मर्जिंग एक ही बाजार में 1 YES शेयर और 1 NO शेयर को वापस 1 USDC में बदलने की प्रक्रिया है। यह स्प्लिटिंग का उल्टा है, और यह केवल बाजार के हल होने से पहले हो सकता है।
मर्जिंग एक पूंजी प्रबंधन उपकरण है, ट्रेडिंग की चाल नहीं। यह किसी भी परिणाम के प्रति आपके एक्सपोजर को प्रभावित नहीं करता — यह बस आपको लॉक किए गए USDC को वापस पाने देता है जब आप एक पोजीशन के दोनों पक्ष रखते हैं।
मर्जिंग कैसे काम करती है
जब आप मर्ज करते हैं, तो आप Polymarket के Conditional Token Framework (CTF) स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट पर mergePositions() फ़ंक्शन को कॉल करते हैं। कॉन्ट्रैक्ट:
- आपके वॉलेट से निर्दिष्ट बाजार के लिए 1 YES टोकन और 1 NO टोकन लेता है
- दोनों टोकन जलाता है
- आपके वॉलेट में 1 USDC वापस करता है
USDC उस एस्क्रो से आता है जो तब से रखा गया है जब वे टोकन मूल रूप से बनाए गए थे (स्प्लिट के माध्यम से)। स्प्लिटिंग की तरह, मर्जिंग भी निःशुल्क है — आप केवल Polygon गैस चुकाते हैं।
बाजार के हल हो जाने के बाद आप मर्ज नहीं कर सकते। एक बार हल होने के बाद, केवल जीतने वाले टोकन का मूल्य होता है (प्रति शेयर $1 USDC), और हारने वाला टोकन बेकार हो जाता है। हल होने के बाद, आप रिडीम करते हैं — मर्ज नहीं।
मर्जिंग बनाम रिडीमिंग: मुख्य अंतर
ये दो ऑपरेशन भ्रमित करने में आसान हैं लेकिन मौलिक रूप से अलग हैं:
| मर्जिंग | रिडीमिंग | |
|---|---|---|
| समय | हल होने से पहले | हल होने के बाद |
| आवश्यक टोकन | 1 YES + 1 NO | केवल 1 जीतने वाला टोकन |
| परिणाम | 1 USDC | 1 USDC |
| शुल्क | कोई नहीं | कोई नहीं |
| कब उपयोग करें | आपके पास दोनों पक्ष हैं और आप पूंजी वापस चाहते हैं | आप जीते और अपनी जीत का दावा करना चाहते हैं |
मर्जिंग सक्रिय पूंजी प्रबंधन है। रिडीमिंग अपनी जीत इकट्ठा करना है।
मर्जिंग कब उपयोगी है
आपने ट्रेडिंग के माध्यम से दोनों पक्ष जमा किए हैं
यह सबसे सामान्य वास्तविक परिदृश्य है। कल्पना करें:
- आप $0.40 पर YES शेयर खरीदते हैं — आपको लगता है संभावना 40% से अधिक है
- बाद में, कीमत $0.70 तक बढ़ती है, और आपको लगता है यह अब अधिक मूल्यांकित है
- अपना YES बेचने के बजाय, आप $0.30 पर NO शेयर खरीदते हैं
- अब आपके पास YES $0.40 + NO $0.30 = कुल लागत $0.70 है
- मर्जिंग $1.00 USDC वापस करती है — शून्य आगे के बाजार एक्सपोजर के साथ $0.30 का लाभ
एक पक्ष के नतीजे का इंतजार करने के बजाय, मर्जिंग आपको तुरंत लाभ लॉक करने और USDC को फिर से तैनात करने देती है।
