Polymarket trả tiền cho các nhà giao dịch cung cấp thanh khoản. Không phải thông qua phí. Không phải thông qua spread. Thông qua một chương trình phần thưởng độc lập phân phối pUSD mỗi ngày cho bất kỳ ai đậu lệnh giới hạn gần giá giữa của thị trường.
Đây là phần thưởng thanh khoản Polymarket — dòng thu nhập mà mọi người thường muốn nói khi nói đến “reward farming”. Mọi thứ trong chiến lược này đều phái sinh từ một công thức và một vài tham số theo từng thị trường, và cả hai đều được công bố. Nếu bạn có thể giữ các lệnh nằm trong sổ, gần giá giữa, trên cả hai phía của thị trường, bạn kiếm được phần thưởng bất kể những lệnh đó có bao giờ được lấp đầy hay không.
Nghe đơn giản. Nhưng cơ chế bên dưới — tính điểm bậc hai, tính trọng số hai phía, mức sàn chi trả $1 — thưởng cho sự chính xác. Hướng dẫn này phân tích cách chương trình thực sự hoạt động, cách định vị bản thân để nhận phần thưởng thanh khoản có ý nghĩa, và chiến lược có thể làm hại bạn ở đâu.
Phần Thưởng Thanh Khoản và Ba Chương Trình Khác
Trước khi đi tiếp, một sự phân biệt quan trọng. Polymarket chạy bốn chương trình riêng biệt có thể trả tiền cho một nhà giao dịch cung cấp thanh khoản. Chúng xếp chồng, nhưng được tài trợ và tính toán theo những cách hoàn toàn khác nhau.
-
Phần Thưởng Thanh Khoản — trả cho bạn vì có lệnh giới hạn trong sổ gần giá giữa. Lệnh của bạn không cần được lấp đầy. Được tài trợ bằng một mức phân bổ theo từng thị trường. Đây là mục tiêu của reward farming, và là nội dung của phần còn lại của trang này.
-
Chương Trình Hoàn Lại Maker — trả cho bạn một phần phí taker mà các lệnh nằm yên của bạn hấp thụ khi chúng được lấp đầy. Nó dựa trên hiệu suất và được tính theo từng thị trường: hoàn lại hàng ngày của bạn là phần của bạn trong tổng khối lượng tương đương phí của thị trường đó nhân với quỹ hoàn lại của thị trường (25% phí taker được thu ở hầu hết các danh mục, 20% ở tiền điện tử, 15% ở thể thao). Trả hàng ngày bằng pUSD với mức tối thiểu tích lũy $1. Cột “Maker Rebate %” trong bảng phí của Polymarket không phải là giảm giá cho giao dịch của chính bạn — đó là phần phí taker được thu phân phối lại cho maker. Chi tiết này được đề cập trong hướng dẫn phí Polymarket của chúng tôi.
-
Chương Trình Hoàn Lại Taker — hoàn lại cho bạn trên các giao dịch bạn vượt qua spread. Các lấp đầy maker không kiếm gì ở đây. Bạn tích lũy Khối Lượng Có Trọng Số (wV) chỉ trên các giao dịch taker, và phần trăm hoàn lại của bạn được đặt theo bậc wV 30 ngày trôi qua của bạn. Chi tiết bên dưới.
-
Phần Thưởng Nắm Giữ — trả 3,25% mỗi năm trên giá trị các vị thế bạn nắm giữ ở các thị trường đủ điều kiện, được lấy mẫu một lần mỗi giờ và phân phối hàng ngày. Chương trình này chỉ quan trọng với một reward farmer sau một lượt lấp đầy, vì nó áp dụng cho giá trị vị thế, không phải tiền nằm trong các lệnh nằm yên.
Một lệnh giới hạn nằm yên gần giá giữa do đó có thể kiếm phần thưởng thanh khoản vì có ở đó, một khoản hoàn lại maker nếu nó được lấp đầy, và phần thưởng nắm giữ trên bất kỳ vị thế nào lượt lấp đầy để lại. Các bài toán tối ưu hóa khác nhau cho từng chương trình, đó là lý do đáng để phân biệt rõ ràng.
Cách Chương Trình Phần Thưởng Thanh Khoản Hoạt Động
Chương Trình Phần Thưởng Thanh Khoản của Polymarket được thiết kế để đạt được một số mục tiêu đồng thời: xúc tác thanh khoản trên tất cả thị trường, khuyến khích thanh khoản trong suốt vòng đời của thị trường, thúc đẩy trích dẫn thụ động và cân bằng chặt với giá giữa, khuyến khích hoạt động giao dịch và không khuyến khích hành vi khai thác rõ ràng.
