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Polymarket 스플리팅 설명: USDC에서 YES + NO 쉐어로

Polymarket 스플리팅의 작동 방식을 알아보세요: Conditional Token Framework를 통해 1 USDC → 1 YES 쉐어 + 1 NO 쉐어. 스플리팅 시기와 일반 거래와의 차이점.

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스플리팅은 특정 Polymarket 마켓에서 1 USDC를 1 YES 쉐어와 1 NO 쉐어로 변환하는 프로세스입니다. 생성된 두 쉐어는 연결되어 있어 마켓이 해결되기 전에는 합쳐서 항상 정확히 1 USDC의 가치가 있습니다.

스플리팅은 머징의 반대이며, 둘 다 단순한 거래와는 다릅니다. 대부분의 Polymarket 사용자에게 스플리팅은 할 필요가 없는 작업입니다. 주로 마켓 메이커와 프로그래매틱 트레이더를 위한 도구입니다. 방향성 포지션을 취하려면 YES 또는 NO를 직접 구매하기만 하면 됩니다. 스플리팅은 필요하지 않습니다.

스플리팅의 작동 방식

Polymarket 포지션은 Gnosis가 원래 개발한 오픈소스 스마트 컨트랙트 표준인 **Conditional Token Framework(CTF)**를 사용하여 Polygon 블록체인의 토큰으로 표현됩니다.

스플리팅을 할 때 CTF 컨트랙트에서 splitPosition() 함수를 호출합니다. 컨트랙트는:

  1. 지갑에서 1 USDC를 가져갑니다
  2. 지정된 마켓을 위한 1 YES 토큰을 발행합니다
  3. 동일한 마켓을 위한 1 NO 토큰을 발행합니다
  4. 두 토큰을 지갑에 반환합니다

1 USDC는 CTF 컨트랙트에 의해 에스크로에 보관됩니다. 마켓이 해결될 때 지급됩니다. YES 토큰을 보유한 사람(결과가 YES인 경우) 또는 NO 토큰을 보유한 사람(결과가 NO인 경우)에게 지급됩니다.

스플리팅에는 수수료가 없습니다. Polygon 네트워크 가스만 지불하며, 일반적으로 1센트의 일부에 불과합니다.

핵심 특성: YES + NO = $1

스플리팅에 대해 이해해야 할 가장 중요한 것은 이 관계입니다:

해결 전 임의의 시점에서, 1 YES 쉐어 + 1 NO 쉐어 = 1 USDC

이는 시장 가격뿐만 아니라 스마트 컨트랙트에 의해 보장됩니다.

YES 쉐어와 NO 쉐어를 모두 보유하고 있다면 현재 시장 가격에 관계없이 항상 머징하여 정확히 1 USDC를 얻을 수 있습니다. 작동 방식은 Polymarket 머징을 참조하세요.

해결 후에는 이기는 쪽만 지급받습니다. YES가 해결되면 각 YES 쉐어는 $1 USDC의 가치가 있고 각 NO 쉐어는 $0의 가치가 됩니다.

누가 스플리팅을 사용하나요?

마켓 메이커

스플리팅의 주요 사용 사례는 마켓 메이킹입니다. 마켓의 양쪽에 유동성을 제공하는 것입니다.

양쪽에 지정가 주문을 내고 싶다면(예: YES를 $0.42에 매수하고 NO를 $0.54에 매수), YES 토큰과 NO 토큰을 모두 보유해야 합니다. 스플리팅은 단일 USDC 입금에서 둘 다를 제공합니다.

마켓 메이커는 스프레드에서 이익을 얻습니다. YES를 저렴하게 구매하여 더 높은 가격에 팔거나, NO를 저렴하게 구매하여 더 높은 가격에 팝니다. 스플리트/머지 사이클은 이 전략의 핵심 자본 관리 도구입니다. 전체 전략은 Polymarket 마켓 메이킹을 참조하세요.

차익거래자

일부 상황에서는 유동성 불균형으로 인해 YES와 NO 쉐어의 가격이 정확히 $1.00의 합계가 되지 않을 수 있습니다. YES + NO 가격이 $1에서 크게 벗어날 때:

  • YES + NO > $1인 경우: 즉시 양쪽을 팔아 이익을 얻습니다
  • YES + NO < $1인 경우: 스플리트(두 쉐어를 $1에 취득)한 다음 오더북에서 각각 $0.50 이상으로 팝니다

이러한 차익거래 기회는 보통 유동성 높은 마켓에서 수초 내에 닫히므로, 이를 활용하려면 빠른 실행이 필요합니다.

