Polymarket được vận hành bởi Blockratize Inc., một công ty đăng ký tại Delaware. Nền tảng quốc tế hoạt động thông qua một thực thể liên quan có tên Adventure One Ltd, được thành lập tại Panama. Nền tảng Mỹ hoạt động với tên QCX LLC d/b/a Polymarket US.
Người sáng lập kiêm CEO là Shayne Coplan. Đây là toàn bộ câu chuyện.
Shayne Coplan: Người Sáng Lập
Shayne Coplan sinh năm 1998 tại thành phố New York. Anh đã sớm có hứng thú với thị trường tài chính — năm 14 tuổi, sau khi đọc cuốn Flash Boys của Michael Lewis, anh đã gửi email cho SEC về các thực tiễn giao dịch tần số cao.
Coplan học khoa học máy tính tại NYU nhưng bỏ học để theo đuổi Polymarket toàn thời gian. Anh và một nhóm nhỏ sáng lập đã khởi nghiệp từ nơi mà anh mô tả là văn phòng trong một phòng tắm được cải tạo ở New York.
Polymarket ra mắt vào tháng 6 năm 2020 với một tiền đề đơn giản: cho phép bất kỳ ai giao dịch về các sự kiện thực tế sử dụng thị trường dự đoán phi tập trung.
Lịch Sử Gọi Vốn
Polymarket đã huy động được nhiều vốn hơn bất kỳ thị trường dự đoán nào khác với khoảng cách đáng kể.
| Vòng | Ngày | Số Tiền | Nhà Đầu Tư Chính |
|---|---|---|---|
| Hạt giống | Tháng 8/2020 | $4M | Union Square Ventures, Polychain Capital |
| Series A | Tháng 3/2022 | $25M | Founders Fund, Dragonfly Capital |
| Series B | Tháng 5/2023 | $45M | Founders Fund |
| Series C | Tháng 11/2024 | $150M | Y Combinator Continuity, Polychain Capital |
| Chiến lược | Tháng 10/2025 | $2B | Intercontinental Exchange (ICE) |
| Tiếp theo | Tháng 3/2026 | $600M | ICE dẫn đầu |
| Tổng cộng | ~$2.8B+ |
Khoản đầu tư tháng 10 năm 2025 từ Intercontinental Exchange — công ty mẹ của Sở giao dịch chứng khoán New York — định giá Polymarket ở mức khoảng $9 tỷ. Đây là khoảnh khắc bước ngoặt cho ngành thị trường dự đoán: nhà điều hành sàn giao dịch lớn nhất thế giới đặt cược rằng giao dịch dựa trên sự kiện là một danh mục thị trường bền vững.
Định giá đã tiếp tục leo thang kể từ đó. Vòng tiếp theo $600 triệu vào tháng 3 năm 2026 định giá Polymarket ở mức khoảng $15 tỷ, và đến mùa xuân năm 2026, công ty được cho là đang đàm phán với các nhà đầu tư ở mức định giá cao tới $20 tỷ — mặc dù chưa có vòng nào chốt ở mức đó.
Thỏa Thuận CFTC (2022)
Vào tháng 1 năm 2022, Polymarket đã dàn xếp với Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Kỳ hạn Mỹ (CFTC) với khoản phạt $1,4 triệu. CFTC cáo buộc rằng Polymarket đã vận hành cơ sở thực thi hoán đổi chưa đăng ký, cung cấp các hợp đồng sự kiện nhị phân cho người dùng Mỹ mà không có sự phê duyệt quy định phù hợp.
Polymarket dàn xếp mà không thừa nhận sai phạm. Là một phần của thỏa thuận, công ty đồng ý chặn người dùng ở Hoa Kỳ — những hạn chế này vẫn còn hiệu lực trên nền tảng quốc tế cho đến ngày nay.
Mức phạt tương đối khiêm tốn xét theo khối lượng giao dịch của Polymarket, và công ty tiếp tục hoạt động quốc tế mà không bị gián đoạn.
Con Đường Trở Lại Thị Trường Mỹ
Sau thỏa thuận CFTC, Polymarket đã dành nhiều năm tìm kiếm con đường tái gia nhập hợp pháp vào Mỹ.
