폴리마켓 유동성 보상: 지정가 주문으로 받는 매일 보상

Polymarket은 유동성을 제공하는 트레이더에게 보수를 지급합니다. 수수료를 통해서가 아닙니다. 스프레드를 통해서도 아닙니다. 시장의 미드포인트 가격 근처에 지정가 주문을 배치하는 모든 사람에게 매일 pUSD를 배분하는 독립적인 보상 프로그램을 통해서입니다.

이것이 보상 파밍입니다 — Polymarket의 유동성 보상 프로그램에서 점수를 극대화하는 것을 중심으로 구축된 전략. 미드포인트 가격 근처에, 시장 양쪽에 주문을 오더북에 유지할 수 있다면, 그 주문들이 체결되는지 여부에 관계없이 보상을 받습니다.

간단하게 들립니다. 그러나 이차 스코어링, 양방향 가중, 분당 샘플링이라는 표면 아래의 메커니즘은 정밀도를 보상합니다. 이 가이드는 프로그램이 실제로 어떻게 작동하는지, 의미 있는 보상을 위해 어떻게 포지셔닝할지, 그리고 전략이 어디서 손해를 줄 수 있는지를 분석합니다.

보상 파밍은 메이커 리베이트 프로그램이 아닙니다

더 나아가기 전에 중요한 구분이 있습니다. Polymarket은 유동성을 제공하는 트레이더에게 지급할 수 있는 네 개의 별도 프로그램을 운영합니다. 이들은 쌓이지만, 재원과 계산 방식이 완전히 다릅니다.

1. 유동성 보상 — 미드포인트 근처 오더북에 지정가 주문을 보유하는 것에 대해 보수를 지급합니다. 주문이 체결될 필요가 없습니다. 마켓별 배분으로 재원이 조달됩니다. 이것이 보상 파밍이 목표로 하는 것이며, 이 페이지의 나머지 부분이 다루는 내용입니다.

2. 메이커 리베이트 프로그램 — 대기 주문이 실제로 체결될 때 흡수한 테이커 수수료의 일부를 지급합니다. 성과 기반이며 마켓별로 계산됩니다: 일일 리베이트는 해당 마켓의 총 수수료 등가 거래량에서 여러분의 지분 × 마켓의 리베이트 풀(대부분 카테고리에서 수집된 테이커 수수료의 25%, 암호화폐 20%, 스포츠 15%)입니다. $1 최소 적립액으로 매일 pUSD로 지급됩니다. Polymarket 수수료 표의 “메이커 리베이트 %” 열은 여러분 자신의 거래에 대한 할인이 아니라 — 메이커에게 재분배되는 수집된 테이커 수수료의 지분입니다. 이는 Polymarket 수수료 가이드에서 다룹니다.

3. 테이커 리베이트 프로그램 — 스프레드를 넘는 거래에 대해 환급합니다. 메이커 체결은 여기서 아무것도 받지 못합니다. 테이커 거래에 대해서만 가중 거래량(wV)을 적립하며, 리베이트 비율은 직전 30일 wV 등급으로 정해집니다. 세부 사항은 아래에 있습니다.

4. 보유 리워드 — 대상 마켓에서 보유한 포지션 가치에 대해 연 3.25%를 지급하며, 매시간 샘플링하고 매일 분배합니다. 이것은 포지션 가치에 적용되는 것이지 대기 주문에 있는 현금이 아니므로, 보상 파머에게는 체결 후에만 의미가 있습니다.

따라서 미드포인트 근처의 대기 지정가 주문은 거기 있는 것에 대한 유동성 보상, 체결될 경우 메이커 리베이트, 그리고 체결이 남긴 포지션에 대한 보유 리워드를 벌 수 있습니다. 각각의 최적화 문제는 다르므로, 이를 구분해두는 것이 중요합니다.

