تُدار Polymarket من قِبل Blockratize Inc.، وهي شركة مسجّلة في ولاية ديلاوير. تعمل المنصة الدولية عبر كيان مرتبط يُدعى Adventure One Ltd، مُأسَّس في بنما. أما المنصة الأمريكية فتعمل باسم QCX LLC d/b/a Polymarket US.
المؤسس والرئيس التنفيذي هو Shayne Coplan. إليك القصة الكاملة.
Shayne Coplan: المؤسس
وُلد Shayne Coplan عام 1998 في مدينة نيويورك. نشأ مهتمًا بالأسواق المالية منذ سن مبكرة — إذ كتب في سن الرابعة عشرة، إثر قراءته لكتاب Flash Boys لمايكل لويس، رسالة إلكترونية إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) بشأن ممارسات التداول عالي التردد.
درس Coplan علوم الحاسوب في جامعة NYU، لكنه انسحب ليتفرّغ لـ Polymarket بدوام كامل. بدأ هو وفريق تأسيسي صغير الشركة فيما وصفه بأنه مكتب في حمام محوَّل بنيويورك.
أُطلقت Polymarket في يونيو 2020 بفكرة بسيطة: السماح لأي شخص بالتداول على أحداث العالم الحقيقي باستخدام سوق تنبؤ لامركزي.
تاريخ التمويل
جمعت Polymarket تمويلًا يفوق أي سوق تنبؤ آخر بفارق كبير.
| الجولة | التاريخ | المبلغ | المستثمرون الرئيسيون |
|---|---|---|---|
| البذرة | أغسطس 2020 | $4M | Union Square Ventures, Polychain Capital |
| السلسلة أ | مارس 2022 | $25M | Founders Fund, Dragonfly Capital |
| السلسلة ب | مايو 2023 | $45M | Founders Fund |
| السلسلة ج | نوفمبر 2024 | $150M | Y Combinator Continuity, Polychain Capital |
| استراتيجي | أكتوبر 2025 | $2B | Intercontinental Exchange (ICE) |
| متابعة | مارس 2026 | $600M | بقيادة ICE |
| الإجمالي | ~$2.8B+ |
قدّر استثمار Intercontinental Exchange — الشركة الأم لبورصة نيويورك — في أكتوبر 2025 قيمة Polymarket بنحو 9 مليارات دولار. كان ذلك لحظة فارقة لصناعة أسواق التنبؤ: أكبر مشغّل بورصة في العالم يراهن على أن التداول القائم على الأحداث فئة سوقية راسخة.
ولم يتوقف التقييم عن الصعود منذ ذلك الحين. قدّرت جولة المتابعة بقيمة 600 مليون دولار في مارس 2026 قيمة Polymarket بنحو 15 مليار دولار، وبحلول ربيع 2026 كانت الشركة بحسب التقارير في محادثات مع مستثمرين عند تقييمات تصل إلى 20 مليار دولار — رغم أنه لم تُغلَق أي جولة عند هذا المستوى بعد.
تسوية CFTC (2022)
في يناير 2022، توصّلت Polymarket إلى تسوية مع لجنة تداول العقود الآجلة للسلع الأمريكية (CFTC) بقيمة 1.4 مليون دولار. ادّعت CFTC أن Polymarket شغّلت منشأة تنفيذ مقايضات غير مرخّصة، وأتاحت عقودها الثنائية للمستخدمين الأمريكيين دون الحصول على الموافقة التنظيمية المناسبة.
توصّلت Polymarket إلى التسوية دون الإقرار بأي مخالفة. وكجزء من التسوية، وافقت الشركة على حظر المستخدمين في الولايات المتحدة — وهي القيود المعمول بها حتى اليوم على المنصة الدولية.
كانت الغرامة متواضعة نسبيًا قياسًا بحجم تداولات Polymarket، واستمرت الشركة في العمل دوليًا دون انقطاع.