मैं इसका उपयोग तब करता हूं जब मैंने एक ऐसी पोजीशन बनाई है जो लगभग संतुलित हो गई है। यदि मैं $0.45 की औसत लागत पर YES रख रहा हूं और $0.50 या उससे कम पर NO खरीद सकता हूं, तो मर्ज लाभदायक है — और इससे भी महत्वपूर्ण, यह पूंजी मुक्त करता है बजाय इसे उस पोजीशन में लॉक रखने के जिसके बारे में मुझे विश्वास नहीं रहा।
मार्केट मेकिंग और लिक्विडिटी प्रोविजन
मार्केट मेकर स्वाभाविक रूप से YES और NO दोनों इन्वेंटरी जमा करते हैं — यही उनका काम है। मर्जिंग वह तरीका है जिससे वे पूंजी रीसाइकल करते हैं: दोनों पक्षों से जमा हुई इन्वेंटरी लेना, उसे USDC में मर्ज करना, और उसे ऑर्डर बुक में वापस तैनात करना।
मर्ज ऑपरेशन के बिना, मार्केट मेकरों के पास पूंजी स्थायी रूप से पोजीशन टोकन में बंद रहती और हल होने तक इसे तरल रूप में वापस नहीं किया जा सकता।
हेज बंद करना
यदि आपने एक दिशात्मक पोजीशन ली और बाद में विपरीत पक्ष के साथ हेज किया (YES लॉन्ग होने के बाद NO खरीदना, या इसके विपरीत), तो मर्जिंग बाजार पर प्रत्येक पक्ष को अलग-अलग बेचने के बजाय एक साथ दोनों पोजीशन को साफ-सुथरे तरीके से बंद करती है।
पूंजी दक्षता का तर्क
संतुलित पोजीशन बंद करने के दो दृष्टिकोण पर विचार करें:
विकल्प A — दोनों पक्ष बेचें:
- वर्तमान बिड पर YES बेचें (जैसे, $0.69)
- वर्तमान बिड पर NO बेचें (जैसे, $0.29)
- कुल प्राप्त: $0.98 (आपने दोनों पर स्प्रेड चुकाया)
विकल्प B — मर्ज:
- YES + NO मर्ज → 1 USDC
- कुल प्राप्त: $1.00 (कोई स्प्रेड लागत नहीं)
मर्जिंग लगभग हमेशा बाजार पर दोनों पक्षों को बेचने की तुलना में अधिक पूंजी-कुशल है, क्योंकि आप बिड-आस्क स्प्रेड दो बार नहीं चुकाते।
एकमात्र समय बेचना बेहतर होता है जब वर्तमान बाजार मूल्य इतने अनुकूल हों कि आप दोनों पक्षों को उनके उचित मूल्य से ऊपर बेच सकें — जो आमतौर पर तब नहीं होता जब तक आप लिक्विडिटी प्रदान कर रहे हों, ले नहीं रहे।
Polymarket पर मर्ज कैसे करें
मर्ज फ़ंक्शन Polymarket पोर्टफोलियो या मार्केट डिटेल पेजेज के माध्यम से सुलभ है। जब आप एक ऐसे बाजार में अपनी पोजीशन देख रहे हों जहां आपके पास YES और NO दोनों शेयर हैं, तो “Merge” विकल्प देखें।
स्प्लिटिंग की तरह, मर्जिंग UI में प्रमुखता से नहीं दिखाई देती क्योंकि इसका उपयोग मुख्य रूप से उन्नत ट्रेडर्स द्वारा किया जाता है। अधिकांश सामान्य ट्रेडर्स को कभी मर्ज करने की आवश्यकता नहीं होती — वे बस एक पक्ष खरीदते हैं और हल होने तक रखते हैं।
और जानें
- Polymarket पर स्प्लिटिंग — विपरीत: USDC से YES + NO शेयर
- Polymarket पर बाजार कैसे हल होते हैं — हल होने के बाद अपनी जीत का दावा करना
- कन्वर्टिंग और नेगेटिव रिस्क मार्केट — मल्टी-आउटकम मार्केट प्रबंधन
- Polymarket पर मार्केट मेकिंग — स्प्लिट और मर्ज का भारी उपयोग करने वाली रणनीति