유동성 보상 프로그램 작동 원리

Polymarket의 유동성 보상 프로그램은 동시에 여러 목표를 달성하도록 설계되어 있습니다: 모든 시장에서 유동성을 촉진하고, 시장의 전체 수명 주기에 걸쳐 유동성을 장려하며, 미드포인트에 가깝고 균형 잡힌 수동 호가를 동기 부여하고, 거래 활동을 장려하며, 노골적으로 착취적인 행동을 억제합니다.

실제로 어떻게 운영되는지 살펴보겠습니다.

주문 점수 산정

매 분마다 시스템은 무작위 샘플링을 사용하여 오더북의 스냅샷을 찍습니다. 각 지정가 주문은 미드포인트 가격에서 얼마나 가까운지에 기반하여 점수를 받습니다.

점수 공식은 이차입니다:

S(v, s) = ((v - s) / v)^2 * b

여기서:

• v = 미드포인트에서의 최대 스프레드(센트 단위) — 이 거리를 초과하는 주문은 0점
• s = 크기 조정된 미드포인트에서의 스프레드 — 주문이 실제로 미드포인트에서 얼마나 떨어져 있는지
• b = 인게임 멀티플라이어. 이것은 주문 크기가 아닙니다. 크기는 별도로, 마켓의 BidSize와 AskSize 매개변수를 통해 계산에 들어갑니다. 다른 곳에서 b가 주문 크기라고 읽었다면 그것은 틀린 것이며, 중요한 문제입니다: 주문을 두 배로 늘린다고 점수가 단순히 두 배가 되지 않습니다.

이차 형태가 중요합니다. 미드포인트 바로 근처에 있는 주문은 몇 센트 떨어진 주문보다 훨씬 높은 점수를 받습니다. 3센트 떨어진 것에서 1센트 떨어진 것으로 이동하면 점수가 세 배가 되지 않습니다 — 곡선이 중앙 근처에서 가파르고 가장자리 근처에서 평평하기 때문에 훨씬 더 많이 증가합니다.

수식이 전체적으로 제곱되어 있기 때문에 정밀도의 보상이 크며, 숫자를 직접 보는 것이 좋습니다. 최대 스프레드가 v = 0.03(3센트)인 마켓을 예로 듭니다. 곡선의 형태를 보기 위해 b를 1로 고정하면:

이 표에서 두 가지 사실이 바로 나옵니다. 2센트 거리에서 1센트 거리로 이동 — 거리를 절반으로 줄이는 것 — 하면 점수가 네 배가 됩니다 (0.1111 → 0.4444; 비율은 정확히 ((0.03 − 0.01) / (0.03 − 0.02))² = 4). 그리고 1센트에서 0.5센트로 좁히면 또 다시 1.56배가 됩니다. 최대 스프레드에 정확히 있는 주문은 분자가 0이 되기 때문에 아무 가치가 없습니다. 곡선은 중앙 근처에서 가파르고 가장자리 근처에서 평평하므로, 마지막 소수점 한 센트가 첫 센트보다 더 가치 있습니다.

최대 인센티브 스프레드(max_incentive_spread)를 초과하는 주문은 0점을 받습니다. 최소 인센티브 크기(min_incentive_size) 미만의 주문도 0점을 받습니다. 두 매개변수 모두 시장별로 다르며 CLOB API를 통해 가져올 수 있습니다.

양방향 대 단방향 유동성

프로그램은 양방향 유동성을 강하게 선호합니다 — 동일 시장의 Yes와 No 양쪽(또는 동일하게, 매수와 매도)에 주문이 있는 것.

양쪽을 모두 호가할 때 시스템은 두 측면의 최소 점수인 Q_min을 기본 보상 입력으로 사용합니다. 이는 균형 잡힌 호가에 보상을 줍니다: 한쪽에 강한 주문이 있고 다른 쪽에 아무것도 없다면, Q_min은 0입니다.