مسار العودة إلى السوق الأمريكية
في أعقاب تسوية CFTC، قضت Polymarket سنوات في البحث عن مسار للعودة القانونية إلى الولايات المتحدة.
في يوليو 2025، استحوذت Polymarket على QCEX (المعروفة أيضًا بـ “QCX”) مقابل نحو 112 مليون دولار. كانت QCEX تحمل تصنيف بورصة مرخّصة من CFTC — وتحديدًا البنية التنظيمية ذاتها التي يستخدمها المنافس Kalshi. أتاح هذا الاستحواذ لـ Polymarket البنية التحتية التنظيمية اللازمة لتقديم أسواق التنبؤ بصورة قانونية للعملاء الأمريكيين.
أُعيد إطلاق المنصة الأمريكية في 2 ديسمبر 2025، في البداية بوصفها تطبيقًا للتنبؤ الرياضي بالدعوة فقط. أُلغيت قائمة الانتظار في مايو 2026، مُتيحةً تطبيق iOS للمستخدمين الأمريكيين (Android والويب لا يزالان قيد الانتظار). وهي تعمل بمعزل عن المنصة الدولية بأسواقها وسيولتها وهيكل رسومها الخاص — راجع صفحة وضعنا الكاملة للولايات المتحدة للصورة القانونية ولاية بولاية.
المنصتان غير متصلتين ببعضهما. المراكز والأرصدة والحسابات منفصلة تمامًا.
نموذج العمل
تحقّق Polymarket إيراداتها من رسوم التداول.
تطوّر هيكل الرسوم تطورًا ملحوظًا:
- 2020–2024: رسوم دنيا أو معدومة في مرحلة بناء الحصة السوقية
- 2025: الحفاظ على رسوم معدومة طوال معظم العام للمنافسة مع إعادة إطلاق Kalshi في الولايات المتحدة
- 30 مارس 2026: إدخال رسوم الآخذ على نطاق واسع عبر المنصة الدولية
تتفاوت الرسوم الحالية بحسب فئة السوق، بحد أقصى يتراوح من $0.75 إلى $1.80 لكل 100 سهم. أسواق الجيوسياسة معفاة من الرسوم. الصانعون (المتداولون الذين يضيفون سيولة) لا يدفعون رسومًا ويحصلون على خصومات. يمكن الاطلاع على التفصيل الكامل للرسوم في مقالة رسوم Polymarket.
الحجم والمؤشرات
حتى منتصف عام 2026، تُعدّ Polymarket سوق التنبؤ المهيمن عالميًا من حيث حجم التداول:
- التقييم: ~15 مليار دولار (جولة مارس 2026)، مع تقارير عن محادثات تصل إلى 20 مليار دولار
- إجمالي التمويل المُجمَّع: ~2.8 مليار دولار
- إجمالي حجم التداول التراكمي: مليارات الدولارات منذ الإطلاق
- ذروة النشاط: شهدت فترة الانتخابات الرئاسية الأمريكية لعام 2024 أحجام تداول يومية قياسية
- الأسواق: مئات الأسواق النشطة في أي وقت، تشمل السياسة والرياضة والعملات المشفرة والمال والاقتصاد والثقافة والتكنولوجيا
- الدول: متاحة في أكثر من 160 دولة (محظورة في نحو 34 دولة)
- البلوك شين: Polygon (Ethereum الطبقة الثانية)
- عملة التسوية: PUSD (العملة المستقرة الخاصة بـ Polymarket المرتبطة بالدولار؛ الإيداعات بـ USDC و21 رمزاً آخر تتحول تلقائياً)
كيف تختلف Polymarket عن الكازينو أو شركة الرهانات الرياضية
لا تحتفظ Polymarket بأي مراكز. ولا تراهن ضد مستخدميها. خلافًا لشركة الرهانات الرياضية التي تضع معاملات لضمان هامش ربح، تُعدّ Polymarket سوقًا ثنائية الجانب — يجري كل التداول بين المستخدمين، ولا تكسب Polymarket سوى الرسوم على كل معاملة.