Vào tháng 7 năm 2025, Polymarket đã mua lại QCEX (còn được gọi là “QCX”) với giá khoảng $112 triệu. QCEX nắm giữ chỉ định sàn giao dịch được CFTC cấp phép — cụ thể là cùng cấu trúc quy định được sử dụng bởi đối thủ Kalshi. Việc mua lại đã cung cấp cho Polymarket cơ sở hạ tầng quy định để hợp pháp cung cấp thị trường dự đoán cho khách hàng Mỹ.
Nền tảng Mỹ tái ra mắt ngày 2 tháng 12 năm 2025, ban đầu là ứng dụng dự đoán thể thao chỉ theo lời mời. Danh sách chờ đã được bỏ vào tháng 5 năm 2026, mở ứng dụng iOS cho người dùng Mỹ (Android và web vẫn đang chờ). Nó hoạt động tách biệt với nền tảng quốc tế với thị trường, thanh khoản và cấu trúc phí riêng — xem trang trạng thái Mỹ đầy đủ của chúng tôi để biết bức tranh pháp lý theo từng bang.
Hai nền tảng không được kết nối. Các vị thế, số dư và tài khoản hoàn toàn tách biệt.
Mô Hình Kinh Doanh
Polymarket kiếm doanh thu từ phí giao dịch.
Cấu trúc phí đã phát triển đáng kể:
- 2020–2024: Phí tối thiểu hoặc bằng không trong khi xây dựng thị phần
- 2025: Phí bằng không được duy trì suốt hầu hết năm để cạnh tranh với việc tái ra mắt của Kalshi tại Mỹ
- 30 tháng 3 năm 2026: Phí taker được giới thiệu rộng rãi trên toàn nền tảng quốc tế
Phí hiện tại thay đổi theo danh mục thị trường, dao động từ $0,75 đến $1,80 trên 100 cổ phần. Thị trường địa chính trị hoàn toàn miễn phí. Các maker (nhà giao dịch bổ sung thanh khoản) nhận được hoàn phí 20-25% tùy danh mục. Bảng phí đầy đủ được đề cập trong bài viết Phí Polymarket.
Quy Mô và Các Chỉ Số
Tính đến giữa năm 2026, Polymarket là thị trường dự đoán thống trị toàn cầu về khối lượng giao dịch:
- Định giá: ~$15 tỷ (vòng tháng 3/2026), với các cuộc đàm phán được báo cáo lên tới $20 tỷ
- Tổng vốn huy động: ~$2,8 tỷ
- Khối lượng giao dịch tích lũy: Hàng tỷ đô la kể từ khi ra mắt
- Hoạt động đỉnh điểm: Giai đoạn bầu cử tổng thống Mỹ năm 2024 ghi nhận khối lượng hàng ngày kỷ lục
- Thị trường: Hàng trăm thị trường hoạt động bất kỳ lúc nào, trải dài trên chính trị, thể thao, tiền mã hóa, tài chính, kinh tế, văn hóa và công nghệ
- Quốc gia: Có sẵn ở hơn 160 quốc gia (bị chặn ở khoảng 34 quốc gia)
- Blockchain: Polygon (Ethereum Layer 2)
- Đồng tiền thanh toán: PUSD (stablecoin gắn USD của riêng Polymarket; nạp bằng USDC và 21 token khác tự động chuyển đổi)
Polymarket Khác Biệt Thế Nào So Với Sòng Bạc hay Nhà Cái
Polymarket không nắm giữ vị thế. Nó không đặt cược chống lại người dùng. Không giống như nhà cái đặt tỷ lệ để đảm bảo tỷ suất lợi nhuận, Polymarket là một thị trường hai chiều — tất cả giao dịch xảy ra giữa người dùng, và Polymarket chỉ kiếm phí trên mỗi giao dịch.
Cấu trúc này có nghĩa là doanh thu của Polymarket tăng theo khối lượng giao dịch, không phải theo thua lỗ của người dùng. Người dùng Polymarket có lợi nhuận không phải là chi phí cho công ty — họ là nguồn giao dịch nhiều hơn.