미드포인트가 0.10에서 0.90 사이에 있을 때 한쪽만 호가하면 점수가 상수 c = 3.0으로 나뉩니다. 동일한 배치에 대해 양방향 호가를 하는 트레이더가 얻는 것의 1/3을 받습니다. 이것은 가파른 패널티이지만 완전히 차단하지는 않습니다.

미드포인트가 0.10에서 0.90 범위 밖에 있을 때 — 시장이 크게 한쪽으로 치우쳐 있을 때 — 유동성은 점수를 얻으려면 반드시 양방향이어야 합니다. 단방향 주문은 이러한 극단적 확률 시장에서 아무것도 얻지 못합니다.

메시지는 분명합니다: Polymarket은 오더북 양쪽에 깊이를 제공하는 호가를 원합니다. 보상을 파밍할 계획이라면 양쪽을 모두 호가할 계획을 세우십시오.

보상 배분

점수는 매 분마다 모든 참여자, 모든 시장, 전체 에포크(일별 사이클)에 걸쳐 계산됩니다. 각 에포크 말 — UTC 자정 — 시스템은 각 시장의 모든 참여자 간 점수를 정규화하고 비례하여 보상을 배분합니다.

특정 시장의 에포크 총 점수의 10%를 얻었다면, 해당 날의 해당 시장 보상 풀의 10%를 받습니다. 지급은 매일 UTC 자정에 pUSD로 메이커 주소에 직접 이루어집니다. 최소 지급액은 $1입니다 — 시장 풀에서 차지하는 비율이 $1 미만이면 배분되지 않으며, 다음으로 이월되지도 않습니다.

마지막 사항은 겉보기보다 훨씬 중요합니다. 풀 크기에 따라 확대되는 점수 지분 요건으로 직접 변환되기 때문입니다:

계산을 전개하면 수입 그림이 명확해집니다. 마켓의 그날 풀이 $500이고 총 점수의 10%를 보유하면 $50을 받습니다. 8%라면 $40입니다. 0.1% — 비슷한 규모의 15명의 다른 파머들과 경쟁하며 천분의 일 — 라면 $0.50으로, 최소액 미만이므로 0입니다. 경쟁하는 풀의 크기와 그 안에서 경쟁하는 사람의 수는 호가의 정밀도만큼이나 중요합니다.

점수가 0점이 되는 네 가지 조건

이것은 프로그램에서 거의 분명하게 적혀 있지 않은 부분이며, 보상 파밍에서 발생하는 대부분의 피할 수 있는 손실이 여기에 있습니다:

1. 주문이 마켓의 최대 스프레드(v)보다 미드포인트에서 멉니다. 마켓은 자체 기준선을 공개하며, 그 밖에서 호가해서 얻을 것은 없습니다.
2. 주문이 마켓의 최소 규모 기준 아래입니다. 완벽하게 배치된 4주 주문은 아무 점수도 얻지 못합니다. Polymarket의 지정가 주문은 어차피 최소 5주가 필요하다는 점을 기억하세요.
3. 미드포인트가 0.10~0.90 밖이고 한쪽만 호가합니다. 극단 확률 마켓에서는 단방향 유동성이 전혀 점수를 얻지 못합니다 — 나눌 점수가 없으므로 1/c 페널티가 적용되지 않습니다.
4. 그날 풀에서 여러분의 몫이 $1 미만입니다. 주문은 점수를 얻었습니다; 지급액이 단지 분배되기에는 너무 작았을 뿐입니다.

이 중 어느 것에 대해서도 알림은 없습니다. 주문은 여전히 오더북에 앉아 있고, 여전히 작동하는 것처럼 보이며, 조용히 아무것도 벌지 못합니다.

전략: 보상 점수 최적화

점수 공식은 명확한 최적화 표면을 만듭니다. 어떻게 활용할지 살펴보겠습니다.

