Polymarket vs. Kalshi (2026) | Gebühren, Liquidität, Märkte & mehr

Polymarket und Kalshi sind 2026 die beiden größten Prediction-Market-Plattformen. Polymarket ist der globale Marktführer und in 150+ Ländern verfügbar. Kalshi ist eine CFTC-regulierte US-Börse, die sich seit Ende 2025 auch Tradern in 140+ weiteren Ländern geöffnet hat — bleibt aber in Kanada, Großbritannien und Australien gesperrt und operiert überall außerhalb der USA ohne lokale Lizenzen (und ohne den regulatorischen Schutz, den US-Nutzer genießen).

Die Kurzfassung: Für die meisten Trader gewinnt Polymarket bei den Dingen, die die Rendite bestimmen — tiefere Liquidität, bessere Quoten, breitere Märkte, kein KYC und Maker-Rückvergütungen. Kalshis Vorteil ist Regulierung und USD-Bareinzahlungen, was vor allem für US-Einwohner wichtig ist (Polymarkets internationale Börse ist in den USA gesperrt). Da Kalshi inzwischen in vielen derselben Länder verfügbar ist wie Polymarket, geht es bei der Wahl weniger um Geografie als darum, was du schätzt.

Schnellvergleich

Gebühren

Beide Plattformen verwenden eine ähnlich aussehende Formel, doch die Details sprechen für Polymarket — besonders wenn du Liquidität bereitstellst.

Polymarket verwendet eine kategoriespezifische Taker-Gebühr: fee = Anteile × feeRate × Preis × (1 − Preis), wobei feeRate von 0,04 (Politik, Finanzen, Tech, Erwähnungen) über 0,05 (Sport und die meisten anderen) bis zu 0,07 (Krypto) reicht. Das ergibt bei Even Odds ein Maximum von 1,00 $ bis 1,75 $ pro 100 Anteile. Geopolitische Märkte sind gebührenfrei. Maker zahlen 0 $ und erhalten zusätzlich eine Rückvergütung von 15–25 % auf die Taker-Gebühren, die ihre Fills erzeugen.

Kalshi verwendet einen einheitlichen Taker-Satz: fee = Kontrakte × 0,07 × Preis × (1 − Preis), pro Kontrakt aufgerundet — ein Maximum von etwa 1,75 $ pro 100 Kontrakten bei 50 Cent. Da dieser 0,07-Satz durchgängig gilt, liegt Kalshis Taker-Gebühr auf oder über Polymarkets teuerster Kategorie und deutlich über Polymarkets günstigster. Kalshi erhebt inzwischen sowohl Taker- als auch Maker-Gebühren. Die Taker-Gebühr basiert auf einem 0,07-Satz (etwa 0,07 $–1,75 $ pro 100 Kontrakte je nach Preis), und Maker-Orders, die nicht sofort ausgeführt werden, verursachen auf vielen Märkten ebenfalls eine Maker-Gebühr — nicht mehr zuverlässig 0 $. Einige Nicht-Standard-Märkte tragen über einen Gebührenmultiplikator höhere Gebühren. Kalshis Gebühren haben sich häufig geändert, also prüfe vor dem Handel dessen aktuellen Gebührenplan.

Gesamtbild: Für Taker ist Polymarket bei den meisten Kategorien günstiger als Kalshi und bei Krypto in etwa gleichauf. Für Maker ist es nicht knapp — Polymarket zahlt dir eine Rückvergütung, während Kalshi dich möglicherweise zur Kasse bittet. Die eine ehrliche Einschränkung: Keine der beiden Plattformen ist der günstigste Ort im weiteren Markt. Nahezu gebührenfreie Börsen wie SX Bet und Hyperliquid verlangen praktisch von keiner Seite etwas, sodass ein rein preissensibler Taker mit ausreichend Liquidität dort beide schlägt. Polymarkets Vorteil gegenüber diesen ist Tiefe und Marktbreite, nicht der nominale Gebührensatz.

Eine vollständige Aufschlüsselung von Polymarkets Gebührenstruktur findest du in unserem Polymarket-Gebühren-Guide.

Liquidität und Quoten

Das ist der andere große Unterschied — und für Trader wohl der wichtigste.

Polymarket hat auf den meisten Märkten eine tiefe Liquidität, mit Millionen von Dollar im täglichen Volumen auf beliebten Märkten. Das bedeutet:

• Engere Spreads — Weniger Unterschied zwischen Kauf- und Verkaufspreis
• Bessere Quoten — Du kommst näher an die “wahre” Wahrscheinlichkeit heran
• Weniger Slippage — Große Orders werden näher am angezeigten Preis ausgeführt
• Mehr Handelsmöglichkeiten — Aktive Märkte mit konstanten Preisbewegungen

Kalshi hat auf den meisten Märkten eine niedrigere Liquidität. Das bedeutet breitere Spreads und schlechtere effektive Quoten für Trader. Auf weniger beliebten Märkten kann es schwierig sein, Orders zu vernünftigen Preisen ausführen zu lassen.