Hệ Sinh Thái Polymarket Rộng Lớn Hơn
Các hợp đồng của Polymarket chạy trên blockchain Polygon sử dụng Conditional Token Framework (CTF) — một tiêu chuẩn hợp đồng thông minh mã nguồn mở. Điều này có nghĩa là:
- Các vị thế được ghi lại trên chuỗi, không phải trong cơ sở dữ liệu của Polymarket
- Các hợp đồng CTF có thể xác minh công khai
- Các công cụ bên thứ ba có thể đọc vị thế và thanh khoản trực tiếp từ blockchain
- Về nguyên tắc, các vị thế có thể được nắm giữ và giao dịch ngoài giao diện Polymarket
Giải quyết kết quả sử dụng UMA Optimistic Oracle — một giao thức độc lập nơi bất kỳ ai cũng có thể đề xuất và tranh chấp kết quả thị trường. Polymarket không đơn phương quyết định kết quả; hệ thống oracle làm điều đó. Để giải thích đầy đủ, xem Cách Thị Trường Polymarket Giải Quyết.
Sự Tiến Hóa Của Công Ty Trông Như Thế Nào Từ Góc Nhìn Của Nhà Giao Dịch
Các cột mốc doanh nghiệp là một chuyện — đây là cảm nhận thực tế về tin tức công ty trong năm qua đối với một người giao dịch trên Polymarket hàng ngày.
Khoản đầu tư của ICE chưa thay đổi sản phẩm — chưa. Không ai giao dịch trên nền tảng có thể nói cho bạn biết một cam kết $2,6 tỷ từ công ty mẹ của NYSE có ý nghĩa gì trong hoạt động hàng ngày, bởi vì cho đến nay trải nghiệm vẫn gần như giống trước đây. Về lâu dài nó có ý nghĩa gì thì thực sự khó nói. Cách đọc trung thực là đó là một cú đặt cược vào danh mục, không phải một cuộc thiết kế lại nền tảng.
Sự phân tách Mỹ/quốc tế kỳ lạ từ góc nhìn của người dùng. Sản phẩm Mỹ hiện là sản phẩm yếu hơn trong hai — một ứng dụng chỉ trên iOS với thị trường thể thao, trong khi sàn giao dịch quốc tế có độ rộng và phần lớn thanh khoản. Là một người dùng quốc tế, tôi rất muốn thấy hai bên hợp nhất, nhưng theo hiểu biết của tôi thì quy định của Mỹ không cho phép điều đó. Vì thanh khoản dù sao cũng chủ yếu là quốc tế, sự phân tách trên thực tế ít quan trọng hơn so với vẻ ngoài trên giấy tờ.
Việc triển khai phí khá lộn xộn; bản thân các khoản phí thì hợp lý. Việc giới thiệu phí vào tháng 3 năm 2026 được truyền đạt kém và có lỗi trong những tuần đầu. Dù vậy, tôi thực sự vui mừng vì có phí — tôi muốn Polymarket là một doanh nghiệp bền vững về lâu dài, và mô hình chỉ thu phí taker là hình thức đúng đắn: maker không trả gì và chương trình hoàn phí thưởng đáng kể cho việc cung cấp thanh khoản. Lời phê bình duy nhất của tôi là một số danh mục được định giá quá cao — phí taker ở mức cao nhất khiến việc giao dịch tích cực trở nên khó khăn trong những thị trường đó, và tôi dự đoán biểu phí sẽ được điều chỉnh lại lần nữa.
Tìm Hiểu Thêm
- Polymarket là gì? — Cách nền tảng hoạt động
- Cách Thị Trường Giải Quyết trên Polymarket — Giải thích về giải quyết oracle UMA
- Phí Polymarket Được Giải Thích — Bảng phí đầy đủ
- Đánh Giá Polymarket 2026 — Đánh giá chuyên sâu đầy đủ
- Polymarket Có Sẵn ở Quốc Gia Của Bạn Không? — Kiểm tra vị trí của bạn