Polymarket paga a los traders por proporcionar liquidez. No a través de comisiones. No a través del spread. A través de un programa de recompensas independiente que distribuye USDC cada día a cualquiera que estacione órdenes límite cerca del precio medio de un mercado.
Esto es el farmeo de recompensas — una estrategia construida alrededor de maximizar tu puntaje en el Programa de Recompensas de Liquidez de Polymarket. Si puedes mantener órdenes en el libro, cerca del punto medio, en ambos lados del mercado, ganas recompensas sin importar si esas órdenes alguna vez se ejecutan.
Suena sencillo. Pero la mecánica bajo la superficie — puntuación cuadrática, ponderación bidireccional, muestreo por minuto — recompensa la precisión. Esta guía explica cómo funciona realmente el programa, cómo posicionarte para obtener recompensas significativas y dónde puede perjudicarte la estrategia.
El Farmeo de Recompensas No es el Programa de Rebates para Makers
Antes de continuar, una distinción crítica. Polymarket ejecuta dos programas de incentivos separados para proveedores de liquidez:
-
Programa de Rebates para Makers — Te paga una parte de las comisiones de los takers cuando tus órdenes límite en reposo se ejecutan. Solo ganas rebates cuando se ejecuta una operación contra tu orden. Cuanto más volumen absorban tus órdenes, más ganas. Esto se cubre en nuestra guía de comisiones de Polymarket.
-
Programa de Recompensas de Liquidez — Te paga por tener órdenes límite en el libro cerca del punto medio. Tus órdenes no necesitan ejecutarse. Ganas recompensas simplemente manteniéndolas publicadas. Esto es lo que apunta el farmeo de recompensas.
Estos programas se apilan. Una orden límite en reposo cerca del punto medio puede ganar recompensas de liquidez por estar ahí y un rebate de maker si se ejecuta. Pero las estrategias para optimizar cada uno son diferentes. El farmeo de recompensas se centra específicamente en el segundo programa — maximizar tu puntaje de recompensa de liquidez.
Cómo Funciona el Programa de Recompensas de Liquidez
El Programa de Recompensas de Liquidez de Polymarket está diseñado para lograr varios objetivos simultáneamente: catalizar la liquidez en todos los mercados, fomentar la liquidez durante todo el ciclo de vida de un mercado, motivar la cotización pasiva y equilibrada cerca del punto medio, fomentar la actividad de trading y desalentar el comportamiento abiertamente explotador.
Así es como opera en la práctica.
Puntuación de tus Órdenes
Cada minuto, el sistema toma una instantánea del libro de órdenes mediante muestreo aleatorio. Cada una de tus órdenes límite en reposo recibe un puntaje basado en cuán cerca está del precio medio.
La fórmula de puntuación es cuadrática:
S(v, s) = ((v - s) / v)^2 * b
Donde:
- v = el spread máximo desde el punto medio (en centavos) — las órdenes más allá de esta distancia obtienen cero puntos
- s = el spread desde el punto medio ajustado por el límite de tamaño — cuán lejos está realmente tu orden del punto medio
- b = el tamaño de la orden
La forma cuadrática es importante. Una orden ubicada justo en el punto medio obtiene un puntaje dramáticamente más alto que una orden a unos pocos centavos de distancia. Pasar de 3 centavos de distancia a 1 centavo de distancia no triplica tu puntaje — lo aumenta mucho más que eso, porque la curva es empinada cerca del centro y plana cerca de los bordes.
Las órdenes más allá del spread máximo de incentivo (max_incentive_spread) obtienen cero puntos. Las órdenes por debajo del tamaño mínimo de incentivo (min_incentive_size) también obtienen cero puntos. Ambos parámetros son específicos del mercado y pueden obtenerse a través de la API CLOB.
Liquidez Bidireccional vs. Unilateral
El programa favorece fuertemente la liquidez bidireccional — tener órdenes tanto en el lado de Sí como en el de No (o equivalentemente, bid y ask) del mismo mercado.
Cuando cotizas ambos lados, el sistema usa Q_min, el puntaje mínimo en tus dos lados, como tu entrada de recompensa base. Esto recompensa la cotización equilibrada: si tienes órdenes sólidas en un lado y nada en el otro, tu Q_min es cero.
