Polymarketはデラウェア登録企業のBlockratize Inc.が運営しています。国際プラットフォームはパナマで設立された関連会社Adventure One Ltdを通じて運営されています。米国プラットフォームはQCX LLC d/b/a Polymarket USとして運営されています。
創業者兼CEOはShayne Coplanです。以下に全体の経緯をご説明します。
Polymarketのオーナーは誰か？
PolymarketのオーナーはBlockratize Inc.——非公開のデラウェア法人であり、単一の個人でも上場企業でもありません。Polymarketの株もティッカーシンボルも存在しないため、株式を購入することはできません。
所有権は創業者と外部投資家の間で分かれています：
- Shayne Coplan——創業者兼CEO——が大きな持分を保有し、現在も会社を運営しています。
- 投資家は少数持分を保有しています：Union Square VenturesとPolychain Capital（シード）、Founders FundとDragonfly Capital（初期ラウンド）、ニューヨーク証券取引所の親会社であるIntercontinental Exchange（ICE）——2025年10月に20億ドルを投資——そして2026年9月に約210億ドルのポストマネーで成立した約10億ドルのラウンドを主導した1789 Capital。
外部投資家に支配的な持分を持つ者はいません。関連しているが別個の点として、国際取引所はAdventure One Ltd（パナマ）を通じて、米国取引所はQCX LLC d/b/a Polymarket USを通じて運営されています。
一つ明確にしておきます：当サイトは独立したガイドです。Start PolymarketはPolymarketに所属せず、運営されておらず、承認もされておらず、別個の米国拠点のPolymarket法人でもありません。
Polymarketを始めたのは誰か？
Polymarketを始めたのはShayne Coplanです。彼は1998年にニューヨーク市で生まれ、早くから金融市場に興味を持ち——14歳の時にMichael LewisのFlash Boysを読んだ後、高頻度取引の慣行についてSECにメールを送りました。
CoplanはNYUでコンピュータサイエンスを学びましたが、Polymarketに専念するために中退しました。彼と小さな創業チームは、ニューヨークの改装されたバスルームオフィスと彼が表現した場所で会社を始めました。
Polymarketは2020年6月に、分散型予測市場を使って誰もが実際のイベントで取引できるというシンプルなコンセプトでローンチしました。
資金調達の歴史
Polymarketは他のどの予測市場よりも大幅に多くの資金を調達しています。
| ラウンド | 日付 | 金額 | 主要投資家 |
|---|---|---|---|
| シード | 2020年8月 | $4M | Union Square Ventures, Polychain Capital |
| シリーズA | 2022年3月 | $25M | Founders Fund, Dragonfly Capital |
| シリーズB | 2023年5月 | $45M | Founders Fund |
| シリーズC | 2024年11月 | $150M | Y Combinator Continuity, Polychain Capital |
| 戦略的投資 | 2025年10月 | $2B | Intercontinental Exchange (ICE) |
| 追加ラウンド | 2026年4月 | $600M | ICE主導（Polymarketを約 $15B と評価） |
| 合計 | ~$2.8B+ |
2025年10月のIntercontinental Exchange（ニューヨーク証券取引所の親会社）からの投資により、Polymarketの企業価値は約90億ドルと評価されました。これは予測市場業界にとって歴史的な瞬間でした。世界最大の取引所運営会社がイベントベースの取引が持続的な市場カテゴリーであると賭けたのです。
その後も評価額は上昇を続けています。2026年4月の追加ラウンド（2026年3月に発表されたIntercontinental Exchangeによる6億ドルの直接現金投資を含む）はPolymarketを約150億ドルと評価しました——事情に詳しい人物はCNBCに対し、4月のラウンドがその水準で成立したことを確認しました。Polymarketはまた、2026年6月下旬にCNBCに対して年間経常収益が10億ドルを大きく上回っていると伝え、規制対象の米国取引所は1日あたりの想定元本の出来高が1億ドル超（5月末の約7,500万ドルから増加）を記録しており、国際プラットフォームは1日あたりの想定元本の出来高が1億5,000万ドル超を記録しています。
2026年9月——ラウンドは~$21 billion post-moneyで成立しました。 2026年8月上旬、BloombergとCNBCは、Polymarketが**$20 billion超の評価額での新たな資金調達ラウンドを協議中であると報じました（事情に詳しい人物がCNBCに協議を確認；Polymarketはコメントを拒否）。そのラウンド——1789 Capitalが主導した約$1 billion——はその後、2026年9月に~$21 billion post-money**で成立しました。競争環境の文脈として、競合のKalshiは2026年5月に$22 billionの評価額でラウンドを締結し、Q3の調達では$40 billionの評価額を求めていると報じられています。
CFTCとの和解（2022年）
2022年1月、Polymarketは米商品先物取引委員会（CFTC）と140万ドルで和解しました。CFTCは、Polymarketが未登録のスワップ執行ファシリティを運営し、適切な規制承認なしにバイナリーイベントコントラクトを米国ユーザーに提供したと主張しました。
Polymarketは不正行為を認めることなく和解しました。和解の一環として、会社は米国のユーザーを制限することに同意しました——この制限は現在も国際プラットフォームで維持されており、米国はクローズオンリーです（既存ポジションはクローズできますが、新規取引は開けません）。
罰金はPolymarketの取引量を考えると比較的小規模なものでした。同社は中断なく国際的な運営を継続しました。
