tampoco es universal — se multiplica por un factor por serie, y algunos mercados difieren de forma material (los mercados de índices como el S&P 500 y el Nasdaq-100 están en 0,035; cripto es más alto). Kalshi también cobra comisiones maker en muchos mercados: su calendario incluye una fórmula maker de 0,0175 × contratos × precio × (1 − precio), y aproximadamente 156 series tienen su multiplicador maker activado, así que las órdenes en reposo que se ejecutan ya no son de forma fiable gratuitas. A 50¢ eso son unos $0,44 por 100 contratos. Las comisiones de Kalshi han cambiado repetidamente a lo largo de 2026, así que comprueba su calendario actual antes de operar.

Cuadro general: para los takers, Polymarket es más barato que Kalshi en la mayoría de las categorías y aproximadamente a la par en cripto. Para los makers, no hay comparación — Polymarket te paga un reembolso, mientras que Kalshi puede o no cobrarte. La única advertencia honesta: ninguna de las dos plataformas es el lugar más barato del mercado en general. Exchanges con comisiones casi nulas como SX Bet e Hyperliquid cobran prácticamente nada a cualquiera de los dos lados, por lo que un taker puramente sensible al precio con suficiente liquidez allí superará a ambos. La ventaja de Polymarket sobre ellos es la profundidad y la amplitud de mercados, no la tasa de comisión nominal.

Para un desglose completo de la estructura de comisiones de Polymarket, consulta nuestra guía Comisiones de Polymarket explicadas.

Liquidez y cuotas

Este es el otro diferenciador principal — y posiblemente el más importante para los traders.

Polymarket es profunda en sus mercados principales, con millones de dólares en volumen diario en los populares. Donde sus libros son gruesos, eso te da:

• Diferenciales más ajustados — Menor diferencia entre el precio de compra y venta
• Mejores cuotas — Te acercas más a la probabilidad “real”
• Menos deslizamiento — Las órdenes grandes se ejecutan más cerca del precio mostrado
• Más oportunidades de trading — Mercados activos con movimiento de precios constante

La historia de liquidez de Kalshi se ha invertido. En volumen nocional, Kalshi superó a Polymarket a finales de abril de 2026 y ha liderado desde entonces — en abril de 2026 Kalshi negoció aproximadamente $14.800 millones frente a los $9.000 millones de Polymarket International, y el volumen mensual combinado de las dos pasó de menos de $5.000 millones en septiembre de 2025 a unos $24.000 millones en abril de 2026. El deporte es el motor: alrededor del 80% del volumen de Kalshi son contratos deportivos, frente a aproximadamente el 7% de cripto.

Eso significa que el viejo planteamiento de «Polymarket tiene más liquidez, Kalshi es delgado» ya no se sostiene como afirmación general. Lo que sigue siendo cierto es que ambos venues son profundos en la parte alta de sus mercados principales y delgados en la cola larga. Un gran partido de la NFL o unas elecciones importantes son líquidos en ambos. Un mercado de nicho puede ser delgado en cualquiera de los dos — y en Kalshi en particular, un diferencial puede superar la comisión que pagarías en una línea ilíquida.

Por qué importa: el diferencial, no la comisión titular, suele ser el coste real. Comprueba el libro del mercado concreto antes de dimensionar una operación en lugar de asumir que una plataforma siempre está más ajustada. Donde Polymarket sí tiene la ventaja es en amplitud — lista muchos mercados y categorías que Kalshi no toca, y los mercados de cripto y políticos son donde se concentra su profundidad.

Categorías de mercado

Polymarket cubre una amplia gama:

• Política
• Deportes
• Cripto
• Finanzas
• Economía
• Cultura
• Meteorología
• Tecnología

Kalshi cubre:

• Deportes — con diferencia su mayor categoría, alrededor del 80% del volumen
• Política (elecciones, midterms, gobierno)
• Cripto (mercados diarios de BTC, ETH, DOGE)
• Economía y finanzas (IPC, decisiones de la Fed)
• Cultura y entretenimiento (premios, VMAs, Emmys)
• Meteorología y tecnología (incluidos mercados de despidos tecnológicos)

La vieja afirmación de que Kalshi no ofrece deportes, cripto, cultura o tecnología ya no es cierta — los deportes son ahora su negocio dominante, y cripto es su segunda categoría más grande. Si quieres deportes o cripto, ambas plataformas tienen libros reales.