Warum das wichtig ist: Wenn Polymarket einen Markt bei 60/40 (Ja/Nein) mit einem 1-Cent-Spread bewertet, könnte Kalshi denselben Markt bei 62/38 mit einem 3–5-Cent-Spread anbieten. Bei Polymarket kaufst du näher an der wahren Wahrscheinlichkeit. Bei Kalshi zahlst du einen breiteren Spread zusätzlich zu höheren Gebühren.

Auf den Märkten, auf denen Polymarket den Liquiditätsvorteil hat, wird ein Trader dort in der Regel besser abschneiden — die Kombination aus engeren Spreads und niedrigeren Taker-Gebühren summiert sich über viele Trades.

Marktkategorien

Polymarket deckt ein breites Spektrum ab:

• Politik
• Sport
• Krypto
• Finanzen
• Wirtschaft
• Kultur
• Wetter
• Tech

Kalshi deckt ab:

• Politik
• Wirtschaft
• Finanzen
• Events
• Wetter

Polymarket hat eine breitere Abdeckung, insbesondere in Sport, Krypto, Kultur und Tech — Kategorien, die Kalshi nicht oder kaum abdeckt.

Verfügbarkeit und Zugang

Das war früher Kalshis klarer Vorteil. Inzwischen ist es differenzierter.

Kalshi ist in den Vereinigten Staaten verfügbar, wo es als CFTC-regulierte Börse behauptet, in allen 50 Bundesstaaten legal zu sein (einige Bundesstaaten fechten diese Klassifizierung an, und Minnesota hat Prognosemärkte ab August 2026 vollständig verboten, sodass sich die Rechtslage weiterentwickeln könnte). Seit einer internationalen Expansion Ende 2025 ist Kalshi auch in 140+ weiteren Ländern verfügbar (seine Member Agreement listet rund 143 unterstützte Länder) — es ist also nicht mehr nur auf die USA beschränkt. Zwei wichtige Einschränkungen:

• Rund 54 Jurisdiktionen sind eingeschränkt laut Kalshis Member Agreement. Dazu gehören Kanada; Europa — Belarus, Belgien, Bulgarien, Frankreich, Ungarn, Irland, Italien, Monaco, Polen, Portugal, Russland, Schweiz, Ukraine, Vereinigtes Königreich; Naher Osten — Iran, Irak, Libanon, Syrien, VAE, Jemen; Afrika — Algerien, Angola, Burkina Faso, Kamerun, Zentralafrikanische Republik, Côte d’Ivoire, DR Kongo, Äthiopien, Kenia, Libyen, Mali, Mosambik, Namibia, Niger, Somalia, Südsudan, Sudan, Simbabwe; Asien-Pazifik — Afghanistan, Australien, Laos, Myanmar, Neuseeland, Nordkorea, China, Singapur, Taiwan, Thailand; und Lateinamerika/Karibik — Bolivien, Kuba, Haiti, Nicaragua, Venezuela.
• Zusätzlich haben einige Regierungen Kalshi per Gesetz gesperrt — darunter Spanien (Mai 2026) und Brasilien (April 2026) —, obwohl diese Länder nicht auf Kalshis eigener Einschränkungsliste stehen. Das ist dieselbe Dynamik staatlicher Sperren, von der auch Polymarket betroffen ist.
• Außerhalb der USA operiert Kalshi ohne lokale Lizenzen. Du kannst darauf zugreifen, bekommst aber nicht den CFTC-artigen Verbraucherschutz, der sein Hauptverkaufsargument ist. Verfügbar ist nicht dasselbe wie geschützt.

Polymarkets internationale Börse ist in den USA gesperrt. Eine separate Polymarket-US-Börse existiert, ist aber nur auf Einladung und auf Sportwetten beschränkt. Für US-Einwohner, die Prognosemärkte für Politik, Wirtschaft und andere Kategorien wollen, bleibt Kalshi die wichtigste regulierte Option.

Für internationale Nutzer sind beide Plattformen inzwischen oft im selben Land verfügbar. Polymarket erreicht weiterhin mehr Orte (150+), aber die alte Aufteilung “Polymarket im Ausland, Kalshi in den USA” gilt nicht mehr. Außerhalb der USA läuft die Entscheidung auf Liquidität, Gebühren, KYC und Marktbreite hinaus — Bereiche, in denen Polymarket führt —, statt auf den bloßen Zugang.

Registrierung und KYC

Polymarket: Kein KYC. Melde dich mit Google, E-Mail oder einer Krypto-Wallet in unter 2 Minuten an. Sofort mit dem Handel beginnen.

Kalshi: Vollständige KYC-Pflicht. Du musst einen amtlichen Lichtbildausweis und persönliche Informationen angeben. Der Verifizierungsprozess dauert mehrere Minuten und erfordert möglicherweise zusätzliche Zeit für manuelle Prüfung.