Đây là cách nó hoạt động trong thực tế.
Công Thức Tính Điểm, Minh Họa
Mọi lệnh giới hạn nằm yên tự động đủ điều kiện và nhận một điểm dựa trên mức gần với giá giữa. Công thức là bậc hai:
S(v, s) = ((v − s) / v)² × bTrong đó:
- v = spread tối đa từ giá giữa — ngưỡng cắt của thị trường, tính theo đơn vị giá. Các lệnh ở hoặc vượt quá khoảng cách này nhận điểm bằng không.
- s = spread từ giá giữa đã điều chỉnh theo ngưỡng kích thước — lệnh của bạn thực sự nằm cách trung tâm bao xa.
- b = hệ số nhân trong game. Đây không phải kích thước lệnh. Kích thước đi vào phép tính riêng, thông qua các tham số
BidSizevàAskSizecủa thị trường. Nếu bạn đọc ở nơi khác rằng b là kích thước lệnh của bạn, điều đó là sai, và nó quan trọng: tăng gấp đôi lệnh không đơn giản tăng gấp đôi điểm.
Vì toàn bộ biểu thức được bình phương, phần thưởng cho sự chính xác rất lớn, và đáng để nhìn thấy các con số. Hãy lấy một thị trường có spread tối đa v = 0,03 (3 cent). Giữ b = 1 để bạn thấy hình dạng của đường cong:
| Khoảng cách từ giá giữa (s) | Điểm | So với ngưỡng 3 cent |
|---|---|---|
| 0,030 | 0.0000 | không — đúng tại ngưỡng |
| 0,020 | 0.1111 | 11% |
| 0,015 | 0.2500 | 25% |
| 0,010 | 0.4444 | 44% |
| 0,005 | 0.6944 | 69% |
| 0,001 | 0.9344 | 93% |
Hai sự thật rút ra thẳng từ bảng đó. Di chuyển từ cách 2 cent đến cách 1 cent — giảm một nửa khoảng cách — tăng gấp bốn điểm (0,1111 → 0,4444; tỷ số chính xác là ((0,03 − 0,01) / (0,03 − 0,02))² = 4). Và nén từ 1 cent xuống nửa cent nhân nó thêm 1,56 lần. Một lệnh nằm đúng tại spread tối đa không có giá trị gì cả, vì tử số về 0. Đường cong dốc gần tâm và phẳng gần các cạnh, nên phần cent cuối cùng có giá trị hơn phần cent đầu tiên.
Kích thước vẫn quan trọng, vì một thị trường đặt ngưỡng kích thước tối thiểu — một lệnh dưới ngưỡng đó nhận điểm bằng không, bất kể vị trí chặt đến đâu. Và nó cũng quan trọng ở phía kia: kích thước trích dẫn của bạn cấp dữ liệu cho các thành phần BidSize và AskSize mà thị trường sử dụng, đó chính là cơ chế mà cách hiểu cũ “b là kích thước lệnh” đang cố mô tả.
Thanh Khoản Hai Phía vs. Một Phía
Chương trình ủng hộ mạnh mẽ thanh khoản hai phía — có lệnh trên cả hai phía Có và Không (hay tương đương, mua và bán) của cùng thị trường.
Khi bạn trích dẫn cả hai phía, hệ thống sử dụng min(Q_ne, Q_no) — điểm nhỏ hơn trong hai điểm phía YES và phía NO của bạn — làm đầu vào cơ sở. Điều đó có nghĩa là một sổ lệnh mất cân đối được chấm điểm theo mức của chân yếu hơn. Cụ thể: nếu lệnh phía YES của bạn nhận 0,4444 và lệnh phía NO nhận 0,1111, đầu vào của bạn là 0,1111, không phải trung bình cũng không phải tổng.
Khi bạn chỉ trích dẫn một phía trong khi giá giữa nằm giữa 0,10 và 0,90, điểm của bạn bị chia cho hằng số c = 3,0. Cùng một lệnh đơn lẻ nhận 0,4444 khi hai phía chỉ trị giá 0,1481 khi một mình. Đó là mức phạt dốc — bạn cần điểm gấp ba trên một chân để ngang với một trích dẫn hai phía tương đương — nhưng nó không loại trừ bạn hoàn toàn.