미드포인트에 가까이 배치

이것이 가장 큰 레버입니다. 이차 곡선은 스프레드의 한계 개선 — 미드포인트에서 한두 센트 더 가까이 이동하는 것 — 이 점수에 불균형적인 이익을 낳는다는 것을 의미합니다. 미드포인트에서 1센트 떨어진 주문은 4센트 떨어진 주문보다 훨씬 높은 점수를 받으며, 거리 차이가 3센트에 불과하더라도 마찬가지입니다.

실용적 함의: 주문 배치에서의 작은 개선이 중요합니다. 단 일부 센트라도 호가를 타이트하게 할 수 있다면 보상 수익이 불균형적으로 증가합니다.

세분 틱 마켓에서 호가하기

배치 정밀도는 마켓의 틱 크기에 의해 제한되며, 틱은 마켓마다 다릅니다. 샘플링된 1,000개 Polymarket 마켓 중 583개는 0.01 틱을, 417개는 0.001 틱을 사용했습니다.

3센트 최대 스프레드가 있는 마켓에서 정확히 0.500의 미드포인트를 가정합니다. 0.01 틱 마켓에서 가장 타이트한 합법 호가는 0.49 또는 0.51 — 1센트 거리, 점수 0.4444입니다. 0.001 틱 마켓에서는 0.499 또는 0.501을 게시할 수 있습니다 — 0.1센트 거리, 점수 0.9344. 같은 주문 규모, 같은 마켓 조건, 같은 자본: 단지 틱이 더 미세하기 때문에 2.1배의 점수입니다. 자본을 마켓에 투입하기 전에 틱 크기를 확인하세요.

항상 양방향 호가

단방향 호가에 대한 3배 패널티(그리고 미드포인트가 0.10~0.90 범위 밖에 있을 때의 완전 배제)는 진지한 보상 파밍에서 양방향 호가를 사실상 필수로 만듭니다. 시장의 Yes와 No 양쪽에 주문을 게시할 수 있도록 자본을 구성하십시오.

이것은 주문이 대칭적일 필요가 있다는 의미는 아닙니다. 한쪽을 더 타이트하게, 다른 쪽을 더 넓게 호가할 수 있습니다. 그러나 점수를 설정하는 것은 약한 쪽이므로, 한쪽으로 치우친 오더북은 더 나은 쪽을 낭비합니다. 0.1111 쪽을 0.4444로 개선하면 입력이 네 배가 됩니다; 0.4444 쪽을 개선하는 것은 다른 쪽을 추월할 때까지 아무 효과가 없습니다.

크기도 중요하지만 배치가 더 중요

주문 크기는 별도로, 마켓이 사용하는 BidSize와 AskSize 항을 통해 계산에 들어갑니다. 그러나 스프레드 구성요소는 이차입니다 — 미드포인트까지의 거리를 절반으로 줄이면 점수가 두 배 이상으로 증가합니다. 배치가 크기를 지배합니다.

그러나 각 시장의 min_incentive_size 임계값을 충족해야 하며, 그렇지 않으면 주문이 0점을 받습니다. 자본을 배치하기 전에 API를 통해 이 매개변수를 확인하십시오.

시장을 신중하게 선택

보상 풀은 시장마다 다릅니다. 일부 시장은 다른 시장보다 더 큰 일일 풀을 보유합니다. 보상 풀 대 활성 참여자 수의 비율이 각 파머가 현실적으로 얼마나 받을 수 있는지를 결정합니다.

다음을 갖춘 시장을 찾으십시오:

• 경쟁자 수에 비해 의미 있는 보상 풀
• 상대적으로 안정적인 미드포인트 (재호가 빈도 감소)
• 0.10에서 0.90 사이의 미드포인트 (단방향 호가가 최소한 대안으로 가능하도록)
• 관리 가능한 변동성 (불리한 체결 위험 감소)
• 미드포인트에 가까운 호가를 배치할 수 있을 만큼 틱 크기가 충분히 미세할 것

선거 결과, 실적 발표, 마감일과 같이 알려진 촉매제에 가까워지는 시장은 피하십시오 — 가격이 주문을 통해 갭이 생길 가능성이 있습니다.

