Splitting ist der Prozess, 1 USDC in 1 YES-Anteil und 1 NO-Anteil in einem bestimmten Polymarket-Markt umzuwandeln. Die zwei resultierenden Anteile sind miteinander verknüpft: Zusammen sind sie immer genau 1 USDC wert, bevor der Markt aufgelöst wird.
Splitting ist das Gegenteil von Merging, und beide unterscheiden sich vom einfachen Handeln. Für die meisten Polymarket-Nutzer ist Splitting etwas, das du nie tun musst. Es ist in erster Linie ein Werkzeug für Market Maker und programmatische Trader. Wenn du eine gerichtete Position einnehmen möchtest, kaufe einfach direkt YES oder NO — kein Splitting erforderlich.
Wie Splitting funktioniert
Polymarket-Positionen werden als Token auf der Polygon-Blockchain dargestellt, unter Verwendung des Conditional Token Framework (CTF) — eines Open-Source-Smart-Contract-Standards, der ursprünglich von Gnosis entwickelt wurde.
Wenn du splittest, rufst du die Funktion splitPosition() im CTF-Vertrag auf. Der Vertrag:
- Nimmt 1 USDC aus deiner Wallet
- Prägt 1 YES-Token für den angegebenen Markt
- Prägt 1 NO-Token für denselben Markt
- Gibt beide Token an deine Wallet zurück
Die 1 USDC wird vom CTF-Vertrag in einem Treuhandkonto gehalten. Sie wird bei der Auflösung des Marktes ausgezahlt — entweder an denjenigen, der den YES-Token hält (wenn das Ergebnis YES ist), oder an denjenigen, der den NO-Token hält (wenn das Ergebnis NO ist).
Es gibt keine Gebühr für das Splitten. Du zahlst nur den Polygon-Netzwerk-Gas, der typischerweise einen Bruchteil eines Cents kostet.
Die Schlüsseleigenschaft: YES + NO = 1 $
Das Wichtigste, was du über Splitting verstehen musst, ist diese Beziehung:
Zu jedem Zeitpunkt vor der Auflösung gilt: 1 YES-Anteil + 1 NO-Anteil = 1 USDC
Dies wird durch den Smart Contract garantiert, nicht nur durch Marktpreise.
Wenn du sowohl einen YES- als auch einen NO-Anteil hältst, kannst du sie jederzeit zusammenführen, um genau 1 USDC zu erhalten — unabhängig vom aktuellen Marktpreis. Siehe Merging auf Polymarket für die genaue Funktionsweise.
Nach der Auflösung wird nur die gewinnende Seite ausgezahlt. Wenn YES aufgelöst wird, ist jeder YES-Anteil 1 $ USDC wert und jeder NO-Anteil ist 0 $ wert.
Wer verwendet Splitting?
Market Maker
Der primäre Anwendungsfall für Splitting ist Market Making — die Bereitstellung von Liquidität auf beiden Seiten eines Marktes.
Wenn du Limitorders auf beiden Seiten platzieren möchtest (z. B. YES bei 0,42 $ kaufen und NO bei 0,54 $ kaufen), musst du sowohl YES- als auch NO-Token halten. Splitting gibt dir beides aus einer einzigen USDC-Einzahlung.
Market Maker profitieren von der Spanne: Sie kaufen YES günstig und verkaufen es teurer, oder kaufen NO günstig und verkaufen es teurer. Der Split/Merge-Zyklus ist das zentrale Kapitalmanagement-Tool für diese Strategie. Siehe Market Making auf Polymarket für die vollständige Strategie.
Arbitrageure
In manchen Situationen ergeben die Preise von YES- und NO-Anteilen nicht genau 1,00 $ aufgrund von Liquiditätsungleichgewichten. Wenn die YES + NO-Preise deutlich von 1 $ abweichen:
- Wenn YES + NO > 1 $: Verkaufe sofort beide Seiten für einen Gewinn
- Wenn YES + NO < 1 $: Splitte (erhalte beide Anteile für 1 $), dann verkaufe beide im Orderbuch über 0,50 $ pro Stück
Diese Arbitrage-Möglichkeiten schließen sich in liquiden Märkten typischerweise innerhalb von Sekunden, daher erfordert das Ausnutzen schnelles Handeln.