Khi giá giữa nằm bên ngoài khoảng 0,10 đến 0,90 — nghĩa là thị trường nghiêng nặng về một phía — thanh khoản phải là hai phía để nhận điểm. Các lệnh một phía không kiếm gì trong các thị trường xác suất cực đoan này.
Thông điệp rõ ràng: Polymarket muốn những người trích dẫn cung cấp độ sâu trên cả hai phía của sổ. Nếu bạn sẽ kiếm phần thưởng, hãy lên kế hoạch trích dẫn cả hai phía.
Cơ Chế Chi Trả: Quỹ, Phần Chia và Mức Tối Thiểu $1
Điểm tích lũy trên tất cả người tham gia và tất cả thị trường, và được quyết toán lúc nửa đêm UTC, khi hệ thống chuẩn hóa điểm trong mỗi thị trường và phân phối phần thưởng theo tỷ lệ:
- Phần thưởng được phân bổ theo từng thị trường. Mỗi thị trường tự đặt quỹ phần thưởng hàng ngày và mức phân bổ riêng. Phần chia của bạn ở thị trường này không giúp gì cho bạn ở thị trường khác.
- Khoản chi trả của bạn là phần của bạn trong tổng điểm của thị trường đó, nhân với quỹ của thị trường đó. Nếu bạn kiếm được 10% tổng điểm trong một thị trường, bạn nhận 10% quỹ phần thưởng của thị trường đó trong ngày.
- Thanh toán hàng ngày lúc nửa đêm UTC, bằng pUSD, trực tiếp vào địa chỉ maker của bạn.
- Mức chi trả tối thiểu là $1. Nếu phần của bạn trong quỹ của một thị trường ít hơn $1, nó không được phân phối và không được chuyển sang kỳ sau.
Điểm cuối này hệ trọng hơn vẻ ngoài của nó, vì nó chuyển trực tiếp thành một yêu cầu về phần điểm tăng theo quy mô quỹ:
| Quỹ hàng ngày của thị trường | Phần tổng điểm cần để vượt mức tối thiểu $1 |
|---|---|
| $200 | 0,50% |
| $500 | 0,20% |
| $1.000 | 0,10% |
| $5.000 | 0,02% |
Chạy phép toán tới trước và bức tranh thu nhập rất rõ ràng. Nếu quỹ của một thị trường trong ngày là $500 và bạn giữ 10% tổng điểm, bạn được trả $50. Ở 8%, là $40. Ở 0,1% — một phần trong nghìn với mười lăm farmer khác cùng quy mô — là $0,50, dưới mức tối thiểu và do đó bằng không. Quy mô quỹ bạn đang cạnh tranh, và số người cạnh tranh trong nó, quan trọng ngang với độ chính xác của trích dẫn của bạn.
Bốn Điều Kiện Nhận Điểm Bằng Không
Đây là phần của chương trình hiếm khi được viết rõ ràng, và là nơi phần lớn các khoản lỗ tránh được trong reward farming tồn tại:
- Lệnh của bạn nằm xa giá giữa hơn mức spread tối đa của thị trường (v). Thị trường công bố ngưỡng cắt riêng, và không có gì để kiếm khi trích dẫn ngoài nó.
- Lệnh của bạn thấp dưới ngưỡng kích thước tối thiểu của thị trường. Một lệnh 4 cổ phần đặt hoàn hảo nhận điểm bằng không. Nhớ rằng lệnh giới hạn trên Polymarket cũng yêu cầu tối thiểu 5 cổ phần bất kể.
- Giá giữa nằm ngoài 0,10 đến 0,90 và bạn chỉ trích dẫn một phía. Trong các thị trường xác suất cực đoan, thanh khoản một phía không kiếm gì cả — mức phạt 1/c không áp dụng, vì không có điểm nào để chia.
- Phần quỹ của bạn trong ngày có giá trị ít hơn $1. Lệnh đã ghi điểm; khoản chi trả chỉ đơn giản là quá nhỏ để được phân phối.
Không có thông báo nào cho bất kỳ trường hợp nào trong số này. Các lệnh của bạn vẫn nằm trong sổ, vẫn trông như đang hoạt động, và lặng lẽ kiếm về không.
Chiến Lược: Tối Ưu Hóa Điểm Phần Thưởng
Công thức tính điểm tạo ra bề mặt tối ưu hóa rõ ràng. Đây là cách làm.