모니터링 및 재호가

점수는 매 분마다 샘플링되므로, 오래된 주문은 손해를 입힙니다. 미드포인트가 이동하여 주문이 이제 더 멀리 떨어진 경우, 점수가 즉시 하락합니다. 적극적인 모니터링과 재호가는 최고 점수 위치에 주문을 유지합니다.

이것이 매 분마다 업데이트해야 한다는 의미는 아닙니다. 그러나 하루에 몇 번 포지션을 확인하거나 — 또는 Polymarket CLOB API를 통해 주문 관리를 스크립팅하는 것 — 이 순수한 수동 주문 배치와 비교하여 의미 있는 차이를 만듭니다. 대기 주문을 취소하고 교체하는 것은 수수료가 없으므로, 재호가에는 자본이 오더북에서 잠깐 벗어나는 순간 외에는 아무 비용도 들지 않습니다.

호가의 하한을 정하는 주문 규칙

세 가지 플랫폼 규칙이 모든 유동성 보상 전략을 제약하며, 세 가지 모두 알아야 할 수치적 경계가 있습니다:

• 최소 주문 금액 $1 USD. $0.50 주문을 게시해서 저렴하게 보상을 파밍할 수는 없습니다.
• 지정가 주문은 최소 5주가 필요합니다. 시장 주문은 더 작아도 되지만, 오더북에 대기시키는 모든 주문은 지정가 주문이므로 5주 하한의 대상입니다. 호가당 실제 최소 자본은 5 × 호가 가격입니다 — $0.50에서는 한쪽당 $2.50, 양방향 호가에 $5.00이며, 의미 있는 규모가 되기 전의 최소치입니다.
• 매칭은 오프체인, 정산은 온체인입니다. 오더북은 하이브리드입니다. 취소는 매칭 레이어에서 빠르지만, 결정을 내린 시점과 취소가 반영되는 시점 사이에 마켓이 움직일 수 있습니다 — 정확히 그 창에서 불리한 체결이 일어납니다.

핵심 긴장: 보상 대 체결 위험

여기서 보상 파밍이 어려워집니다.

점수 시스템은 가능한 한 미드포인트에 가까이 배치된 주문에 가장 많이 지급합니다. 그러나 미드포인트는 시장이 거래되는 곳입니다. 미드포인트에 가까운 주문이 체결될 가능성이 가장 높습니다.

지정가 주문이 체결되면 포지션을 획득합니다. 그 포지션에는 방향성 노출이 있습니다. 체결 후 시장이 불리하게 움직이면 손실이 발생합니다. 이것이 불리한 선택 — 정보를 가진 트레이더들이 반대편을 취하고 있기 때문에 주문은 시장이 진입 가격에서 멀어지는 방향으로 움직일 때 정확히 체결되는 경향이 있습니다.

숫자로 트레이드오프를 표현해 보겠습니다. 마켓에서 100주에 대해 53센트의 매수를 호가하고 있고, 공정 가치를 2센트로 떨어뜨리는 뉴스가 터졌다고 가정합니다. 그 체결에 대한 손실은 (0.53 − 0.02) × 100 = $51.00입니다. 같은 마켓에서 총 점수의 10%를 보유한 $500 일일 풀은 하루에 $50.00을 지급합니다. 단 한 번의 불리한 체결이 하루 분량의 보상 전체를 지워버립니다 — 그리고 체결된 주문은 구조상 미드포인트에 가장 가까운 것, 즉 점수 공식이 배치에 가장 많은 점수를 준 바로 그 주문이었습니다.