يعني هذا الهيكل أن إيرادات Polymarket تنمو مع حجم التداول، لا مع خسائر المستخدمين. المستخدم المربح في Polymarket ليس تكلفة على الشركة — بل هو مصدر لمزيد من التداول.
المنظومة الأشمل لـ Polymarket
تعمل عقود Polymarket على بلوك شين Polygon باستخدام Conditional Token Framework (CTF) — معيار عقود ذكية مفتوح المصدر. ويعني ذلك:
- تُسجَّل المراكز على السلسلة، لا في قاعدة بيانات Polymarket
- عقود CTF قابلة للتحقق علنيًا
- يمكن لأدوات الطرف الثالث قراءة المراكز والسيولة مباشرةً من البلوك شين
- يمكن من حيث المبدأ الاحتفاظ بالمراكز وتداولها خارج واجهة Polymarket
يستخدم تحديد النتائج UMA Optimistic Oracle — وهو بروتوكول مستقل يمكن لأي شخص فيه اقتراح نتائج السوق والطعن فيها. لا تحدد Polymarket النتائج بصورة أحادية؛ يتولى ذلك نظام الأوراكل. للاطلاع على الشرح الكامل، انظر كيف تُحسم أسواق Polymarket.
كيف يبدو تطور الشركة من على أرضية التداول
المحطات المؤسسية شيء — وإليك كيف بدا عام كامل من أخبار الشركة فعلياً بالنسبة لشخص يتداول على Polymarket يومياً.
استثمار ICE لم يغيّر المنتج — حتى الآن. لا أحد يتداول على المنصة يستطيع أن يخبرك بما يعنيه التزام بقيمة 2.6 مليار دولار من الشركة الأم لبورصة نيويورك على المستوى اليومي، لأن التجربة حتى الآن ما تزال إلى حدٍّ كبير كما كانت من قبل. أما ما يعنيه على المدى الأطول فيصعب الجزم به حقاً. القراءة الصادقة هي أنه رهان على الفئة، لا إعادة تصميم للمنصة.
الانقسام بين الأمريكية والدولية غريب من منظور المستخدم. المنتج الأمريكي حالياً هو الأضعف بين الاثنين — تطبيق على iOS فقط بأسواق رياضية، بينما تمتلك البورصة الدولية الاتساع والغالبية العظمى من السيولة. بوصفي مستخدماً دولياً، أودّ لو تُوحَّد المنصتان، لكن فهمي أن اللوائح الأمريكية لا تسمح بذلك. وبما أن السيولة دولية في معظمها على أي حال، فإن الانقسام يهمّ في الممارسة أقل مما يبدو على الورق.
إطلاق الرسوم كان متعثراً؛ أما الرسوم نفسها فمنطقية. كان إدخال الرسوم في مارس 2026 سيئ الإيضاح ومليئاً بالأخطاء في أسابيعه الأولى. ومع ذلك، أنا سعيد فعلاً بوجود الرسوم — أريد أن تكون Polymarket عملاً مستداماً على المدى الطويل، ونموذج “الآخذ فقط” هو الشكل الصحيح: الصانعون لا يدفعون شيئاً وبرنامج الخصومات يكافئ توفير السيولة بشكل ملموس. نقدي الوحيد هو أن بعض الفئات مُسعّرة أعلى من اللازم — رسوم الآخذ عند الحد الأعلى تجعل التداول النشط صعباً في تلك الأسواق، وأتوقع أن يُعاد ضبط الجدول مرة أخرى.
اعرف أكثر
- ما هي Polymarket؟ — كيف تعمل المنصة
- كيف تُحسم الأسواق في Polymarket — شرح تسوية أوراكل UMA
- شرح رسوم Polymarket — التفصيل الكامل للرسوم
- مراجعة Polymarket 2026 — مراجعة شاملة ومعمّقة
- هل Polymarket متاحة في بلدك؟ — تحقق من موقعك