Tiến Gần Giá Giữa
Đây là đòn bẩy lớn nhất, và bảng minh họa ở trên định lượng lý do: với mức spread tối đa 3 cent, giảm một nửa khoảng cách của bạn từ 2 cent xuống 1 cent tăng gấp bốn điểm. Di chuyển từ 1 cent xuống nửa cent lại nhân nó thêm 1,56 lần.
Hàm ý thực tế: các cải tiến nhỏ trong vị trí lệnh quan trọng. Nếu bạn có thể thắt chặt trích dẫn một cách an toàn ngay cả một phần cent, phần thưởng không tương xứng.
Trích Dẫn Trong Thị Trường Tick Mịn
Độ chính xác của vị trí bị chặn bởi kích thước tick của thị trường, và tick thay đổi theo thị trường. Trong 1.000 thị trường Polymarket được khảo sát, 583 dùng tick 0,01 và 417 dùng tick 0,001.
Giả sử giá giữa đúng 0,500 trong một thị trường có spread tối đa 3 cent. Trên thị trường tick 0,01, trích dẫn hợp lệ chặt nhất là 0,49 hoặc 0,51 — cách 1 cent, nhận 0,4444. Trên thị trường tick 0,001, bạn có thể đăng 0,499 hoặc 0,501 — cách một phần mười cent, nhận 0,9344. Cùng kích thước lệnh, cùng điều kiện thị trường, cùng số vốn: gấp 2,1 lần điểm, thuần túy vì tick mịn hơn. Trước khi cam kết vốn vào một thị trường, hãy kiểm tra kích thước tick của nó.
Luôn Trích Dẫn Cả Hai Phía
Mức phạt 3x cho trích dẫn một phía (và loại trừ hoàn toàn khi giá giữa nằm ngoài 0,10-0,90) làm cho trích dẫn hai phía hiệu quả là bắt buộc cho reward farming nghiêm túc. Cấu trúc vốn của bạn để đăng lệnh trên cả hai phía Có và Không của thị trường.
Điều này không có nghĩa là hai trích dẫn của bạn phải đối xứng — bạn có thể trích dẫn chặt hơn ở một phía và rộng hơn ở phía kia. Nhưng phía yếu hơn mới là phía đặt điểm của bạn, nên một sổ mất cân đối lãng phí chân tốt hơn. Cải thiện phía 0,1111 của bạn lên 0,4444 tăng đầu vào của bạn gấp bốn lần; cải thiện phía 0,4444 không làm gì cho đến khi nó vượt qua phía kia.
Kích Thước Quan Trọng, Nhưng Vị Trí Quan Trọng Hơn
Vì b là hệ số nhân trong game của thị trường chứ không phải kích thước lệnh của bạn, bạn không thể đơn giản tăng gấp đôi lệnh và kỳ vọng điểm gấp đôi. Điều kích thước mang lại cho bạn là khả năng vượt ngưỡng kích thước tối thiểu của thị trường — dưới ngưỡng đó bạn nhận điểm bằng không — và đáp ứng các thành phần BidSize / AskSize của thị trường. Kiểm tra cả hai tham số cho bất kỳ thị trường nào bạn đang cân nhắc trước khi triển khai vốn.
Ngược lại, thành phần spread là bậc hai: giảm một nửa khoảng cách của bạn từ giá giữa tăng hơn gấp bốn lần thành phần điểm đó. Vị trí chiếm ưu thế kích thước.
Chọn Thị Trường Cẩn Thận
Quỹ phần thưởng thay đổi theo thị trường, và mức cạnh tranh cũng vậy. Tỷ lệ giữa quỹ phần thưởng và số người tham gia tích cực quyết định mỗi farmer có thể thực tế kiếm được bao nhiêu.
Tìm kiếm các thị trường nơi:
- Quỹ có ý nghĩa so với số đối thủ cạnh tranh — hãy kiểm tra phần điểm bạn cần để vượt mức $1 và chắc chắn bạn có khả năng giữ hơn mức đó
- Giá giữa tương đối ổn định (ít cần trích dẫn lại hơn)
- Giá giữa nằm giữa 0,10 và 0,90 (để trích dẫn một phía ít nhất có thể là dự phòng)
- Kích thước tick mịn đủ để đặt trích dẫn gần giá giữa
- Biến động có thể quản lý được (rủi ro lấp đầy bất lợi thấp hơn)
Tránh các thị trường đến gần yếu tố kích hoạt đã biết — kết quả bầu cử, thông báo thu nhập, thời hạn — nơi giá có khả năng vượt qua các lệnh của bạn.
