Splitting là quá trình chuyển đổi 1 USDC thành 1 cổ phần YES và 1 cổ phần NO trong một thị trường Polymarket cụ thể. Hai cổ phần tạo ra được liên kết với nhau: cộng lại, chúng luôn có giá trị đúng 1 USDC trước khi thị trường giải quyết.
Splitting là nghịch đảo của merging, và cả hai đều khác với việc chỉ đơn giản là giao dịch. Đối với hầu hết người dùng Polymarket, splitting không phải điều bạn sẽ cần làm. Đây chủ yếu là công cụ dành cho market maker và trader lập trình. Nếu bạn muốn có vị thế định hướng, chỉ cần mua YES hoặc NO trực tiếp — không cần splitting.
Cách Splitting Hoạt Động
Các vị thế Polymarket được biểu diễn dưới dạng token trên blockchain Polygon, sử dụng Conditional Token Framework (CTF) — tiêu chuẩn smart contract mã nguồn mở được phát triển ban đầu bởi Gnosis.
Khi bạn split, bạn gọi hàm splitPosition() trên hợp đồng CTF. Hợp đồng:
- Lấy 1 USDC từ ví của bạn
- Tạo 1 token YES cho thị trường được chỉ định
- Tạo 1 token NO cho cùng thị trường đó
- Trả cả hai token về ví của bạn
1 USDC được giữ trong escrow bởi hợp đồng CTF. Nó sẽ được thanh toán khi thị trường giải quyết — cho người nắm giữ token YES (nếu kết quả là YES) hoặc người nắm giữ token NO (nếu kết quả là NO).
Không có phí để split. Bạn chỉ trả gas mạng Polygon, thường chỉ bằng một phần nhỏ của một cent.
Thuộc Tính Chính: YES + NO = $1
Điều quan trọng nhất cần hiểu về splitting là mối quan hệ này:
Tại bất kỳ thời điểm nào trước khi giải quyết, 1 cổ phần YES + 1 cổ phần NO = 1 USDC
Điều này được đảm bảo bởi smart contract, không chỉ bởi giá thị trường.
Nếu bạn nắm giữ cả cổ phần YES và NO, bạn luôn có thể merge chúng lại để nhận đúng 1 USDC — bất kể giá thị trường hiện tại là bao nhiêu. Xem Merging trên Polymarket để biết cách thức hoạt động.
Sau khi giải quyết, chỉ phía thắng được thanh toán. Nếu YES giải quyết, mỗi cổ phần YES có giá trị $1 USDC và mỗi cổ phần NO có giá trị $0.
Ai Sử Dụng Splitting?
Market Maker
Trường hợp sử dụng chính của splitting là market making — cung cấp thanh khoản cho cả hai phía của thị trường.
Nếu bạn muốn đặt lệnh giới hạn ở cả hai phía (ví dụ: mua YES ở $0.42 và mua NO ở $0.54), bạn cần nắm giữ cả token YES và NO. Splitting cho bạn cả hai từ một lần nạp USDC duy nhất.
Market maker kiếm lợi nhuận từ spread: họ mua YES rẻ và bán cao hơn, hoặc mua NO rẻ và bán cao hơn. Chu kỳ split/merge là công cụ quản lý vốn cốt lõi cho chiến lược này. Xem Market Making trên Polymarket để biết chiến lược đầy đủ.
Nhà Arbitrage
Trong một số tình huống, giá cổ phần YES và NO không cộng đúng thành $1.00 do mất cân bằng thanh khoản. Khi giá YES + NO chênh lệch đáng kể so với $1:
- Nếu YES + NO > $1: Bán cả hai phía ngay lập tức để kiếm lợi nhuận
- Nếu YES + NO < $1: Split (nhận cả hai cổ phần với $1), sau đó bán cả hai trên order book với giá trên $0.50 mỗi cái
Các cơ hội arbitrage này thường đóng trong vài giây ở các thị trường có thanh khoản cao, vì vậy cần thực hiện nhanh.
Quản Lý Vị Thế Nâng Cao
Một số trader có kinh nghiệm sử dụng splitting như một phần của quản lý vị thế phức tạp:
- Split, sau đó bán một phía để hiệu quả “mua” phía kia ở mức giá vốn cụ thể
- Split, cung cấp thanh khoản một thời gian, sau đó merge để thu hồi USDC
Splitting vs. Chỉ Giao Dịch
Khi bạn mua cổ phần YES trên thị trường mở, bạn đang mua từ trader khác đang bán. Giá bạn trả phản ánh bid/ask hiện tại của thị trường.
Khi bạn split, bạn không giao dịch với ai — bạn đang chuyển đổi USDC của mình trực tiếp thành token vị thế thông qua smart contract. Việc split luôn xảy ra ở đúng $0.50 mỗi token (1 USDC cho 1 YES + 1 NO).
Order Book Chia Sẻ
Một điều quan trọng cần hiểu: token YES và NO trong một thị trường Polymarket chia sẻ cùng một order book, nhưng ngược chiều. Vì YES + NO luôn bằng $1, lệnh mua YES ở $0.40 về mặt toán học tương đương với lệnh bán NO ở $0.60.
Điều này có nghĩa là để tiếp xúc với phía NO của thị trường, bạn chỉ cần mua token NO trực tiếp — giống hệt như mua YES. Bạn không cần phải split USDC trước rồi bán nửa YES. Hai token là hai phía của cùng một thị trường, và order book xử lý cả hai.
Đây là lý do chính khiến splitting không cần thiết với trader định hướng: dù bạn muốn vị thế nào, bạn đều có thể chỉ mua nó. Cơ chế split/merge tồn tại ở lớp smart contract để hỗ trợ chiến lược lập trình, không phải thứ người dùng thông thường cần tương tác.
Splitting hữu ích khi:
- Bạn là market maker cần tồn kho của cả hai token để báo giá cả hai phía
- Bạn đang thực hiện arbitrage chéo thị trường đòi hỏi giữ cả hai vị thế đồng thời
- Bạn đang xây dựng cơ sở hạ tầng giao dịch tự động trên các hợp đồng CTF
Chỉ giao dịch hiệu quả hơn khi:
- Bạn có quan điểm về một phía của thị trường
- Bạn muốn vào hoặc thoát vị thế nhanh chóng
Cách Split trên Polymarket
Giao diện split không được hiển thị nổi bật trong UI chính của Polymarket — nó được truy cập chủ yếu qua chế độ xem danh mục đầu tư hoặc trực tiếp qua smart contract dành cho người dùng nâng cao.
Hầu hết trader thông thường không bao giờ cần split. Nếu bạn muốn có vị thế về kết quả thị trường, chỉ cần mua cổ phần YES hoặc NO trực tiếp hơn.
Nếu bạn đang khám phá market making hoặc các chiến lược nâng cao, hàm split có thể truy cập qua giao diện Polymarket trên trang chi tiết thị trường, hoặc theo lập trình qua hợp đồng CTF.
Tìm Hiểu Thêm
- Merging trên Polymarket — Chuyển YES + NO trở lại USDC
- Chuyển Đổi và Thị Trường Rủi Ro Âm — Chuyển đổi thị trường đa kết quả
- Cách Thị Trường Giải Quyết trên Polymarket — Điều gì xảy ra khi giải quyết
- Market Making trên Polymarket — Chiến lược sử dụng split/merge