Polymarket es más conocido por sus mercados de predicción binarios — compras acciones Yes o No sobre un evento y liquidan a $1 o $0. Junto a eso, la plataforma ahora opera un exchange completo de futuros perpetuos.
Los Perps son contratos apalancados que siguen a un activo subyacente — una criptomoneda, una acción, un índice o una materia prima — sin vencimiento. Mantienes una posición long o short, depositas margen y puedes ser liquidado. No hay evento de resolución, ni pago de $1/$0, ni espera a un resultado.
Esta guía cubre cómo funcionan, cuánto cuestan y dónde están disponibles.
Abre Polymarket PerpsQué se puede operar
El exchange de Perps cubre cuatro grandes grupos:
- Cripto — BTC, ETH, SOL y una larga lista de otras
- Acciones — grandes capitalizaciones como META, MSFT, TSLA, ORCL, PLTR y más
- Índices — S&P 500, Nasdaq 100
- Materias primas — oro, plata, Brent y crudo WTI
Esa amplitud es lo principal que hay que entender si vienes de los mercados de predicción: esta no es solo una plataforma de cripto. Opera de forma continua, incluso fuera del horario en que el mercado de contado del subyacente está cerrado.
Apalancamiento y margen
El apalancamiento llega hasta 20x en cripto, el S&P 500, el petróleo, el oro y la plata, y hasta 10x en otros activos del mundo real. No todos los mercados admiten toda configuración — algunos son de solo margen aislado y rechazarán el margen cruzado.
Margen aislado vs cruzado:
| Aislado | Cruzado | |
|---|---|---|
| Garantía | Dedicada por posición | Compartida en toda la cuenta |
| Alcance de la liquidación | Afecta solo a esa posición | Puede deshacer toda la cuenta cruzada |
| Compensación de PnL | Ninguna | El PnL no realizado de una posición compensa el margen de otra |
| Predeterminado | Sí — la app web abre las posiciones nuevas en aislado | Opcional vía la API |
El margen de mantenimiento es fijo por mercado en MMR = 0.5 ÷ max leverage — es decir, 2,5% en un mercado de 20x. Eso es la mitad de la tasa de margen inicial con apalancamiento máximo, lo que significa que una posición con apalancamiento máximo solo se liquida tras perder aproximadamente la mitad de su margen depositado. Con apalancamiento menor, el colchón entre tu margen de entrada y la liquidación es más amplio.
Se evalúan tres estados de forma continua:
| Estado | Condición | Qué ocurre |
|---|---|---|
| Saludable | Equity ≥ IM | Operación normal |
| Margin call | MM ≤ Equity < IM | Reduce-only: cierra exposición o deposita garantía |
| Liquidación | Equity < MM | El sistema cierra la posición |
Depositar durante un margin call aumenta el capital al instante y puede restaurar el estado saludable. También puedes retirar garantía mientras una posición está abierta, siempre que el capital se mantenga por encima del margen inicial requerido después.
Comisiones
Las comisiones de Perps usan una fórmula diferente a la de los mercados de predicción:
fee = abs(Price × Quantity) × RateEs un porcentaje fijo del valor nocional, escalonado según tu volumen de negociación de los últimos 30 días y reevaluado cada día UTC:
| Volumen de 30 días | Taker | Maker |
|---|---|---|
| $0 | 0.0400% | 0.0125% |
| $1M | 0.0370% | 0.0100% |
| $5M | 0.0350% | 0.0080% |
| $25M | 0.0300% | 0.0050% |
| $100M | 0.0270% | 0.0020% |
| $500M | 0.0250% | 0.0000% |
| $1B | 0.0200% | −0.0050% (reembolso) |
De la fórmula se desprenden dos cosas que es fácil pasar por alto:
- La tasa efectiva es la misma en todos los precios y en todos los tamaños — a diferencia de los mercados de predicción, donde la tasa efectiva baja a medida que sube el precio.
- Las comisiones se cobran sobre el nocional, no sobre el margen que depositas. Una posición de $10,000 con 10x de apalancamiento usa $1,000 de margen, pero atrae una comisión sobre los $10,000 completos. El apalancamiento aumenta tu factura de comisiones sin aumentar tu depósito.
En el nivel superior la tasa maker se vuelve negativa: los makers reciben 0,0050% del nocional en lugar de pagarlo.
