Сплиттинг — это процесс конвертации 1 USDC в 1 долю YES и 1 долю NO на конкретном рынке Polymarket. Две полученные доли связаны между собой: вместе они всегда стоят ровно 1 USDC до разрешения рынка.
Сплиттинг — операция, обратная мержингу, и оба отличаются от простой торговли. Для большинства пользователей Polymarket сплиттинг — это то, что вам вряд ли когда-либо понадобится. Это прежде всего инструмент для маркет-мейкеров и алгоритмических трейдеров. Если вы хотите открыть направленную позицию, просто купите YES или NO напрямую — сплиттинг не нужен.
Как работает сплиттинг
Позиции на Polymarket представлены в виде токенов в блокчейне Polygon с использованием Conditional Token Framework (CTF) — стандарта смарт-контрактов с открытым исходным кодом, изначально разработанного компанией Gnosis.
При сплите вы вызываете функцию splitPosition() на контракте CTF. Контракт:
- Забирает 1 USDC из вашего кошелька
- Выпускает 1 токен YES для указанного рынка
- Выпускает 1 токен NO для того же рынка
- Возвращает оба токена в ваш кошелёк
1 USDC хранится в эскроу смарт-контрактом CTF. Средства будут выплачены при разрешении рынка — тому, кто держит токен YES (если результат YES), или тому, кто держит токен NO (если результат NO).
За сплит комиссия не взимается. Вы платите только газ сети Polygon, который обычно стоит долю цента.
Ключевое свойство: YES + NO = $1
Самое важное в сплиттинге — это следующее соотношение:
В любой момент до разрешения 1 доля YES + 1 доля NO = 1 USDC
Это гарантируется смарт-контрактом, а не только рыночными ценами.
Если у вас есть и доля YES, и доля NO, вы всегда можете объединить их обратно и получить ровно 1 USDC — независимо от текущей рыночной цены. О том, как это работает, см. Мержинг на Polymarket.
После разрешения оплату получает только выигравшая сторона. Если разрешается YES, каждая доля YES стоит $1 USDC, а каждая доля NO стоит $0.
Кто использует сплиттинг?
Маркет-мейкеры
Основное применение сплиттинга — маркет-мейкинг: обеспечение ликвидности с обеих сторон рынка.
Если вы хотите выставить лимитные ордера с обеих сторон (например, купить YES по $0,42 и купить NO по $0,54), вам нужны как токены YES, так и NO. Сплиттинг даёт оба из одного депозита USDC.
Маркет-мейкеры зарабатывают на спреде: покупают YES дёшево и продают дороже, или покупают NO дёшево и продают дороже. Цикл сплит/мерж — основной инструмент управления капиталом в этой стратегии. Полную стратегию см. в Маркет-мейкинг на Polymarket.
Арбитражёры
В некоторых ситуациях цены долей YES и NO не дают в сумме ровно $1,00 из-за дисбаланса ликвидности. Когда цены YES + NO существенно отклоняются от $1:
- Если YES + NO > $1: немедленно продайте обе стороны с прибылью
- Если YES + NO < $1: сделайте сплит (получите обе доли за $1), затем продайте обе в книге ордеров выше $0,50 каждая
Такие арбитражные возможности обычно закрываются за секунды на ликвидных рынках, поэтому для их использования требуется быстрое исполнение.
Продвинутое управление позициями
Некоторые опытные трейдеры используют сплиттинг в рамках сложного управления позициями:
- Сплит, затем продажа одной стороны, чтобы фактически «купить» другую по определённой себестоимости
- Сплит, предоставление ликвидности на некоторое время, затем мерж для возврата USDC
Сплиттинг vs. Обычная торговля
Когда вы покупаете доли YES на открытом рынке, вы покупаете у другого трейдера, который продаёт. Цена, которую вы платите, отражает текущий bid/ask рынка.
При сплите вы ни с кем не торгуете — вы конвертируете собственный USDC напрямую в токены позиций через смарт-контракт. Сплит всегда происходит ровно по $0,50 за токен (1 USDC за 1 YES + 1 NO).
Общая книга ордеров
Важная вещь для понимания: токены YES и NO на рынке Polymarket используют одну книгу ордеров, но в обратном направлении. Поскольку YES + NO всегда равно $1, заявка на покупку YES по $0,40 математически эквивалентна предложению продать NO по $0,60.
Это означает, что для получения экспозиции на сторону NO рынка вы просто покупаете токены NO напрямую — точно так же, как покупаете YES. Вам не нужно сначала делать сплит USDC, а затем продавать половину YES. Два токена — это две стороны одного рынка, и книга ордеров обрабатывает оба.
Именно поэтому сплиттинг не нужен направленным трейдерам: какую бы позицию вы ни хотели, вы можете просто купить её. Механизм сплит/мерж существует на уровне смарт-контракта для поддержки алгоритмических стратегий, а не как то, с чем должен взаимодействовать обычный пользователь.
Сплиттинг полезен когда:
- Вы маркет-мейкер, которому нужен запас обоих токенов для котирования обеих сторон
- Вы проводите межрыночный арбитраж, требующий одновременного удержания обеих позиций
- Вы создаёте автоматизированную торговую инфраструктуру поверх контрактов CTF
Просто торговать эффективнее когда:
- У вас есть взгляд на одну сторону рынка
- Вы хотите быстро войти или выйти из позиции
Как сделать сплит на Polymarket
Интерфейс сплита не представлен prominently в основном UI Polymarket — он в основном доступен через просмотр портфеля или напрямую через смарт-контракты для опытных пользователей.
Большинство обычных трейдеров никогда не нуждаются в сплите. Если вы хотите открыть позицию по результату рынка, проще просто купить доли YES или NO.
Если вы изучаете маркет-мейкинг или продвинутые стратегии, функция сплита доступна через интерфейс Polymarket на странице деталей рынка или программно через контракт CTF.
Узнать больше
- Мержинг на Polymarket — конвертируйте YES + NO обратно в USDC
- Конвертация и рынки отрицательного риска — конвертация рынков с несколькими исходами
- Как разрешаются рынки на Polymarket — что происходит при разрешении
- Маркет-мейкинг на Polymarket — стратегия с использованием сплит/мерж