Donde Polymarket sigue liderando claramente es en amplitud. Su abanico de categorías incluye geopolítica — que es libre de comisiones en Polymarket y simplemente no existe en Kalshi — además de una gama mucho más profunda de mercados políticos, macro y culturales de nicho. El catálogo de Kalshi es amplio en la parte alta y está muy ponderado hacia el deporte.

Disponibilidad y acceso

Esto solía ser la ventaja clara de Kalshi. Ahora es más matizado.

Kalshi está disponible en Estados Unidos, donde sostiene que es legal en los 50 estados como exchange regulado por la CFTC. Ese argumento se está poniendo a prueba con dureza: Minnesota aprobó la primera prohibición estatal de mercados predictivos en mayo de 2026, pero un tribunal federal la suspendió el 27 de julio de 2026, así que actualmente no está en vigor. Washington vio una orden judicial preliminar en agosto de 2026, y estados como Michigan, Nueva York, Nevada y Kentucky han litigado. Es de esperar que esto siga moviéndose. Desde una expansión internacional a finales de 2025, Kalshi también está disponible en 140+ otros países (su Acuerdo de Miembro enumera ~143 países compatibles) — por lo que ya no es solo para EE.UU. Dos advertencias importantes:

• ~54 jurisdicciones están restringidas según el Acuerdo de Miembro de Kalshi. Estas incluyen Canadá; Europa — Bielorrusia, Bélgica, Bulgaria, Francia, Hungría, Irlanda, Italia, Mónaco, Polonia, Portugal, Rusia, Suiza, Ucrania, Reino Unido; Oriente Medio — Irán, Irak, Líbano, Siria, Emiratos Árabes Unidos, Yemen; África — Argelia, Angola, Burkina Faso, Camerún, República Centroafricana, Costa de Marfil, RDC, Etiopía, Kenia, Libia, Malí, Mozambique, Namibia, Níger, Somalia, Sudán del Sur, Sudán, Zimbabue; Asia-Pacífico — Afganistán, Australia, Laos, Myanmar, Nueva Zelanda, Corea del Norte, China, Singapur, Taiwán, Tailandia; y Latinoamérica/Caribe — Bolivia, Cuba, Haití, Nicaragua, Venezuela.
• Por separado, algunos gobiernos han bloqueado a Kalshi por ley — España (mayo de 2026) y Brasil (abril de 2026) entre ellos — aunque no están en la propia lista de restringidos de Kalshi. Este es el mismo mecanismo de bloqueo gubernamental que afecta a Polymarket.
• Fuera de EE.UU., Kalshi opera sin licencias locales. Puedes acceder a ella, pero no obtienes la protección al consumidor de estilo CFTC que es su principal punto de venta. Disponible no es lo mismo que protegido.

El exchange internacional de Polymarket es solo de cierre en EE.UU. — las posiciones existentes pueden cerrarse, pero no pueden abrirse nuevas. Ahora opera un exchange de EE.UU. regulado por la CFTC, que ya no es solo por invitación ni solo de deportes: la lista de espera se eliminó en mayo de 2026, y está activo en iOS, Android y la web, listando deportes, política, cripto, meteorología, tecnología, cultura y economía. Así que el viejo planteamiento de «Kalshi domina EE.UU.» está desactualizado — los residentes de EE.UU. ahora tienen dos venues regulados, y la elección se reduce a comisiones, profundidad de mercado y qué categorías quieres.

Para los usuarios internacionales, ambas plataformas suelen estar ahora disponibles en el mismo país. Polymarket sigue llegando a más lugares (150+), pero la vieja división “Polymarket en el extranjero, Kalshi en EE.UU.” ya no se sostiene. Fuera de EE.UU. la decisión se reduce a liquidez, comisiones, KYC y amplitud de mercados — donde lidera Polymarket — en lugar de un simple acceso.

Registro y KYC

Polymarket: Sin KYC. Regístrate con Google, correo electrónico o una wallet cripto en menos de 2 minutos. Empieza a operar inmediatamente.

Kalshi: KYC completo requerido. Necesitas proporcionar ID emitido por el gobierno e información personal. El proceso de verificación tarda varios minutos y puede requerir tiempo adicional para revisión manual.

Para usuarios que valoran la privacidad o quieren empezar a operar rápidamente, el enfoque sin KYC de Polymarket es una ventaja significativa.