긴장감은 실재하며 피할 수 없습니다:

• 타이트한 호가 = 높은 보상 점수, 높은 체결 위험, 높은 불리한 선택 노출
• 넓은 호가 = 낮은 보상 점수, 낮은 체결 위험, 주문이 대부분 그대로 있음

보편적으로 정확한 답은 없습니다. 올바른 배치는 특정 시장의 변동성, 보상 풀의 크기, 리스크 허용 범위에 따라 달라집니다. 안정적이고 느리게 움직이는 큰 보상 풀의 시장에서는 더 타이트한 호가가 정당화될 수 있습니다. 촉매제에 가까운 변동성 시장에서는 더 넓은 호가 — 또는 호가 전혀 없음 — 이 더 나은 선택일 수 있습니다.

이것은 전문 마켓 메이커들이 직면하는 것과 같은 위험-보상 계산이지만, 보상 파머들은 불리한 체결의 비용을 보조하는 추가 수입원(보상 자체)을 갖습니다.

같은 자본으로 벌 수 있는 다른 수입

유동성 보상은 다른 세 프로그램과 별개이므로, 대기 자본이 무엇을 벌고 무엇을 벌지 못하는지 정확히 아는 것이 좋습니다.

주문이 체결되면 메이커 리베이트를 받습니다. 리베이트는 테이커 수수료와 동일한 수수료 곡선 — fee_equivalent = C × feeRate × p × (1 − p) — 으로 가중되며 마켓별로 계산됩니다. 50센트의 정치 마켓에서 100주의 테이커 흐름은 $1.00의 수수료를 만들고, 그중 25% 리베이트 풀은 $0.25입니다. 암호화폐에서는 주식당 숫자가 더 큽니다 (50센트의 100주당 $1.75의 수수료, 20% 리베이트 지분); 스포츠에서는 더 작습니다 ($1.25의 수수료, 15% 리베이트 지분). $1 최소액과 함께 매일 pUSD로 지급됩니다.

체결된 포지션을 스프레드를 넘어 정리하면 테이커 리베이트를 향한 가중 거래량(wV)을 적립합니다:

wV = Trade Size × (1 − Entry Price) × Category Weight

카테고리 가중치는 스포츠 1.0 · 정치/금융/멘션/기술 1.3 · 경제/문화/날씨/기타 1.7 · 암호화폐 2.3 · 지정학 0입니다. 등급은 직전 30일 wV $2,000의 브론즈 (3% 리베이트)부터 $10,000,000 이상의 옵시디언 (50%)까지이며, 매일 자정(UTC)에 재계산되고 이후에만 적용됩니다 — 소급은 없습니다. 규모 감각: 정치 마켓에서 $0.60에 진입한 1,000주는 1,000 × (1 − 0.60) × 1.3 = 520 wV를 적립; 경제 마켓에서 $0.20에 진입한 같은 1,000주는 1,000 × 0.80 × 1.7 = 1,360 wV. 정치에서 $0.60 가격으로 $2,000 브론즈 임계값에 도달하는 것조차 약 3,847주가 필요합니다. 여러분의 메이커 체결은 wV를 전혀 적립하지 않는다는 점에 유의하세요 — 여러분의 활동 중 테이커 쪽만 카운트됩니다.

체결된 포지션은 보유 리워드를 받습니다. Polymarket은 대상 마켓의 총 포지션 가치에 대해 연 3.25%를 지불하며, 매시간 한 번 샘플링하고 매일 분배합니다. 요율은 변동이며 Polymarket의 재량으로 설정됩니다. 미체결 대기 주문에 앉아 있는 현금은 이를 받지 못합니다; 포지션 가치는 받습니다.

그리고 자본이 벌지 못하는 한 가지: 수수료 풀이 없는 마켓에서는 아무것도입니다. 지정학 마켓은 테이커 수수료를 수집하지 않으므로 거기에 분배할 리베이트 풀이 없습니다. 유동성 보상은 별개의 마켓별 배분이므로, 두 것이 항상 함께 나타난다고 가정하지 마세요 — 각 마켓의 자체 파라미터를 확인하세요.