Cuando solo cotizas un lado mientras el punto medio está entre 0.10 y 0.90, tu puntaje se divide por una constante c = 3.0. Ganas un tercio de lo que ganaría un cotizador de dos lados por la misma colocación. Esa es una penalización considerable, pero no te excluye completamente.
Cuando el punto medio está fuera del rango de 0.10 a 0.90 — lo que significa que el mercado está muy desequilibrado — la liquidez debe ser de dos lados para obtener puntaje. Las órdenes de un solo lado no ganan nada en estos mercados de probabilidad extrema.
El mensaje es claro: Polymarket quiere cotizadores que proporcionen profundidad en ambos lados del libro. Si vas a hacer farmeo de recompensas, planea cotizar en ambos lados.
Distribución de Recompensas
Los puntajes se calculan cada minuto en todos los participantes, todos los mercados y el epoch completo (ciclo diario). Al final de cada epoch — medianoche UTC — el sistema normaliza los puntajes en todos los participantes en cada mercado y distribuye las recompensas proporcionalmente.
Si ganaste el 10% del puntaje total en el epoch de un mercado dado, recibes el 10% del pool de recompensas de ese mercado para el día. Las recompensas se pagan en USDC directamente a las direcciones de maker. Hay un umbral mínimo de pago de $1 — si tu parte del pool de un mercado cae por debajo de $1, no se distribuye.
Estrategia: Optimizando tu Puntaje de Recompensa
La fórmula de puntuación crea una superficie de optimización clara. Así es como trabajarla.
Acercarse al Punto Medio
Esta es la palanca más grande. La curva cuadrática significa que las mejoras marginales en el spread — acercarse uno o dos centavos al punto medio — producen ganancias desproporcionadas en el puntaje. Una orden a 1 centavo del punto medio obtiene un puntaje mucho más alto que una orden a 4 centavos de distancia, aunque la diferencia de distancia es solo 3 centavos.
La implicación práctica: las pequeñas mejoras en la colocación de órdenes importan. Si puedes ajustar tus cotizaciones de forma segura aunque sea una fracción de centavo, la recompensa es desproporcionada.
Siempre Cotizar Ambos Lados
La penalización de 3x por cotizar un solo lado (y la exclusión directa cuando el punto medio está fuera de 0.10-0.90) hace que cotizar en ambos lados sea efectivamente obligatorio para el farmeo de recompensas serio. Estructura tu capital para publicar órdenes tanto en el lado de Sí como en el de No de un mercado.
Esto no significa que tus órdenes necesiten ser simétricas. Puedes cotizar más ajustado en un lado y más amplio en el otro. Pero necesitas algo en ambos lados para evitar la penalización.
El Tamaño Importa, pero la Colocación Importa Más
El tamaño de tu orden (b) escala tu puntaje linealmente. Duplicar el tamaño de tu orden duplica tu puntaje. Pero el componente de spread es cuadrático — reducir a la mitad tu distancia desde el punto medio más que cuadruplica tu puntaje. La colocación domina el tamaño.
Dicho esto, necesitas cumplir con el umbral min_incentive_size para cada mercado o tus órdenes obtienen cero puntos. Verifica este parámetro a través de la API antes de desplegar capital.
Elegir tus Mercados con Cuidado
Los pools de recompensas varían por mercado. Algunos mercados tienen pools diarios más grandes que otros. La relación del pool de recompensas con el número de participantes activos determina cuánto puede ganar realistamente cada farmer.
Busca mercados donde:
- El pool de recompensas es significativo en relación con el número de competidores
- El punto medio es relativamente estable (se necesita menos re-cotización)
- El punto medio está entre 0.10 y 0.90 (para que la cotización de un solo lado sea posible como alternativa)
- La volatilidad es manejable (menor riesgo de ejecuciones adversas)
Evita los mercados que se aproximan a un catalizador conocido — un resultado electoral, un anuncio de ganancias, un plazo — donde es probable que el precio se salte a través de tus órdenes.
Monitorear y Re-Cotizar
Dado que los puntajes se muestrean cada minuto, las órdenes obsoletas te perjudican. Si el punto medio se mueve y tus órdenes están ahora más lejos, tu puntaje cae inmediatamente. El monitoreo activo y la re-cotización mantienen tus órdenes posicionadas donde obtienen el mayor puntaje.
