Le splitting est le processus de conversion de 1 USDC en 1 part YES et 1 part NO dans un marché Polymarket spécifique. Les deux parts résultantes sont liées : ensemble, elles valent toujours exactement 1 USDC avant la résolution du marché.
Le splitting est l’inverse du merging, et les deux diffèrent du simple trading. Pour la plupart des utilisateurs de Polymarket, le splitting n’est pas quelque chose que vous aurez jamais besoin de faire. C’est principalement un outil pour les market makers et les traders programmatiques. Si vous souhaitez prendre une position directionnelle, achetez simplement des YES ou des NO directement — aucun splitting requis.
Comment fonctionne le Splitting
Les positions Polymarket sont représentées sous forme de tokens sur la blockchain Polygon, en utilisant le Conditional Token Framework (CTF) — un standard de smart contract open-source initialement développé par Gnosis.
Lorsque vous splittez, vous appelez la fonction splitPosition() sur le contrat CTF. Le contrat :
- Prend 1 USDC de votre portefeuille
- Crée 1 token YES pour le marché spécifié
- Crée 1 token NO pour le même marché
- Retourne les deux tokens dans votre portefeuille
Le 1 USDC est conservé en séquestre par le contrat CTF. Il sera versé à la résolution du marché — soit à celui qui détient le token YES (si le résultat est YES), soit à celui qui détient le token NO (si le résultat est NO).
Il n’y a aucun frais pour splitter. Vous ne payez que le gas du réseau Polygon, qui coûte généralement une fraction de centime.
La Propriété Clé : YES + NO = 1 $
La chose la plus importante à comprendre sur le splitting est cette relation :
À tout moment avant la résolution, 1 part YES + 1 part NO = 1 USDC
Ceci est garanti par le smart contract, et pas seulement par les prix du marché.
Si vous détenez à la fois une part YES et une part NO, vous pouvez toujours les merger pour obtenir exactement 1 USDC — quelle que soit la valeur actuelle du marché. Consultez Merging sur Polymarket pour comprendre comment cela fonctionne.
Après la résolution, seul le côté gagnant est payé. Si YES se résout, chaque part YES vaut 1 $ USDC et chaque part NO vaut 0 $.
Qui Utilise le Splitting ?
Les Market Makers
Le principal cas d’usage du splitting est le market making — fournir de la liquidité des deux côtés d’un marché.
Si vous souhaitez placer des ordres à cours limité des deux côtés (par exemple, acheter des YES à 0,42 $ et acheter des NO à 0,54 $), vous devez détenir à la fois des tokens YES et NO. Le splitting vous donne les deux à partir d’un seul dépôt en USDC.
Les market makers profitent du spread : ils achètent des YES à bas prix et les revendent plus cher, ou achètent des NO à bas prix et les revendent plus cher. Le cycle split/merge est l’outil central de gestion du capital pour cette stratégie. Consultez Market Making sur Polymarket pour la stratégie complète.
Les Arbitragistes
Dans certaines situations, les prix des parts YES et NO ne totalisent pas exactement 1,00 $ en raison de déséquilibres de liquidité. Lorsque les prix YES + NO s’écartent significativement de 1 $ :
- Si YES + NO > 1 $ : vendez immédiatement les deux côtés pour réaliser un profit
- Si YES + NO < 1 $ : splittez (obtenez les deux parts pour 1 $), puis vendez les deux dans les carnets d’ordres au-dessus de 0,50 $ chacune
Ces opportunités d’arbitrage se ferment généralement en quelques secondes sur les marchés liquides, donc les exploiter requiert une exécution rapide.
Gestion de Position Avancée
Certains traders expérimentés utilisent le splitting dans le cadre d’une gestion de position complexe :
- Splitter, puis vendre un côté pour effectivement “acheter” l’autre côté à un coût de base spécifique
- Splitter, fournir de la liquidité pendant un moment, puis merger pour récupérer des USDC
Splitting vs. Simple Trading
Lorsque vous achetez des parts YES sur le marché ouvert, vous achetez à un autre trader qui vend. Le prix que vous payez reflète le bid/ask actuel du marché.
Lorsque vous splittez, vous ne tradez avec personne — vous convertissez vos propres USDC directement en tokens de position via le smart contract. Le split se produit toujours exactement à 0,50 $ par token (1 USDC pour 1 YES + 1 NO).
Le Carnet d’Ordres Partagé
Une chose importante à comprendre : les tokens YES et NO d’un marché Polymarket partagent le même carnet d’ordres, mais en sens inverse. Comme YES + NO est toujours égal à 1 $, une offre d’achat de YES à 0,40 $ est mathématiquement équivalente à une offre de vente de NO à 0,60 $.
Cela signifie que pour obtenir une exposition au côté NO d’un marché, il suffit d’acheter des tokens NO directement — exactement comme acheter des YES. Vous n’avez pas besoin de splitter des USDC puis de vendre la moitié YES. Les deux tokens sont les deux faces du même marché, et le carnet d’ordres gère les deux.
C’est la principale raison pour laquelle le splitting est inutile pour les traders directionnels : quelle que soit la position que vous souhaitez, vous pouvez simplement l’acheter. Le mécanisme split/merge existe au niveau du smart contract pour soutenir les stratégies programmatiques, et non comme quelque chose avec lequel l’utilisateur moyen doit interagir.
Le splitting est utile quand :
- Vous êtes un market maker ayant besoin d’un inventaire des deux tokens pour coter les deux côtés
- Vous faites de l’arbitrage entre marchés nécessitant de détenir les deux positions simultanément
- Vous construisez une infrastructure de trading automatisé par-dessus les contrats CTF
Le simple trading est plus efficace quand :
- Vous avez une opinion sur un côté du marché
- Vous souhaitez prendre ou quitter une position rapidement
Comment Splitter sur Polymarket
L’interface de split n’est pas mise en avant dans l’interface principale de Polymarket — elle est principalement accessible via la vue du portefeuille ou directement via les smart contracts pour les utilisateurs avancés.
La plupart des traders occasionnels n’ont jamais besoin de splitter. Si vous cherchez à prendre position sur un résultat de marché, acheter simplement des parts YES ou NO est plus direct.
Si vous explorez le market making ou des stratégies avancées, la fonction split est accessible via l’interface Polymarket sur la page de détail du marché, ou programmatiquement via le contrat CTF.
En Savoir Plus
- Merging sur Polymarket — Convertissez YES + NO en USDC
- Conversion et Marchés à Risque Négatif — Conversion des marchés à résultats multiples
- Comment les Marchés se Résolvent sur Polymarket — Ce qui se passe à la résolution
- Market Making sur Polymarket — Stratégie utilisant le split/merge