위험 및 현실적 기대

불리한 체결

주문이 체결됩니다. 매일은 아니지만 정기적으로. 체결될 때 원치 않을 수 있는 방향성 포지션이 남습니다. 양쪽을 모두 호가한다면 한쪽의 체결이 부분적으로 상쇄되는 인벤토리를 만듭니다 — 그러나 부분적으로만. 누적된 포지션 관리는 전략의 일부입니다.

결산 위험

체결을 통해 누적된 포지션을 보유한 상태에서 시장이 결산되면, 그 포지션은 $1.00 또는 $0.00으로 지급됩니다. 점진적인 해소가 없습니다. 체결을 통해 Yes 주식을 매수했는데 시장이 No로 결산되면, 그 주식들은 0이 됩니다.

경쟁

유동성 보상은 시장의 모든 참여자에 걸쳐 정규화됩니다. 더 많은 파머들이 시장에 진입할수록, 동일한 풀이 더 여러 방향으로 분배됩니다. 새 시장에 초기 진입자들은 과도한 보상을 얻을 수 있습니다; 혼잡한 시장은 참여자당 얇은 수익을 만듭니다 — 그리고 지분이 $1 최소액 미만으로 떨어지면, 수익은 얇은 것이 아니라 0이 됩니다.

수익은 변동적

일일 보상 지급은 상대 점수, 풀의 크기, 경쟁자 수에 따라 다릅니다. 어떤 날은 좋을 것입니다. 다른 날은 특정 시장에서 $1 최소 임계값 미만일 것입니다. 각 시장은 별도로 점수화되고 $1 하한으로 지급되므로, 분산된 파밍 북은 패치워크 같은 결과를 만듭니다: 한 마켓은 지급하고 다른 마켓은 그렇지 않으며, 아무것도 이월되지 않습니다. 유동성 보상을 안정적인 일일 수입으로 모델링하지 마십시오. 마켓별로, 그 마켓의 풀 기준으로 모델링하십시오.

자본이 묶임

pUSD는 지정가 주문에 묶여 있습니다. 오더북에 있는 동안 다른 곳에 배치될 수 없으며, 체결되지 않은 주문에 있는 현금은 네 프로그램 중 어느 것도 벌지 못하는 유일한 자본 형태입니다. 이 기회 비용을 고려하십시오 — 스테이블코인 대출, 거의 확실한 결과에 대한 본딩, 또는 보유 리워드를 받는 포지션 보유 같은 대안과 비교하여.

실용적 단계별 설명

보상 파밍에 접근하는 방법을 단계별로 살펴보겠습니다.

1. 계정 설정. 트레이딩 지갑에 pUSD가 입금된 Polymarket 계정이 필요합니다.

2. 시장 매개변수 확인. CLOB API를 사용하여 각 마켓의 최대 스프레드, 최소 규모 기준, 보상 배분, 틱 크기를 가져오십시오. 이 네 가지 숫자가 경쟁의 장을 정의합니다 — 최대 스프레드를 초과하거나 최소 규모 미만인 주문은 0점을 받고, 틱이 호가가 실제로 얼마나 타이트할 수 있는지의 한계를 정합니다.

3. 미드포인트 확인. 미드포인트 가격은 점수의 기준점입니다. 어디에 있는지, 0.10~0.90 밴드 안에 있는지, 최근 얼마나 변동적이었는지 파악하십시오.

4. 양방향 주문 배치. 양쪽에, 리스크 허용 범위가 허용하는 한 미드포인트에 가깝게 지정가 주문을 게시하십시오. 지정가 주문은 최소 5주가 필요하며 점수는 양쪽 중 약한 쪽으로 정해진다는 점을 기억하십시오.