고급 포지션 관리

일부 숙련된 트레이더들은 복잡한 포지션 관리의 일환으로 스플리팅을 사용합니다:

  • 스플리트한 다음 한쪽을 팔아 특정 비용 기준으로 다른 쪽을 효과적으로 “구매”합니다
  • 스플리트하고 잠시 유동성을 제공한 다음 머지하여 USDC를 회수합니다

스플리팅 vs. 단순 거래

오픈 마켓에서 YES 쉐어를 구매할 때 판매 중인 다른 트레이더로부터 구매하는 것입니다. 지불하는 가격은 현재 마켓의 매수/매도 호가를 반영합니다.

스플리팅을 할 때 누구와도 거래하는 것이 아닙니다. 스마트 컨트랙트를 통해 자신의 USDC를 직접 포지션 토큰으로 변환하는 것입니다. 스플리트는 항상 토큰당 정확히 $0.50에 발생합니다(1 YES + 1 NO에 대해 1 USDC).

공유 오더북

이해해야 할 중요한 사항: Polymarket 마켓의 YES 토큰과 NO 토큰은 동일한 오더북을 공유하지만 반대 방향입니다. YES + NO는 항상 $1과 같으므로, $0.40에 YES를 구매하는 매수 호가는 수학적으로 $0.60에 NO를 판매하는 제안과 동등합니다.

즉, 마켓의 NO 쪽에 노출되려면 NO 토큰을 직접 구매하기만 하면 됩니다. YES를 구매하는 것과 정확히 동일합니다. 먼저 USDC를 스플리트한 다음 YES 절반을 팔 필요가 없습니다. 두 토큰은 동일한 마켓의 두 면이며, 오더북이 두 가지를 모두 처리합니다.

이것이 방향성 트레이더에게 스플리팅이 불필요한 주요 이유입니다: 원하는 포지션이 무엇이든 그냥 구매할 수 있습니다. 스플리트/머지 메커니즘은 프로그래매틱 전략을 지원하기 위해 스마트 컨트랙트 레이어에 존재하며, 일반 사용자가 상호 작용해야 하는 것이 아닙니다.

스플리팅이 유용한 경우:

  • 양쪽을 호가하기 위해 두 토큰의 재고가 필요한 마켓 메이커인 경우
  • 두 포지션을 동시에 보유해야 하는 크로스 마켓 차익거래를 하는 경우
  • CTF 컨트랙트 위에 자동화된 거래 인프라를 구축하는 경우

단순 거래가 더 효율적인 경우:

  • 마켓의 한 쪽에 대한 견해가 있는 경우
  • 포지션을 빠르게 취하거나 종료하려는 경우

Polymarket에서 스플리팅하는 방법

스플리트 인터페이스는 Polymarket의 메인 UI에 눈에 띄게 표시되지 않습니다. 주로 포트폴리오 뷰를 통해 또는 고급 사용자의 경우 스마트 컨트랙트를 통해 직접 액세스합니다.

대부분의 일반 트레이더는 스플리팅이 필요하지 않습니다. 마켓 결과에 대한 포지션을 취하려면 YES 또는 NO 쉐어를 단순히 구매하는 것이 더 직접적입니다.

마켓 메이킹이나 고급 전략을 탐색하는 경우 스플리트 함수는 마켓 상세 페이지의 Polymarket 인터페이스를 통해 또는 CTF 컨트랙트를 통해 프로그래매틱하게 액세스할 수 있습니다.

더 알아보기

Frequently Asked Questions

Polymarket에서 스플리팅은 무엇을 의미하나요?
스플리팅은 특정 마켓에서 1 USDC를 1 YES 쉐어와 1 NO 쉐어로 변환합니다. 생성된 두 쉐어는 해결 전에 합쳐서 항상 1 USDC의 가치가 있습니다. 스플리팅은 머징의 반대입니다.
Polymarket에서 스플리팅에 수수료가 있나요?
아니요. 스플리팅과 머징은 Conditional Token Framework 스마트 컨트랙트에서 수수료 없는 작업입니다. Polygon 네트워크 가스 수수료만 지불하며, 일반적으로 1센트의 일부에 불과합니다.
왜 Polymarket에서 스플리팅을 하나요?
스플리팅의 주요 사용 사례는 마켓 메이킹입니다. 마켓의 양쪽에 유동성을 제공하려면 YES 쉐어와 NO 쉐어가 모두 필요합니다. 스플리팅은 두 가지를 모두 제공합니다. 일부 트레이더들은 차익거래 전략의 일환으로도 스플리팅을 사용합니다.
Conditional Token Framework란 무엇인가요?
Conditional Token Framework(CTF)는 Gnosis가 개발한 오픈소스 스마트 컨트랙트 표준입니다. Polymarket은 CTF를 사용하여 Polygon 블록체인에서 마켓 포지션을 ERC-1155 토큰으로 표현합니다. 스플리팅과 머징은 CTF의 네이티브 작업입니다.