Theo Dõi và Trích Dẫn Lại
Điểm tích lũy từ trạng thái của sổ theo thời gian chứ không phải được ghi lại tại một khoảnh khắc duy nhất, nên các lệnh cũ làm tổn hại bạn: nếu giá giữa di chuyển và lệnh của bạn bây giờ xa hơn, điểm của bạn giảm trong suốt thời gian chúng nằm đó. Theo dõi tích cực và trích dẫn lại giữ các lệnh của bạn ở vị trí nhận điểm cao nhất.
Điều này không có nghĩa là bạn cần theo dõi liên tục. Nhưng kiểm tra vị thế của bạn vài lần một ngày — hoặc lập trình quản lý lệnh thông qua CLOB API của Polymarket — tạo ra sự khác biệt có ý nghĩa so với đặt lệnh thụ động thuần túy. Hủy và đặt lại một lệnh nằm yên là miễn phí, nên trích dẫn lại không tốn gì ngoài khoảnh khắc vốn của bạn rời khỏi sổ.
Cơ Chế Lệnh Đặt Nền Cho Bạn
Ba quy tắc nền tảng giới hạn mọi chiến lược phần thưởng thanh khoản, và cả ba đều có một mốc số bạn nên biết:
- Giá trị lệnh tối thiểu $1 USD. Bạn không thể đăng một lệnh $0,50 để kiếm phần thưởng rẻ.
- Lệnh giới hạn yêu cầu tối thiểu 5 cổ phần. Lệnh thị trường có thể nhỏ hơn, nhưng mọi lệnh bạn nằm trong sổ đều là lệnh giới hạn và do đó chịu mức sàn 5 cổ phần. Vốn tối thiểu thực sự của bạn cho mỗi trích dẫn là 5 × giá bạn trích dẫn — ở $0,50 là $2,50 mỗi phía, $5,00 cho một trích dẫn hai phía, trước bất kỳ kích thước có ý nghĩa nào.
- Khớp lệnh ngoài chuỗi, thanh toán trên chuỗi. Sổ lệnh là loại kết hợp. Hủy lệnh nhanh ở lớp khớp lệnh, nhưng thị trường có thể di chuyển giữa quyết định của bạn và lúc lệnh hủy có hiệu lực — chính là khoảng thời gian mà các lượt lấp đầy bất lợi xảy ra.
Sức Căng Cốt Lõi: Phần Thưởng vs. Rủi Ro Lấp Đầy
Đây là nơi reward farming trở nên khó khăn.
Hệ thống tính điểm trả cho bạn nhiều nhất cho các lệnh đặt càng gần giá giữa càng tốt. Nhưng giá giữa là nơi thị trường giao dịch. Các lệnh gần giá giữa là những lệnh có nhiều khả năng được lấp đầy nhất.
Khi lệnh giới hạn của bạn được lấp đầy, bạn có được một vị thế. Vị thế đó có rủi ro theo hướng. Nếu thị trường di chuyển chống lại bạn sau khi lấp đầy, bạn mất tiền. Đây là lựa chọn bất lợi — lệnh của bạn có xu hướng được lấp đầy chính xác khi thị trường đang di chuyển xa khỏi giá vào của bạn, vì các nhà giao dịch được thông báo đang đứng phía kia.
Hãy đặt số vào sự đánh đổi này. Giả sử bạn đang trích dẫn lệnh mua ở 53 cent cho 100 cổ phần của một thị trường và tin tức xuất hiện đẩy giá trị hợp lý xuống 2 cent. Tổn thất của bạn trên lượt lấp đầy đó là (0,53 − 0,02) × 100 = $51,00. Trong cùng thị trường đó, một quỹ hàng ngày $500 nơi bạn giữ 10% điểm trả $50,00 mỗi ngày. Một lượt lấp đầy bất lợi xóa sạch trọn một ngày phần thưởng — và lệnh bị lấp đầy, do cách xây dựng, chính là lệnh gần giá giữa nhất, tức chính là lệnh mà công thức tính điểm trả cho bạn nhiều nhất để đặt.
