La fusion est le processus de conversion de 1 part YES et 1 part NO sur le même marché en 1 USDC. C’est l’inverse de la division, et elle ne peut avoir lieu qu’avant la résolution d’un marché.
La fusion est un outil de gestion du capital, pas un mouvement de trading. Elle n’affecte pas votre exposition à un résultat quelconque — elle vous permet simplement de récupérer des USDC bloqués lorsque vous détenez les deux côtés d’une position.
Comment fonctionne la fusion
Lorsque vous fusionnez, vous appelez la fonction mergePositions() sur le contrat intelligent Conditional Token Framework (CTF) de Polymarket. Le contrat :
- Prend 1 token YES et 1 token NO pour le marché spécifié depuis votre portefeuille
- Brûle les deux tokens
- Renvoie 1 USDC dans votre portefeuille
Les USDC proviennent du séquestre conservé depuis la création initiale de ces tokens (via une division). Comme la division, la fusion est sans frais — vous ne payez que le gaz Polygon.
Vous ne pouvez pas fusionner après la résolution d’un marché. Une fois résolu, seul le token gagnant a de la valeur ($1 USDC par part), et le token perdant est sans valeur. Après la résolution, vous rachetez — vous ne fusionnez pas.
Fusion vs. Rachat : La différence essentielle
Ces deux opérations sont faciles à confondre mais fondamentalement différentes :
| Fusion | Rachat | |
|---|---|---|
| Moment | Avant la résolution | Après la résolution |
| Tokens requis | 1 YES + 1 NO | 1 seul token gagnant |
| Résultat | 1 USDC | 1 USDC |
| Frais | Aucun | Aucun |
| Quand utiliser | Vous détenez les deux côtés et voulez récupérer le capital | Vous avez gagné et voulez réclamer vos gains |
La fusion est une gestion proactive du capital. Le rachat consiste à encaisser vos gains.
Quand la fusion est utile
Vous avez accumulé les deux côtés via le trading
C’est le scénario le plus courant dans la pratique. Imaginez :
- Vous achetez des parts YES à $0.40 — vous pensez que la probabilité est supérieure à 40%
- Plus tard, le prix monte à $0.70, et vous pensez qu’il est maintenant surévalué
- Au lieu de vendre votre YES, vous achetez des parts NO à $0.30
- Vous détenez maintenant YES à $0.40 + NO à $0.30 = coût total $0.70
- La fusion renvoie $1.00 USDC — un profit de $0.30 avec zéro exposition supplémentaire au marché
Plutôt que d’attendre qu’un côté se réalise, la fusion vous permet de verrouiller le profit immédiatement et de redéployer les USDC.
J’utilise cela quand j’ai constitué une position qui est devenue approximativement équilibrée. Si je détiens YES à un coût moyen de $0.45 et que je peux acheter NO à $0.50 ou moins, la fusion est rentable — et surtout, elle libère du capital plutôt que de le laisser bloqué dans une position sur laquelle j’ai perdu conviction.
Market Making et fourniture de liquidité
Les market makers accumulent naturellement du stock YES et NO — c’est le travail. La fusion est la façon dont ils recyclent le capital : prendre le stock accumulé des deux côtés, le fusionner en USDC, et le redéployer dans le carnet d’ordres.
Sans l’opération de fusion, les market makers auraient du capital définitivement bloqué dans des tokens de position, incapable de revenir à une forme liquide jusqu’à la résolution.
Clôturer un hedge
Si vous avez pris une position directionnelle et que vous avez ensuite hedgé avec le côté opposé (en achetant NO après être long sur YES, ou vice versa), la fusion clôture proprement les deux positions en une seule fois plutôt que de vendre chaque côté séparément sur le marché.
L’argument de l’efficacité du capital
Considérez deux approches pour clôturer une position équilibrée :
Option A — Vendre les deux côtés :
- Vendre YES au bid actuel (ex. : $0.69)
- Vendre NO au bid actuel (ex. : $0.29)
- Total reçu : $0.98 (vous avez payé le spread sur les deux)
Option B — Fusion :
- Fusionner YES + NO → 1 USDC
- Total reçu : $1.00 (aucun coût de spread)
La fusion est presque toujours plus efficace en capital que de vendre les deux côtés sur le marché, parce que vous ne payez pas le spread bid-ask deux fois.
La seule fois où la vente est meilleure, c’est si les prix actuels du marché sont suffisamment favorables pour vendre les deux côtés au-dessus de leur juste valeur — ce qui ne se produit généralement pas à moins que vous ne fournissiez de la liquidité, pas que vous en preniez.
Comment fusionner sur Polymarket
La fonction de fusion est accessible via le portefeuille de Polymarket ou les pages de détail du marché. Cherchez une option « Merge » lors de l’affichage de vos positions sur un marché où vous détenez des parts YES et NO.
Comme la division, la fusion n’est pas mise en avant dans l’interface car elle est principalement utilisée par les traders avancés. La plupart des traders occasionnels n’ont jamais besoin de fusionner — ils achètent simplement un côté et conservent jusqu’à la résolution.
En savoir plus
- La division sur Polymarket — L’inverse : USDC en parts YES + NO
- Comment les marchés se résolvent sur Polymarket — Réclamer vos gains après la résolution
- Conversion et marchés à risque négatif — Gestion des marchés multi-résultats
- Market Making sur Polymarket — Stratégie qui utilise intensément la division et la fusion