Esto no significa que necesites actualizar cada minuto. Pero revisar tus posiciones algunas veces al día — o escribir la gestión de órdenes a través de la API CLOB de Polymarket — hace una diferencia significativa versus la colocación de órdenes puramente pasiva.
La Tensión Central: Recompensas vs. Riesgo de Ejecución
Aquí es donde el farmeo de recompensas se vuelve difícil.
El sistema de puntuación te paga más por órdenes colocadas lo más cerca posible del punto medio. Pero el punto medio es donde el mercado opera. Las órdenes cerca del punto medio son las más probables de ejecutarse.
Cuando tu orden límite se ejecuta, adquieres una posición. Esa posición tiene exposición direccional. Si el mercado se mueve en tu contra después de la ejecución, pierdes dinero. Esta es la selección adversa — tu orden tiende a ejecutarse precisamente cuando el mercado se está moviendo alejándose de tu precio de entrada, porque los traders informados están tomando el otro lado.
La tensión es real e inevitable:
- Cotizaciones ajustadas = puntajes de recompensa altos, riesgo de ejecución alto, alta exposición a la selección adversa
- Cotizaciones amplias = puntajes de recompensa bajos, riesgo de ejecución bajo, las órdenes mayormente permanecen sin ejecutar
No hay una respuesta universalmente correcta. La colocación correcta depende de la volatilidad específica del mercado, el tamaño del pool de recompensas y tu tolerancia al riesgo. En mercados estables y de movimiento lento con grandes pools de recompensas, las cotizaciones más ajustadas pueden estar justificadas. En mercados volátiles que se aproximan a un catalizador, las cotizaciones más amplias — o ninguna cotización en absoluto — pueden ser la mejor opción.
Este es el mismo cálculo de riesgo-recompensa que enfrentan los market makers profesionales, excepto que los farmers de recompensas tienen un flujo de ingresos adicional (las propias recompensas) que subsidia el costo de las ejecuciones adversas.
Riesgos y Expectativas Realistas
Ejecuciones Adversas
Tus órdenes se ejecutarán. No todos los días, pero regularmente. Cuando lo hacen, quedas con una posición direccional que puede que no quieras. Si cotizas ambos lados, las ejecuciones en un lado crean inventario que se compensa parcialmente — pero solo parcialmente. Gestionar las posiciones acumuladas es parte de la estrategia.
Riesgo de Resolución
Si un mercado resuelve mientras tienes una posición acumulada a través de ejecuciones, esa posición paga a $1.00 o $0.00. No hay un deshacerse gradual. Si compraste acciones de Sí a través de ejecuciones y el mercado resuelve No, esas acciones van a cero.
Competencia
Las recompensas de liquidez se normalizan entre todos los participantes de un mercado. A medida que más farmers entran a un mercado, el mismo pool se divide más formas. Los primeros en llegar a un mercado nuevo pueden ganar recompensas desproporcionadas; los mercados saturados producen rendimientos delgados por participante.
Los Rendimientos Son Variables
Los pagos de recompensas diarias dependen de tu puntaje relativo, el tamaño del pool y el número de competidores. Algunos días serán buenos. Otros estarán por debajo del umbral mínimo de $1 en ciertos mercados. No asumas un ingreso diario estable.
El Capital Está Bloqueado
Tu USDC está inmovilizado en órdenes límite en reposo. No puede desplegarse en otro lugar mientras está en el libro. Ten en cuenta este costo de oportunidad — particularmente si hay opciones de rendimiento alternativas (préstamo de stablecoins, bonding de resultados casi seguros) disponibles.
Guía Práctica Paso a Paso
Así es como abordar el farmeo de recompensas paso a paso.
1. Configura tu cuenta. Necesitas una cuenta de Polymarket con USDC depositado en tu billetera de trading.
2. Verifica los parámetros del mercado. Usa la API CLOB para obtener min_incentive_size y max_incentive_spread para cualquier mercado que estés considerando. Estos definen el campo de juego — las órdenes por debajo del tamaño mínimo o más allá del spread máximo ganan cero.