Für Nutzer, die Privatsphäre schätzen oder schnell mit dem Handel beginnen möchten, ist Polymarkets Zero-KYC-Ansatz ein erheblicher Vorteil.

Einzahlungen

Kalshi gewinnt hier in puncto Einfachheit. Du kannst USD direkt per Banküberweisung oder Debitkarte einzahlen. Kein Krypto-Wissen erforderlich. Das ist unkompliziert für jeden mit einem US-Bankkonto.

Polymarket erfordert Kryptowährung. Die Handelswährung auf der Plattform ist PUSD — Polymarkets eigener dollar-gepeggter Stablecoin —, aber du kannst USDC und 21 andere Token über 13 Chains einzahlen, Coinbase verbinden oder Karten-/Apple-Pay-/Google-Pay-Onramps nutzen (mit höheren Gebühren). Was immer du sendest, wird bei der Ankunft automatisch in PUSD umgewandelt. Wenn du noch nie Krypto verwendet hast, gibt es eine Lernkurve.

Vollständiger Leitfaden: Wie man bei Polymarket einzahlt

Mobile-Erlebnis

Kalshi hat eine eigene mobile App für iOS und Android. Sie ist gut gestaltet und bietet ein natives Erlebnis.

Polymarket (internationale Börse) hat keine mobile App. Du handelst über den mobilen Browser, was funktioniert, aber nicht so ausgefeilt ist wie eine native App.

Das ist ein echter Vorteil für Kalshi. Für Trader, die hauptsächlich ihr Smartphone nutzen, bietet Kalshi ein besseres mobiles Erlebnis.

Regulierung

Kalshi ist von der CFTC (Commodity Futures Trading Commission) als designated contract market reguliert. Das bietet regulatorische Klarheit und Verbraucherschutz, der mit dem Betrieb innerhalb des US-Finanzsystems einhergeht.

Polymarket wird von keiner einzelnen Finanzbehörde reguliert. Trades werden über Smart Contracts auf der Polygon-Blockchain ausgeführt. Das bedeutet mehr Freiheit (kein KYC, globaler Zugang), aber weniger regulatorischen Schutz.

Für risikoaverse Nutzer, die regulatorische Aufsicht priorisieren, ist Kalshs CFTC-Regulierung beruhigend. Für Nutzer, die Privatsphäre, niedrigere Gebühren und globalen Zugang priorisieren, ist Polymarkets Ansatz vorzuziehen.

Welche Plattform solltest du wählen?

Wähle Polymarket, wenn du:

• Außerhalb der USA bist
• Die niedrigsten Gebühren und die besten Quoten willst
• Tiefe Liquidität und enge Spreads schätzt
• Krypto-, Sport-, Kultur- und Tech-Märkte handeln möchtest
• Kein KYC bevorzugst — in unter 2 Minuten anmelden und handeln
• Vertraut mit Kryptowährung bist (oder bereit bist, es zu lernen)
• Ein ernsthafter Trader bist, der seine Renditen maximieren möchte

Wähle Kalshi, wenn du:

• In den USA bist und keinen Zugang zu Polymarkets internationaler Börse hast
• Die CFTC-Regulierung und den Verbraucherschutz willst, der beim Handeln als US-Nutzer greift (Hinweis: Dieser gilt nicht für internationale Nutzer)
• USD direkt per Bankkonto oder Debitkarte einzahlen möchtest
• Eine mobile App möchtest
• Ein Gelegenheitsnutzer bist, der Einfachheit über optimale Preisgestaltung stellt
• Nichts über Kryptowährung lernen möchtest

Das Fazit

Für die meisten Trader spricht dieser Vergleich weiterhin für Polymarket. Tiefere Liquidität, bessere Quoten, mehr Marktkategorien, kein KYC, niedrigere Taker-Gebühren bei den meisten Kategorien und Maker-Rückvergütungen statt Maker-Gebühren weisen alle in dieselbe Richtung. Aktive Trader — besonders alle, die Liquidität bereitstellen — behalten bei Polymarket mehr von ihrer Rendite.

Kalshis Stärken — CFTC-Regulierung für US-Nutzer, USD-Bareinzahlungen und eine mobile App — machen es zu einer praktikablen Option, insbesondere für US-Einwohner, die ein einfaches, reguliertes Erlebnis wollen. Seine internationale Expansion Ende 2025 bedeutet, dass es nicht mehr US-only ist, aber im Ausland handelt es ohne lokale Lizenzen, und seine Gebühren liegen bei Takern höher bei inkonsistenter Maker-Preisgestaltung. Außerhalb der USA ist der Hauptgrund, Kalshi über Polymarket zu wählen, App und Bareinzahlungen, nicht Zugang oder Kosten.

Wenn du bereit bist, 15 Minuten damit zu verbringen zu lernen, wie man Krypto einzahlt, ist Polymarket nach jeder Metrik, die für deine Rendite wichtig ist, die bessere Plattform.

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