Sức căng là thực và không thể tránh khỏi:
- Trích dẫn chặt = điểm phần thưởng cao, rủi ro lấp đầy cao, rủi ro lựa chọn bất lợi cao
- Trích dẫn rộng = điểm phần thưởng thấp, rủi ro lấp đầy thấp, lệnh hầu hết nằm yên không bị xáo trộn
Không có câu trả lời đúng phổ quát. Vị trí phù hợp phụ thuộc vào biến động của thị trường cụ thể, kích thước pool phần thưởng và khả năng chịu đựng rủi ro của bạn. Trong các thị trường ổn định, chậm chuyển động với pool phần thưởng lớn, trích dẫn chặt hơn có thể được biện hộ. Trong các thị trường biến động tiến gần đến yếu tố kích hoạt, trích dẫn rộng hơn — hoặc không có trích dẫn nào — có thể là lựa chọn tốt hơn.
Đây là cùng tính toán rủi ro-lợi nhuận mà các market maker chuyên nghiệp đối mặt, ngoại trừ reward farmer có thêm nguồn thu nhập (chính phần thưởng) bù trợ chi phí lấp đầy bất lợi.
Rủi Ro và Kỳ Vọng Thực Tế
Lấp Đầy Bất Lợi
Lệnh của bạn sẽ được lấp đầy. Không phải mỗi ngày, nhưng thường xuyên. Khi chúng xảy ra, bạn để lại với vị thế theo hướng mà bạn có thể không muốn. Nếu bạn trích dẫn cả hai phía, các lấp đầy ở một phía tạo ra tồn kho bù đắp một phần — nhưng chỉ một phần. Quản lý các vị thế tích lũy là một phần của chiến lược.
Rủi Ro Giải Quyết
Nếu thị trường giải quyết trong khi bạn giữ vị thế tích lũy thông qua các lệnh được lấp đầy, vị thế đó trả $1,00 hoặc $0,00. Không có tháo dần từ từ. Nếu bạn đã mua cổ phần Có thông qua lấp đầy và thị trường giải quyết Không, những cổ phần đó về không.
Cạnh Tranh
Phần thưởng thanh khoản được chuẩn hóa trên tất cả người tham gia trong thị trường. Khi nhiều farmer vào một thị trường, cùng pool bị chia nhiều cách hơn. Những người vào sớm một thị trường mới có thể kiếm phần thưởng vượt mức; các thị trường đông đúc tạo ra lợi nhuận mỏng cho mỗi người tham gia — và khi phần của bạn rơi dưới mức tối thiểu $1, lợi nhuận là bằng không chứ không phải mỏng.
Những Ngày Dưới Mức Tối Thiểu Là Có Thật
Vì mỗi thị trường được chấm điểm và thanh toán riêng với mức sàn $1, một sổ farming đa dạng hóa tạo ra một bức tranh vá víu: thị trường này trả, thị trường kia không, và không có gì được chuyển sang. Đừng mô hình hóa phần thưởng thanh khoản như một thu nhập hàng ngày ổn định. Hãy mô hình hóa chúng theo từng thị trường, đối chiếu với quỹ của thị trường đó.
Vốn Bị Khóa
pUSD của bạn bị giam giữ trong các lệnh giới hạn nằm yên. Nó không thể được triển khai ở nơi khác khi nằm trên sổ, và tiền mặt trong một lệnh chưa lấp đầy là dạng vốn duy nhất không kiếm được gì từ cả bốn chương trình. Tính vào chi phí cơ hội này so với các lựa chọn thay thế — cho vay stablecoin, bonding các kết quả gần chắc chắn, hoặc nắm giữ các vị thế đủ điều kiện nhận phần thưởng nắm giữ.
Thu Nhập Khác Trên Cùng Khoản Vốn
Vì phần thưởng thanh khoản tách biệt với ba chương trình còn lại, đáng để biết chính xác số vốn nằm yên của bạn đang và không đang kiếm được gì.
Khi một lệnh được lấp đầy, bạn kiếm một khoản hoàn lại maker. Hoàn lại được tính theo cùng đường cong phí với phí taker — fee_equivalent = C × feeRate × p × (1 − p) — và được tính theo từng thị trường. Trong một thị trường chính trị ở 50 cent, 100 cổ phần dòng tiền taker tạo ra $1,00 phí, trong đó quỹ hoàn lại 25% là $0,25. Ở tiền điện tử, các con số lớn hơn mỗi cổ phần ($1,75 phí trên 100 cổ phần ở 50 cent, phần hoàn lại 20%); ở thể thao chúng nhỏ hơn ($1,25 phí, phần hoàn lại 15%). Trả hàng ngày bằng pUSD với mức tối thiểu $1.
