Un Combo regroupe plusieurs positions Polymarket en un seul trade. Vous ne gagnez que si chaque jambe se résout en votre faveur. Une seule jambe fausse et toute la position ne rapporte rien.
Si vous avez utilisé un sportsbook, la forme du produit vous est familière : c’est un pari combiné. La différence, c’est que vous ne pariez pas contre la ligne de la maison. Vous demandez une cotation à des market makers qui se font concurrence pour tarifer votre paquet.
Cette distinction compte pourtant moins qu’on ne l’espère. Les makers intègrent leur propre marge dans la cotation, la sortie anticipée n’est pas fiable, et le produit est encore en bêta et nettement buggé. Les trois points sont traités ci-dessous.
Les Combos face aux marchés combinés que Polymarket avait déjà
C’est là que naît la confusion. Polymarket propose depuis un moment des marchés combinés, mais ils étaient préconstruits : Polymarket décidait quels résultats regrouper, et vous preniez ce paquet ou rien.
Les Combos vous laissent choisir les jambes. C’est le changement. Vous assemblez la position à plusieurs jambes que vous voulez réellement.
Où les Combos sont disponibles
Les Combos couvrent les marchés sport et esport.
Les types de marchés combinables ne sont pas uniformes. Cela varie selon le sport, et cela varie d’un match à l’autre au sein du même sport. Les vainqueurs, les handicaps et les totaux sont les plus courants, mais bien des matchs en exposent davantage, et certains moins. Rien ne remplace le fait d’ouvrir le match concerné et de regarder ce qu’il propose.
Ce que vous ne pouvez pas encore faire, c’est combiner entre catégories : pas question de regrouper un marché politique avec un marché crypto.
Comment un Combo est tarifé
Commencez par l’intuition, puis jetez-en la moitié.
Le repère de base est que la probabilité d’un Combo est le produit des probabilités implicites de ses jambes. Supposons que vous construisiez un Combo à trois jambes :
| Jambe | Marché | Prix | Probabilité implicite |
|---|---|---|---|
| 1 | Victoire de l’équipe A | 0,60 $ | 60 % |
| 2 | Victoire de l’équipe B | 0,55 $ | 55 % |
| 3 | Total dépassé dans le match 3 | 0,70 $ | 70 % |
Multipliez-les : 0,60 × 0,55 × 0,70 = 0,231.
Cela implique 23,1 % de chances que les trois passent, ce qui placerait les parts autour de 0,23 $ pour un paiement de 1,00 $ en cas de succès. Une mise de 10 $ achèterait environ 43 parts — soit environ 43 $ si toutes les jambes passent, et 0 $ sinon.
Notez la structure : moins vous avez de chances de toucher toutes les jambes, plus le gain est élevé. Plus de risque, plus de récompense.
Mais ce n’est pas le prix qu’on vous cotera
Le prix des Combos ne se calcule pas en multipliant les jambes. Ils sont tarifés et exécutés via un processus de demande de cotation (RFQ) : vous assemblez les jambes, les market makers répondent par une cotation, et vous acceptez ou vous partez. Il n’y a pas de carnet d’ordres où poser un ordre limite.
Les market makers utilisent leurs propres modèles de tarification des combinés. Ces modèles s’ancrent globalement sur quelque chose de proche du produit des jambes, mais chaque maker applique sa marge par-dessus. En pratique, la cotation que vous recevez est généralement moins bonne que le prix multiplié — cet écart est la marge du maker, et c’est pourquoi les Combos offrent typiquement une mauvaise valeur.
Typiquement, pas toujours. Les market makers tarifent parfois mal certaines combinaisons, et dans ce cas la cotation peut être réellement bonne — meilleure que ne le justifie la vraie probabilité conjointe. Trouver ces cas est une véritable stratégie, et elle peut être rentable.
Elle est aussi avancée et difficile. Vous affrontez des modèles de tarification dédiés, vous ne voyez pas le carnet, vous recevez une cotation à la fois, et il vous faut une estimation indépendante de la probabilité conjointe réelle — corrélation comprise — plus fine que celle du maker. Traitez la chasse à l’avantage sur les Combos comme une activité de spécialiste, pas comme votre façon habituelle de trader.
Si vous ne traquez pas activement les erreurs de tarification, supposez que la cotation porte une marge contre vous.
Le piège de la corrélation
Même comme repère, multiplier les probabilités n’est strictement correct que si les jambes sont indépendantes. Beaucoup de jambes sportives ne le sont pas.
Prenez la combinaison « l’équipe A gagne » et « le match de l’équipe A dépasse le total ». Ces résultats sont corrélés : un match à haut score modifie les chances de victoire de l’équipe A, et réciproquement. Les traiter comme sans rapport fausse la vraie probabilité conjointe.