米国市場への帰還の道
CFTCとの和解後、Polymarketは法的な米国への再参入に向けた道を何年もかけて模索しました。
2025年7月、PolymarketはQCEX（「QCX」としても知られる）を約1億1,200万ドルで買収しました。QCEXはCFTC認可の取引所指定を保有していました。具体的には競合のKalshiが使用しているのと同じ規制構造です。この買収により、PolymarketはUS顧客に合法的に予測市場を提供するための規制インフラを獲得しました。
米国プラットフォームは2025年12月に再開し（ウェイトリストのユーザーへのロールアウトは12月3日に開始）、当初は招待制のスポーツ優先アプリとして運営されていました。ウェイトリストは2026年5月に廃止され、取引所はその後iOS、Android、ウェブへと拡大し、スポーツ、政治、暗号資産、経済、天気、テック、文化をカバーするカタログを備えています。国際プラットフォームとは独立して運営されており、独自の市場、流動性、手数料体系を持っています——州ごとの法的状況については米国の完全ステータスページをご覧ください。
2つのプラットフォームは接続されていません。ポジション、残高、アカウントは完全に独立しています。
ビジネスモデル
Polymarketは取引手数料から収益を得ています。
手数料体系は大幅に進化しています：
- 2020年〜2024年：市場シェア構築中は最小限またはゼロの手数料
- 2025年：KalshiのUS再開に対抗するため年間のほとんどをゼロ手数料で維持
- 2026年3月30日：国際プラットフォーム全体でテイカー手数料を広く導入
現在のテイカー手数料は市場カテゴリーによって異なり、100シェアあたり$1.00〜$1.75です。地政学マーケットは手数料無料です。メイカー（流動性を提供するトレーダー）は手数料ゼロで、リベートも受け取ります。手数料の詳細はPolymarket手数料の記事に記載されています。
規模と指標
2026年中頃時点で、Polymarketは取引量において世界で最も主要な予測市場です：
- 評価額：~$21 billion post-money（2026年9月、1789 Capitalが主導した$1bnのラウンド）
- 年間経常収益：10億ドルを大きく上回る（CNBC、2026年6月報道）
- 総調達額：約28億ドル
- 累計取引量：ローンチ以来数十億ドル
- ピーク時の活動：2024年の米国大統領選挙期間中に過去最高の日次取引量を記録
- 市場数：政治、スポーツ、暗号資産、金融、経済、文化、テクノロジーにわたる数百のアクティブな市場
- 国：150以上の国で利用可能（50カ国では完全に利用不可：34クローズオンリー＋14ブロック）
- ブロックチェーン：Polygon（Ethereum Layer 2）
- 決済通貨：pUSD——PolymarketのUSDCに裏付けられたERC-20トークン。資金調達方法はPolymarketへの入金方法を参照
Polymarketがカジノやスポーツブックと異なる点
Polymarketはポジションを保有しません。ユーザーに対して賭けを行いません。マージンを確保するために確率を設定するスポーツブックとは異なり、Polymarketは双方向のマーケットプレイスです。すべての取引はユーザー間で行われ、Polymarketは各取引の手数料のみを受け取ります。
この構造は、Polymarketの収益が取引量とともにスケールし、ユーザーの損失に依存しないことを意味します。利益を上げているPolymarketユーザーは会社にとってコストではなく、より多くの取引の源です。
Polymarketの広範なエコシステム
PolymarketのコントラクトはPolygonブロックチェーン上でConditional Token Framework（CTF）（オープンソースのスマートコントラクト標準）を使用して動作しています。これは以下を意味します：
- ポジションはPolymarketのデータベースではなく、オンチェーンで記録される
- CTFコントラクトは公開検証可能
- サードパーティのツールがブロックチェーンから直接ポジションと流動性を読み取ることができる
- 原則として、ポジションはPolymarketのインターフェース外で保有・取引が可能
結果の解決にはUMA Optimistic Oracleを使用しています。これは誰でも市場の結果を提案・異議申し立てできる独立したプロトコルです。Polymarketが一方的に結果を決定するのではなく、オラクルシステムが決定します。詳しくはPolymarketの市場解決方法をご覧ください。
トレーディングフロアから見た会社の進化
企業のマイルストーンは一つの側面ですが——ここでは、Polymarketで毎日取引している者として、この1年の会社ニュースが実際にどう感じられたかをお伝えします。
ICEの投資は、今のところ製品を変えていません。 プラットフォームで取引している誰も、NYSEの親会社からの26億ドルのコミットメントが日々の使い勝手にとって何を意味するかを語れません。今のところ体験は以前とほとんど変わらないからです。長期的に何を意味するかは、正直なところ言うのが本当に難しいです。率直な見方をすれば、これはプラットフォームの再設計ではなく、カテゴリーへの賭けです。
米国/国際の分割は、ユーザーの視点からは奇妙です。 米国の製品は現在、2つのうち弱い方です——より小さく新しい会場で、一方の国際取引所は幅広さと流動性の大半を持っています。国際ユーザーとしては、両者が統合されるのを見たいところですが、私の理解では米国の規制がそれを許していません。とはいえ流動性はそもそも大半が国際側にあるので、この分割は紙面で見えるほど実際には問題になりません。
手数料の導入は雑でしたが、手数料そのものは理にかなっています。 2026年3月の手数料導入は、最初の数週間、説明が不十分でバグも多かったです。とはいえ、手数料が存在することを私は本当に嬉しく思っています——Polymarketには長く持続可能なビジネスであってほしいですし、テイカーのみのモデルは正しい形です：メイカーは何も払わず、リベートプログラムは流動性の提供を意味のある形で報いています。唯一の批判は、一部のカテゴリーの価格が高すぎることです——上限のテイカー手数料はそれらのマーケットでのアクティブな取引を難しくしており、手数料体系は再び調整されるだろうと予想しています。
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