Khi bạn gỡ một vị thế đã lấp đầy bằng cách vượt qua spread, bạn kiếm Khối Lượng Có Trọng Số hướng tới Hoàn Lại Taker:
wV = Kích Thước Giao Dịch × (1 − Giá Vào) × Trọng Số Danh MụcTrọng số danh mục là Thể thao 1.0 · Chính trị/Tài chính/Mentions/Công nghệ 1.3 · Kinh tế/Văn hóa/Thời tiết/Khác 1.7 · Tiền điện tử 2.3 · Địa chính trị 0. Các bậc chạy từ Đồng ở $2.000 wV 30 ngày trôi qua (hoàn lại 3%) đến Hắc Diệu Thạch ở $10.000.000+ (50%), được tính lại hàng ngày lúc nửa đêm UTC và chỉ áp dụng từ đó trở đi — không có gì được bù đắp lại. Để có khái niệm về quy mô: 1.000 cổ phần vào ở $0,60 trong thị trường chính trị kiếm 1.000 × (1 − 0,60) × 1.3 = 520 wV; cùng 1.000 cổ phần đó ở $0,20 trong thị trường kinh tế kiếm 1.000 × 0,80 × 1.7 = 1.360 wV. Chỉ để chạm ngưỡng Đồng $2.000 đã cần khoảng 3.847 cổ phần ở $0,60 trong chính trị. Lưu ý rằng các lấp đầy maker của bạn không kiếm chút wV nào — chỉ phía taker của hoạt động của bạn được tính.
Các vị thế đã lấp đầy kiếm phần thưởng nắm giữ. Polymarket trả 3,25% mỗi năm trên tổng giá trị vị thế ở các thị trường đủ điều kiện, lấy mẫu một lần mỗi giờ và phân phối hàng ngày. Tỷ lệ có thể thay đổi và do Polymarket quyết định. Tiền mặt nằm trong một lệnh nằm yên chưa lấp đầy không kiếm được nó; giá trị vị thế thì có.
Và một thứ vốn của bạn không kiếm được: bất cứ điều gì, ở các thị trường không có quỹ phí. Các thị trường địa chính trị không thu phí taker, nên không có quỹ hoàn lại nào để phân phối ở đó. Phần thưởng thanh khoản là một mức phân bổ riêng theo từng thị trường, nên đừng giả định hai thứ luôn xuất hiện cùng nhau — hãy kiểm tra các tham số riêng của từng thị trường.
Hướng Dẫn Thực Tế
Đây là cách tiếp cận reward farming từng bước.
1. Thiết lập tài khoản của bạn. Bạn cần tài khoản Polymarket với pUSD được nạp vào ví giao dịch.
2. Kiểm tra tham số thị trường. Sử dụng CLOB API để lấy mức spread tối đa, ngưỡng kích thước tối thiểu, mức phân bổ thưởng và kích thước tick của mỗi thị trường. Bốn con số này xác định sân chơi — các lệnh vượt quá spread tối đa hoặc dưới kích thước tối thiểu nhận điểm bằng không, và tick giới hạn mức chặt mà trích dẫn của bạn thực sự có thể đạt được.
3. Xác định giá giữa. Giá giữa là điểm tham chiếu cho tính điểm. Lưu ý nó nằm ở đâu, nó có nằm trong dải 0,10 đến 0,90 không, và biến động gần đây của nó thế nào.
4. Đặt lệnh hai phía. Đăng lệnh giới hạn trên cả hai phía, càng gần giá giữa mà khả năng chịu đựng rủi ro của bạn cho phép, nhớ rằng lệnh giới hạn cần ít nhất 5 cổ phần và điểm của bạn được đặt bởi phía yếu hơn trong hai phía.
5. Theo dõi lấp đầy và trích dẫn lại. Nếu giá giữa trôi dạt, lệnh của bạn trôi dạt theo về khoảng cách — và điểm của bạn giảm trong suốt thời gian chúng nằm đó. Trích dẫn lại để duy trì chặt; hủy và đặt lại là miễn phí. Nếu các lệnh được lấp đầy, hãy quyết định đăng lại ở giá giữa mới hay quản lý vị thế kết quả.