C’est là que les deux sources d’erreur se cumulent. Le modèle d’un maker peut bien gérer la corrélation et vous coter quand même une marge. Ou il peut mal la gérer, et c’est précisément l’erreur de tarification que traque un trader avancé. Avant de construire un Combo sur un même match, demandez-vous si les jambes bougent ensemble — et si vous comprenez cette relation mieux que le maker qui vous cote.
Ce que coûtent les Combos
Il y a deux coûts, et le plus petit est celui des frais.
Les frais. Les Combos relèvent de la catégorie sport, donc le taux de 0,05 s’applique — des frais taker maximum de 1,25 $ par 100 parts, atteints quand les parts valent 0,50 $. Les frais du sport ont augmenté en juillet 2026 depuis l’ancien taux de 0,03 ; voir Les frais de Polymarket pour le tableau complet par catégorie, ou faites le calcul dans le calculateur de frais.
La marge du maker. C’est généralement le coût le plus lourd, et il est invisible. Elle est intégrée au prix coté plutôt que détaillée : vous ne la verrez pas sur un écran de confirmation. Le seul moyen de la jauger est de calculer vous-même le produit des probabilités implicites de vos jambes et de le comparer à ce qu’on vous cote. L’écart correspond à peu près à ce que vous payez au maker.
Pour situer, les sportsbooks traditionnels intègrent 15 à 20 % de vig dans les combinés — bien plus que les 4 à 6 % prélevés sur les paris simples, et c’est précisément pourquoi ils poussent autant les combinés. Un Combo n’est pas exempt de marge, mais cette marge est la cotation concurrentielle d’un market maker, pas un avantage fixé par la maison.
Sortir avant l’échéance est difficile
Ne partez pas du principe que vous pourrez sortir d’un Combo.
Vendre avant la résolution exige qu’un market maker vous propose un prix de rachat, et souvent aucun ne vous est proposé. Ce n’est pas la mise en garde habituelle sur les carnets d’ordres peu profonds : ici, il n’y a pas de carnet. Vous demandez à quelqu’un de tarifer et d’assumer une position sur mesure à plusieurs jambes en plein événement, et il a le droit de refuser.
Prévoyez de conserver un Combo jusqu’à la résolution. Si un rachat acceptable apparaît, considérez-le comme un bonus, pas comme une hypothèse sur laquelle vous aviez bâti la position.
Les Combos sont encore en bêta
Il vaut mieux ajuster ses attentes avant d’en construire un : le produit Combos est en bêta, et il bugge.
Trois choses que vous rencontrerez :
- Vous n’obtenez souvent aucune offre. Vous assemblez un Combo, demandez une cotation, et rien ne revient. C’est courant plutôt qu’exceptionnel.
- Les offres de rachat n’apparaissent souvent pas — le problème de sortie décrit plus haut.
- Les Combos ne sont actuellement pas inclus dans votre P&L. Étrange mais vrai : les positions Combo n’apparaissent pas dans vos chiffres de profits et pertes. Si vous les tradez à côté de positions classiques, le P&L affiché est incomplet, et vous devrez suivre vous-même le résultat de vos Combos.
Rien de tout cela ne rend les Combos inutilisables. Mais cela signifie qu’il ne faut pas bâtir une stratégie qui dépende d’obtenir une cotation au moment voulu, de sortir au moment voulu, ou de lire votre performance dans le P&L de la plateforme.
Faut-il trader des Combos ?
Pour la plupart des traders, un Combo est une expression à effet de levier d’opinions que vous avez déjà, et non une source d’avantage nouveau. La cotation porte généralement la marge du maker, donc vous démarrez légèrement en retard.
Chaque jambe ajoutée multiplie votre gain et multiplie vos chances de repartir sans rien. Un Combo de quatre jambes à 70 % de favoris a 0,70⁴ = 24 % de chances de payer. C’est défendable si vous croyez vraiment que chaque jambe est sous-évaluée. C’est un mauvais trade si vous ajoutez des jambes parce que le chiffre du gain fait envie.
Trois règles à garder en tête :
- N’incluez que des jambes que vous traderiez isolément. Si une jambe ne mérite pas une position autonome, elle n’a rien à faire dans votre Combo.
- Tarifez-le vous-même avant d’accepter. Multipliez vos jambes, comparez à la cotation, et sachez quelle marge vous payez.
- Surveillez la corrélation. Les jambes d’un même match sont rarement indépendantes, et le produit des jambes suppose discrètement qu’elles le sont.
Il existe un avantage réel pour les traders capables de repérer des combinaisons mal tarifées — les makers se trompent bel et bien. Mais c’est un jeu pointu et spécialisé face à des modèles de tarification dédiés, et ce n’est pas ce que fait la plupart des gens quand ils montent un combiné. Les Combos sont un instrument utile pour exprimer une opinion composée en un seul trade. Ils sont aussi le moyen le plus simple de transformer un petit avantage en grosse perte.
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