कुछ Polymarket मार्केट नेगेटिव रिस्क सेट में समूहित होते हैं — परस्पर अनन्य परिणामों का संग्रह जहां केवल एक ही YES से हल हो सकता है। कन्वर्ट फ़ंक्शन आपको इन परिणामों के बीच कुशलतापूर्वक पूंजी स्थानांतरित करने देता है।
यह समझना टूर्नामेंट, कई उम्मीदवारों वाले चुनावों और किसी भी मार्केट के लिए उपयोगी है जहां आप “होगा या नहीं” के बजाय “कौन सा” ट्रेड कर रहे हैं।
नेगेटिव रिस्क मार्केट क्या हैं?
एक मानक Polymarket मार्केट एक बाइनरी प्रश्न है: हां या नहीं। नेगेटिव रिस्क मार्केट अलग हैं — वे संबंधित मार्केट का एक सेट दर्शाते हैं जहां केवल एक परिणाम जीत सकता है।
उदाहरण: Super Bowl विजेता
कल्पना करें कि Polymarket के पास 32 अलग मार्केट हैं, प्रत्येक NFL टीम के लिए एक:
- “क्या Chiefs Super Bowl जीतेंगे?” — YES या NO
- “क्या Eagles Super Bowl जीतेंगे?” — YES या NO
- …और सभी 32 टीमों के लिए इसी तरह
ये 32 मार्केट एक नेगेटिव रिस्क सेट बनाते हैं। वे परस्पर अनन्य हैं: ठीक एक टीम जीतती है, इसलिए इन मार्केट में से ठीक एक YES से हल होता है। बाकी 31 NO से हल होते हैं।
नेगेटिव रिस्क सेट के अन्य उदाहरण:
- कई उम्मीदवारों के साथ राष्ट्रपति चुनाव (“क्या [उम्मीदवार X] जीतेंगे?”)
- टूर्नामेंट विजेता मार्केट (“क्या [टीम] Champions League जीतेगी?”)
- “कौन सा देश पहले X करेगा?” मार्केट
नेगेटिव रिस्क का गणित
एक मानक बाइनरी मार्केट में, YES + NO हमेशा $1 के बराबर होता है (यही स्प्लिटिंग और मर्जिंग पर निर्भर करते हैं)।
N परिणामों वाले नेगेटिव रिस्क सेट में, यही सिद्धांत पूरे सेट पर लागू होता है:
सेट में सभी YES कीमतों का योग लगभग $1.00 होना चाहिए
यदि किसी मार्केट में 10 उम्मीदवार हैं, और आप सभी 10 के YES खरीद सकते हैं, तो उनमें से ठीक एक $1.00 का भुगतान करेगा। यदि आपने कुल $1.00 से कम भुगतान किया, तो आपको गारंटीड लाभ है।
यह गुण एक अनूठी गतिशीलता बनाता है: एक सेट में सभी परिणामों पर NO रखना एक लगभग गारंटीड स्थिति रखने के समकक्ष है, क्योंकि अधिकतम N-1 ही YES से हल हो सकते हैं (और अधिकांश मामलों में, ठीक N-1 NO से हल होते हैं)।
कन्वर्ट फ़ंक्शन
Polymarket पर कन्वर्ट बटन NegRiskAdapter कॉन्ट्रैक्ट का इंटरफेस है — एक स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट जो Polygon पर नेगेटिव रिस्क मार्केट सेट को प्रबंधित करता है।
कन्वर्टिंग आपको सक्षम करती है:
- नेगेटिव रिस्क सेट में मार्केट से NO टोकन जलाना
- बदले में USDC प्राप्त करना (जलाए गए प्रत्येक NO टोकन पर $1)
- वैकल्पिक रूप से रिलीज़ किए गए USDC का उपयोग करके सेट में विशिष्ट मार्केट के लिए YES टोकन री-मिंट करना
कार्यप्रणाली
NegRiskAdapter को सेट के भीतर एक एक्सचेंज के रूप में सोचें। यहाँ एक सरलीकृत दृष्टिकोण है:
यदि आप किसी सेट के सभी N मार्केट में NO टोकन रखते हैं, तो आप एक पूर्ण “कम्प्लीमेंट सेट” रख रहे हैं — एक गारंटी कि उन मार्केट में से कम से कम N-1 आपके पक्ष में हल होंगे। कन्वर्ट फ़ंक्शन आपको NO टोकन जलाकर और USDC प्राप्त करके उस कम्प्लीमेंट को कैश आउट करने देता है।
वैकल्पिक रूप से, आप उन मार्केट से NO टोकन को YES टोकन में बदल सकते हैं जिनमें आप एक्सपोज़र चाहते हैं। उदाहरण के लिए:
- आपके पास Super Bowl की 32 में से 31 टीमों पर NO है
- आप Chiefs की जीत पर अपना विचार व्यक्त करना चाहते हैं
- कन्वर्ट करें: 31 NO टोकन जलाएं, 31 USDC प्राप्त करें, Chiefs YES खरीदने के लिए उपयोग करें