Depósitos

Kalshi gana en simplicidad aquí. Puedes depositar USD directamente vía transferencia bancaria o tarjeta de débito. No se requieren conocimientos de cripto. Esto es sencillo para cualquier persona con una cuenta bancaria de EE.UU.

Polymarket requiere criptomonedas. La moneda de trading es pUSD, un ERC-20 respaldado por USDC (no una stablecoin anclada de diseño propio). Puedes depositar USDC o uno de los 100+ tokens soportados en 13 cadenas, conectar Coinbase, o usar on-ramps de tarjeta/Apple Pay/Google Pay (con comisiones más altas). Lo que sea que envíes se convierte automáticamente a pUSD a su llegada. Si nunca has usado cripto antes, hay una curva de aprendizaje.

Para una guía completa: Cómo depositar en Polymarket

Experiencia móvil

Kalshi tiene una app móvil dedicada para iOS y Android. Está bien diseñada y proporciona una experiencia nativa.

Polymarket (exchange internacional) no tiene una app móvil. Operas a través del navegador móvil, que funciona pero no es tan pulido como una app nativa.

Esta es una ventaja genuina para Kalshi. Para los traders que usan principalmente su teléfono, Kalshi proporciona una mejor experiencia móvil.

Regulación

Kalshi está regulado por la CFTC (Commodity Futures Trading Commission) como mercado de contratos designado. Esto proporciona claridad regulatoria y protecciones al consumidor que vienen con operar dentro del sistema financiero de EE.UU.

Polymarket no está regulado por ninguna autoridad financiera única. Las operaciones se ejecutan mediante contratos inteligentes en la blockchain de Polygon. Esto significa más libertad (sin KYC, acceso global) pero menos protección regulatoria.

Para usuarios aversos al riesgo que priorizan la supervisión regulatoria, la regulación CFTC de Kalshi es tranquilizadora. Para usuarios que priorizan la privacidad, comisiones más bajas y acceso global, el enfoque de Polymarket es preferible.

¿Quién debería usar cada plataforma?

Elige Polymarket si:

• Estás fuera de Estados Unidos
• Quieres las comisiones más bajas y las mejores cuotas
• Valoras la liquidez profunda y los diferenciales ajustados
• Quieres operar mercados de cripto, deportes, cultura y tecnología
• Prefieres sin KYC — regístrate y opera en menos de 2 minutos
• Te sientes cómodo con (o estás dispuesto a aprender) las criptomonedas
• Eres un trader serio enfocado en maximizar retornos

Elige Kalshi si:

• Estás en Estados Unidos y no puedes acceder al exchange internacional de Polymarket
• Quieres la regulación CFTC y las protecciones al consumidor que vienen con operar como usuario de EE.UU. (nota: estas no se extienden a los usuarios internacionales)
• Quieres depositar USD directamente con una cuenta bancaria o tarjeta de débito
• Quieres una app móvil
• Eres un usuario casual que valora la simplicidad sobre el precio óptimo
• No quieres aprender nada sobre criptomonedas

La conclusión

Para la mayoría de los traders, esta comparación sigue favoreciendo a Polymarket — pero con fundamentos más estrechos que antes. Sin KYC, categorías de mercado más amplias (incluida la geopolítica libre de comisiones), comisiones taker más bajas en la mayoría de las categorías y reembolsos para makers en lugar de comisiones maker siguen apuntando en la misma dirección. Los traders activos — especialmente cualquiera que aporte liquidez — retendrán más de sus retornos en Polymarket.

Las fortalezas de Kalshi — regulación CFTC, depósitos en efectivo en USD, una app móvil nativa y ahora una liquidez deportiva genuinamente profunda que lidera el mercado por volumen — lo convierten en una opción real y no en un recurso de reserva, especialmente para los residentes de EE.UU. que quieren una experiencia simple, regulada y financiada con fiat y operan sobre todo deportes. Su expansión internacional de finales de 2025 significa que ya no es solo para EE.UU., aunque en el extranjero opera sin licencias locales y sus comisiones son más altas para los takers con precios maker inconsistentes. Fuera de EE.UU., las principales razones para elegir Kalshi sobre Polymarket son la app, los depósitos en efectivo y la profundidad en deportes — no el acceso ni el coste titular.

Si estás dispuesto a pasar 15 minutos aprendiendo cómo depositar cripto, Polymarket es la mejor plataforma en cada métrica que importa para tus retornos.

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