Fortgeschrittenes Positionsmanagement
Einige erfahrene Trader verwenden Splitting als Teil des komplexen Positionsmanagements:
- Splitten, dann eine Seite verkaufen, um die andere Seite effektiv zu einer bestimmten Kostenbasis zu “kaufen”
- Splitten, eine Weile Liquidität bereitstellen, dann mergen, um USDC zurückzugewinnen
Splitting vs. Einfaches Handeln
Wenn du YES-Anteile am offenen Markt kaufst, kaufst du von einem anderen Trader, der verkauft. Der Preis, den du zahlst, spiegelt das aktuelle Markt-Bid/Ask wider.
Wenn du splittest, handelst du mit niemandem — du konvertierst deine eigenen USDC direkt über den Smart Contract in Positions-Token. Der Split erfolgt immer genau bei 0,50 $ pro Token (1 USDC für 1 YES + 1 NO).
Das gemeinsame Orderbuch
Eine wichtige Sache zu verstehen: YES- und NO-Token in einem Polymarket-Markt teilen sich dasselbe Orderbuch, aber in umgekehrter Richtung. Da YES + NO immer 1 $ ergibt, ist ein Gebot zum Kauf von YES bei 0,40 $ mathematisch äquivalent zu einem Angebot zum Verkauf von NO bei 0,60 $.
Das bedeutet: Um Exposure auf der NO-Seite eines Marktes zu erhalten, kaufst du einfach direkt NO-Token — genau wie beim Kauf von YES. Du musst nicht zuerst USDC splitten und dann die YES-Hälfte verkaufen. Die zwei Token sind zwei Seiten desselben Marktes, und das Orderbuch verarbeitet beide.
Das ist der Hauptgrund, warum Splitting für gerichtete Trader unnötig ist: Welche Position du auch immer willst, du kannst sie einfach kaufen. Der Split/Merge-Mechanismus existiert auf der Smart-Contract-Ebene, um programmatische Strategien zu unterstützen — nicht als etwas, mit dem der durchschnittliche Nutzer interagieren muss.
Splitting ist nützlich, wenn:
- Du ein Market Maker bist, der Inventar beider Token benötigt, um beide Seiten zu quotieren
- Du Cross-Market-Arbitrage betreibst, die das gleichzeitige Halten beider Positionen erfordert
- Du automatisierte Handelsinfrastruktur auf Basis der CTF-Verträge aufbaust
Einfaches Handeln ist effizienter, wenn:
- Du eine Meinung zu einer Seite des Marktes hast
- Du eine Position schnell ein- oder aussteigen möchtest
So splittest du auf Polymarket
Die Split-Oberfläche ist in der Haupt-UI von Polymarket nicht prominent zu finden — sie ist hauptsächlich über die Portfolio-Ansicht oder direkt über die Smart Contracts für fortgeschrittene Nutzer zugänglich.
Die meisten Gelegenheitshandler müssen nie splitten. Wenn du eine Position zum Marktausgang einnehmen möchtest, ist der direkte Kauf von YES- oder NO-Anteilen direkter.
Wenn du Market Making oder fortgeschrittene Strategien erkundest, ist die Split-Funktion über die Polymarket-Oberfläche auf der Marktdetailseite oder programmatisch über den CTF-Vertrag zugänglich.
Mehr erfahren
- Merging auf Polymarket — YES + NO zurück in USDC umwandeln
- Konvertierung und Negative-Risk-Märkte — Konvertierung von Märkten mit mehreren Ergebnissen
- Wie Märkte auf Polymarket aufgelöst werden — Was bei der Auflösung passiert
- Market Making auf Polymarket — Strategie mit Split/Merge