5. 체결 및 재호가 모니터링. 미드포인트가 이동하면 주문도 거리 측면에서 이동합니다 — 점수가 하락합니다. 타이트하게 유지하기 위해 재호가하십시오. 주문이 체결되면 새 미드포인트에서 재게시할지 또는 결과 포지션을 관리할지 결정하십시오.

6. 일일 보상 수령. 보상은 매일 UTC 자정에 마켓별로, 마켓당 $1 최소액과 함께 pUSD로 메이커 주소에 도달합니다. 실제로 지급된 마켓을 추적하십시오 — 지속적으로 최소액 미만인 마켓은 여러분의 자본이 아무것도 하지 않는 마켓입니다.

7. 순 손익 평가. 보상 파밍 수익성은 단순히 보상 소득이 아닙니다. 보상 소득, 체결에 대한 메이커 리베이트, 결과 포지션에 대한 보유 리워드를 더하고, 불리한 체결 손실과 묶인 자본의 기회 비용을 뺀 금액입니다. 이 모든 것을 추적하십시오.

보상 파밍 대 마켓 메이킹

보상 파밍과 마켓 메이킹은 상당히 겹칩니다. 둘 다 오더북 양쪽에 지정가 주문을 포함합니다. 둘 다 불리한 선택에 노출됩니다. 둘 다 더 타이트한 호가에 보상을 줍니다.

핵심 차이는 목적 함수에 있습니다:

• 마켓 메이커들은 스프레드를 최적화합니다 — 매수-매도 갭을 통해 낮게 매수하고 높게 팝니다. 체결된 주문이 목표인데, 각 체결이 작은 수익을 포착하기 때문입니다.
• 보상 파머들은 보상 점수를 최적화합니다 — 미드포인트 근처 오더북에 주문을 유지합니다. 체결된 주문은 관리해야 할 부작용이지 주요 수입원이 아닙니다.

실제로 두 전략은 자연스럽게 혼합됩니다. Polymarket의 마켓 메이커는 스프레드 소득을 창출하는 동일한 주문에 대해 유동성 보상도 받습니다. 때때로 체결되는 보상 파머는 메이커 리베이트도 받고 스프레드를 포착할 수 있습니다. 둘 중 하나를 선택할 필요는 없습니다.

두 전략이 갈라지는 것은 체결을 처리하는 방법에 있습니다. 순수 마켓 메이커는 인벤토리를 적극적으로 관리하고 포지션을 상쇄하려 합니다. 순수 보상 파머는 주문을 재게시하고 소규모 포지션 누적을 수용하며, 모든 체결을 관리하기보다는 점수를 높게 유지하는 데 집중할 수 있습니다.

방정식의 스프레드 포착 측면에 대한 자세한 분석은 마켓 메이킹 전략 가이드를 참조하십시오.

핵심 요점

Polymarket의 유동성 보상 프로그램은 유동성 제공에 보수를 지급합니다 — 거래에 대해서가 아니라, 옳고 그름에 대해서가 아니라, 미드포인트 근처 오더북에 주문을 유지하는 것에 대해서. 점수 시스템은 이차적이며 정밀도를 선호합니다. 양방향 유동성은 강하게 선호되며, 극단적인 확률 시장에서는 필수입니다.

전략은 접근 가능합니다. 정량적 트레이더이거나 자동화된 인프라를 운영할 필요가 없습니다. 그러나 공짜 돈은 아닙니다. 가장 높은 점수를 얻는 주문은 체결될 가능성도 가장 높으며, 체결에는 실제 방향성 위험이 있습니다. 최고의 보상 파머들은 이 긴장을 신중하게 관리합니다 — 좋은 점수를 받을 만큼 타이트하면서도, 지속적으로 손해를 보지 않을 만큼 넓게.

메이커 리베이트와 Polymarket의 오더북 작동 방식에 대한 이해와 함께 사용되면, 보상 파밍은 Polymarket 트레이더의 도구 세트에서 의미 있는 수단입니다.

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