6. Thu phần thưởng hàng ngày. Phần thưởng vào địa chỉ maker của bạn lúc nửa đêm UTC, bằng pUSD, theo từng thị trường, với mức tối thiểu $1 mỗi thị trường. Theo dõi thị trường nào thực sự trả tiền — một thị trường liên tục dưới mức tối thiểu là một thị trường nơi vốn của bạn không làm gì cả.
7. Đánh giá P&L ròng. Lợi nhuận reward farming không chỉ là thu nhập phần thưởng. Đó là thu nhập phần thưởng, cộng hoàn lại maker trên các lượt lấp đầy, cộng phần thưởng nắm giữ trên các vị thế kết quả, trừ tổn thất từ lấp đầy bất lợi, trừ chi phí cơ hội của vốn bị khóa. Theo dõi tất cả.
Reward Farming vs. Market Making
Reward farming và market making chồng chéo đáng kể. Cả hai đều liên quan đến các lệnh giới hạn nằm yên trên cả hai phía của sổ. Cả hai đều tiếp xúc với lựa chọn bất lợi. Cả hai đều thưởng cho trích dẫn chặt.
Sự khác biệt chính là hàm mục tiêu:
- Market maker tối ưu hóa cho spread — khoảng cách giữa lệnh mua và lệnh bán của họ. Các lệnh được lấp đầy là mục tiêu, vì mỗi lượt lấp đầy thu được một lợi nhuận nhỏ.
- Reward farmer tối ưu hóa cho điểm phần thưởng — giữ lệnh trong sổ gần giá giữa. Các lệnh được lấp đầy là tác dụng phụ cần quản lý, không phải nguồn thu nhập chính.
Trong thực tế, hai chiến lược hòa trộn tự nhiên. Market maker trên Polymarket cũng kiếm phần thưởng thanh khoản cho cùng các lệnh tạo ra thu nhập spread. Reward farmer thỉnh thoảng bị lấp đầy cũng kiếm khoản hoàn lại maker và có thể thu spread.
Nơi chúng khác nhau là cách bạn xử lý lấp đầy. Market maker thuần túy quản lý tồn kho tích cực và cố gắng bù đắp vị thế. Reward farmer thuần túy có thể thích đăng lại lệnh và chấp nhận tích lũy vị thế nhỏ, tập trung vào giữ điểm cao hơn là quản lý mỗi lấp đầy.
Để xem đầy đủ về phía thu spread của phương trình, xem hướng dẫn chiến lược market making của chúng tôi.
Điểm Mấu Chốt
Chương Trình Phần Thưởng Thanh Khoản của Polymarket trả cho bạn vì cung cấp thanh khoản — không phải vì giao dịch, không phải vì đúng, mà vì giữ lệnh trong sổ gần giá giữa. Hệ thống tính điểm là bậc hai, ủng hộ sự chính xác. Thanh khoản hai phía được ưu tiên mạnh, và trong các thị trường xác suất cực đoan, nó được yêu cầu.
Chiến lược này dễ tiếp cận. Bạn không cần phải là nhà giao dịch định lượng hoặc chạy cơ sở hạ tầng tự động. Nhưng đây không phải tiền miễn phí. Các lệnh nhận điểm cao nhất cũng là những lệnh có nhiều khả năng được lấp đầy nhất, và các lấp đầy mang theo rủi ro theo hướng thực sự. Một sự kiện tin tức có thể xóa sạch một ngày phần thưởng. Các reward farmer tốt nhất quản lý sức căng này một cách có chủ ý: đủ chặt để nhận điểm tốt, đủ rộng để tránh liên tục bị cuốn đi, và trung thực về những thị trường nào thực sự đang trả tiền cho họ.
Được sử dụng cùng với khoản hoàn lại maker và hiểu biết về cách sổ đặt lệnh của Polymarket hoạt động, reward farming là một công cụ có ý nghĩa trong bộ công cụ của nhà giao dịch Polymarket.
Tài Nguyên Liên Quan
- Chiến Lược Market Making — Kiếm spread bằng cách cung cấp thanh khoản hai phía
- Phí Polymarket Giải Thích — Maker trả $0 + kiếm khoản hoàn lại
- Máy Tính Phí — Tính phí trên bất kỳ giao dịch nào
- Cách Giao Dịch trên Polymarket — Hiểu lệnh giới hạn và CLOB
- Cách Rút Tiền từ Polymarket — Rút phần thưởng và lợi nhuận của bạn
- Chiến Lược Bonding — Một cách tiếp cận thâm dụng vốn khác cho lợi nhuận Polymarket