3. Identifica el punto medio. El precio medio es el punto de referencia para la puntuación. Nota dónde está y cuán volátil ha sido recientemente.
4. Coloca órdenes de dos lados. Publica órdenes límite tanto en el lado de Sí como en el de No, tan cerca del punto medio como lo permita tu tolerancia al riesgo. Asegúrate de que cada orden cumpla con el tamaño mínimo de incentivo.
5. Monitorea ejecuciones y re-cotiza. Si el punto medio se desplaza, tus órdenes se alejan en términos de distancia — y tu puntaje cae. Re-cotiza para mantenerte ajustado. Si las órdenes se ejecutan, decide si volver a publicar al nuevo punto medio o gestionar la posición resultante.
6. Cobra recompensas diariamente. Las recompensas llegan a tu dirección de maker a medianoche UTC. Rastrea tus pagos en relación con tu capital desplegado y cualquier pérdida de órdenes ejecutadas para evaluar la rentabilidad neta.
7. Evalúa el P&L neto. La rentabilidad del farmeo de recompensas no es solo los ingresos de recompensas. Son los ingresos de recompensas menos las pérdidas por ejecuciones adversas, menos el costo de oportunidad del capital bloqueado. Rastrea los tres.
Farmeo de Recompensas vs. Market Making
El farmeo de recompensas y el market making se superponen sustancialmente. Ambos implican órdenes límite en reposo en ambos lados del libro. Ambos te exponen a la selección adversa. Ambos recompensan las cotizaciones más ajustadas.
La diferencia clave está en la función objetivo:
- Los market makers optimizan para el spread — comprando bajo y vendiendo alto a través de la brecha bid-ask. Las órdenes ejecutadas son el objetivo, porque cada ejecución captura una pequeña ganancia.
- Los farmers de recompensas optimizan para el puntaje de recompensa — manteniendo órdenes en el libro cerca del punto medio. Las órdenes ejecutadas son un efecto secundario a gestionar, no la fuente de ingresos principal.
En la práctica, las dos estrategias se combinan naturalmente. Un market maker en Polymarket también gana recompensas de liquidez por las mismas órdenes que generan ingresos por spread. Un farmer de recompensas que ocasionalmente se ejecuta también gana rebates de maker y puede capturar el spread. No tienes que elegir uno u otro.
Donde divergen es en cómo manejas las ejecuciones. Un market maker puro gestiona activamente el inventario e intenta compensar las posiciones. Un farmer de recompensas puro puede preferir volver a publicar órdenes y aceptar una pequeña acumulación de posiciones, enfocándose en mantener el puntaje alto en lugar de gestionar cada ejecución.
Para un desglose detallado del lado de captura del spread, consulta nuestra guía de estrategia de market making.
Conclusiones Clave
El Programa de Recompensas de Liquidez de Polymarket te paga por proporcionar liquidez — no por operar, no por tener razón, sino por mantener órdenes en el libro cerca del punto medio. El sistema de puntuación es cuadrático, favoreciendo la precisión. La liquidez de dos lados es fuertemente preferida y, en mercados de probabilidad extrema, es requerida.
La estrategia es accesible. No necesitas ser un trader cuantitativo ni ejecutar infraestructura automatizada. Pero no es dinero gratis. Las órdenes que obtienen los puntajes más altos son también las más probables de ejecutarse, y las ejecuciones conllevan riesgo direccional real. Los mejores farmers de recompensas gestionan esta tensión deliberadamente — lo suficientemente ajustadas para obtener buenos puntajes, lo suficientemente amplias para evitar ser arrasadas consistentemente.
Usada junto con los rebates de maker y una comprensión de cómo funciona el libro de órdenes de Polymarket, el farmeo de recompensas es una herramienta significativa en el arsenal del trader de Polymarket.
Recursos Relacionados
- Estrategia de Market Making — Gana el spread proporcionando liquidez de dos lados
- Comisiones de Polymarket Explicadas — Los makers pagan $0 + ganan rebates
- Calculadora de Comisiones — Calcula comisiones de cualquier operación
- Cómo Operar en Polymarket — Entiende las órdenes límite y el CLOB
- Estrategia de Bonding — Otro enfoque intensivo en capital para los rendimientos de Polymarket