कन्वर्ट फ़ंक्शन यह एकल लेनदेन में करता है।
पूंजी दक्षता: मुख्य उपयोग का मामला
कन्वर्ट का उपयोग करने का सबसे व्यावहारिक कारण पूंजी दक्षता है।
मान लीजिए आप 10-उम्मीदवार चुनाव में शीर्ष 5 उम्मीदवारों के बारे में मंदी में हैं। आप सभी 5 पर NO खरीदते हैं:
| मार्केट | NO कीमत | लागत |
|---|---|---|
| उम्मीदवार A NO | $0.72 | $0.72 |
| उम्मीदवार B NO | $0.65 | $0.65 |
| उम्मीदवार C NO | $0.80 | $0.80 |
| उम्मीदवार D NO | $0.75 | $0.75 |
| उम्मीदवार E NO | $0.68 | $0.68 |
| कुल | $3.60 |
अब मान लीजिए आप तय करते हैं कि आप अब उम्मीदवार D और E के लिए एक्सपोज़र नहीं चाहते। ओपन मार्केट पर उन NO टोकन को बेचने के बजाय (bid-ask स्प्रेड भुगतान करते हुए), आप:
- D और E के NO टोकन वापस USDC में कन्वर्ट करें
- लगभग $2 USDC प्राप्त करें
- उस USDC को अन्य पोज़िशन में पुनः तैनात करें
कन्वर्टिंग शुल्क-मुक्त है (आप केवल गैस का भुगतान करते हैं), जो आमतौर पर मार्केट पर बेचने से अधिक कुशल है।
कन्वर्ट आर्बिट्राज
जब मार्केट अक्षमताएं नेगेटिव रिस्क सेट में सभी YES कीमतों के योग को $1 से नीचे गिरा देती हैं, तो जोखिम-मुक्त आर्बिट्राज मौजूद होता है:
सेटअप: 10-उम्मीदवार मार्केट जहां YES कीमतें कुल $0.85 हैं
ट्रेड:
- सभी 10 उम्मीदवारों पर कुल $0.85 में YES खरीदें
- उनमें से एक YES से हल होगा और $1.00 का भुगतान करेगा
- खरीदे गए प्रत्येक पूर्ण सेट पर $0.15 का गारंटीड लाभ
लाभ खरीद पर लॉक हो जाता है — आपको यह जानने की जरूरत नहीं कि कौन सा उम्मीदवार जीतेगा।
यह आर्बिट्राज तरल मार्केट में जल्दी बंद हो जाता है। व्यवहार में, यह सबसे अधिक सुलभ है जब:
- नए उम्मीदवार मार्केट में प्रवेश करते हैं या मौजूदा बाहर निकलते हैं (कीमतें अभी समायोजित नहीं हुईं)
- कम-तरलता वाले मार्केट जहां स्प्रेड चौड़े हैं
- प्रमुख समाचार घटनाओं के तुरंत बाद जो तेज़ कीमत विस्थापन का कारण बनती हैं
कन्वर्ट फ़ंक्शन कैसे एक्सेस करें
नेगेटिव रिस्क मार्केट सेट देखते समय Polymarket इंटरफेस पर कन्वर्ट फ़ंक्शन उपलब्ध है। मार्केट ग्रुप पेज पर “कन्वर्ट” टैब या बटन देखें।
स्प्लिटिंग और मर्जिंग की तरह, कन्वर्ट फ़ंक्शन मुख्य रूप से अनुभवी ट्रेडर्स द्वारा उपयोग किया जाता है। अधिकांश कैज़ुअल ट्रेडर्स बस सेट के भीतर व्यक्तिगत मार्केट पर YES या NO शेयर ट्रेड करते हैं।
यदि आप टूर्नामेंट या चुनाव मार्केट ट्रेड कर रहे हैं और आपके पास एक ही सेट में कई परिणामों पर NO पोज़िशन हैं, तो कन्वर्ट को समझना उचित है — यह प्रत्येक पोज़िशन को व्यक्तिगत रूप से बेचने की तुलना में सार्थक स्लिपेज बचा सकता है।
सारांश
| सुविधा | विवरण |
|---|---|
| यह क्या है | परस्पर अनन्य मार्केट का सेट (केवल एक YES से हल होता है) |
| कन्वर्ट फ़ंक्शन | USDC वापस पाने के लिए NO टोकन जलाता है, या दूसरे मार्केट में YES में कन्वर्ट करता है |
| स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट | Polygon पर NegRiskAdapter |
| शुल्क | कोई नहीं (केवल गैस) |
| प्राथमिक उपयोग | पूंजी दक्षता, पोज़िशन प्रबंधन, कन्वर्ट आर्ब |
| उदाहरण | Super Bowl विजेता, चुनाव उम्मीदवार, टूर्नामेंट मार्केट |
और जानें
- Polymarket पर स्प्लिटिंग — USDC को YES + NO शेयर में कन्वर्ट करना
- Polymarket पर मर्जिंग — बाइनरी मार्केट में YES + NO को वापस USDC में कन्वर्ट करना
- Polymarket पर मार्केट कैसे रिज़ॉल्व होते हैं — पूरी रिज़ॉल्यूशन प्रक्रिया
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