Calcula tus cifras exactas con la calculadora de comisiones de Perps.
Funding
El funding mantiene el precio del contrato cerca del precio de contado del subyacente. Cuando un mercado cotiza por encima de su precio índice, los longs suelen pagar a los shorts; cuando cotiza por debajo, los shorts suelen pagar a los longs.
- Un índice de prima se muestrea cada 5 segundos recorriendo el libro por 1.000 de nocional del activo de cotización en cada lado.
- Las muestras se promedian en una ventana de cobro de una hora, pasan por una fórmula de ocho horas con un tramo de interés fijo y un tope, y luego se limitan a ±4% por hora.
- La liquidación ocurre una vez por ventana.
- Polymarket no se lleva nada — el funding es un pago entre traders, no una comisión.
Una muestra móvil de prima de 5 segundos y su tasa implícita de ocho horas se publican de forma continua, así que puedes ver cómo se acumula la presión de funding entre liquidaciones en lugar de que te sorprenda.
Cómo colocar una operación
Las órdenes funcionan como límite o de tipo mercado, con valores de vigencia GTC, IOC y FOK. Dos etiquetas útiles:
- Post-only en una orden GTC la rechaza si fuera a tomar liquidez — útil si quieres garantizar el precio maker.
- Reduce-only impide que una orden aumente la exposición, y es como cierras.
La prevención de auto-cruces está siempre activada y no se puede desactivar. Si fueras a cruzar tu propia orden en reposo, el maker en reposo en conflicto se cancela y tu orden taker sigue cruzándose contra otros makers.
Vale la pena saberlo: el margen previo a la operación usa el tamaño de posición en el peor caso a partir de tu exposición existente más todas las órdenes en reposo de cada lado, no solo tu posición actual:
WorstCaseSize = max(|Position + OpenBuys|, |Position - OpenSells|)Por eso una orden puede rechazarse aunque tu capital actual parezca holgado — la verificación se hace contra lo que tu posición podría llegar a ser.
En qué se diferencian los Perps de los mercados de predicción
| Mercados de predicción | Perps | |
|---|---|---|
| Instrumento | Acción binaria Yes/No, $0–$1 | Futuro perpetuo, referenciado a un precio de contado |
| Vencimiento | Resuelve con un evento | Ninguno |
| Apalancamiento | Ninguno | Hasta 20x (10x en algunos RWA) |
| Desventaja | Limitada a lo que pagaste | Puede liquidarse; las pérdidas pueden superar tu margen |
| Funding | Ninguno | Se paga o se recibe en cada ventana |
| Base de la comisión | C × feeRate × p × (1 − p) | abs(Price × Quantity) × Rate |
| Liquidación | $1 o $0 al resolverse | Valorado a mercado de forma continua |
Si quieres una desventaja acotada y sin riesgo de liquidación, los mercados de predicción son el instrumento adecuado — consulta operar Bitcoin sin riesgo de liquidación. Si quieres apalancamiento, Perps es la plataforma.
Restricciones geográficas — distintas a las de los mercados de predicción
La colocación de órdenes en Perps no está permitida desde Estados Unidos, Canadá, Cuba, Irán, Corea del Norte, Siria, Crimea, Donetsk o Luhansk. Los datos de mercado de solo lectura no tienen restricción.
⚠️ Esta lista no es la misma que las restricciones de los mercados de predicción de Polymarket. El ejemplo más claro es Canadá: la colocación de órdenes en Perps está bloqueada en todo el país, mientras que los mercados de predicción son solo close-only en Columbia Británica, Ontario, Alberta y Quebec. Consulta la guía de disponibilidad por país para el panorama de los mercados de predicción y trata Perps por separado.
El programa de referidos de Perps
Perps tiene su propio programa de referidos, separado del de los mercados de predicción:
- 20% de las comisiones de trading pagadas por los traders que refieras
- Sin límite de cuánto puede ganarte un solo trader referido
- Se paga semanalmente
A modo de comparación, los referidos de mercados de predicción pagan el 10% de las comisiones netas y terminan a los 30 días o cuando el referido alcanza Platinum. Los dos programas usan códigos distintos y rastrean las ganancias de forma independiente.
Cómo empezar
- Abre Polymarket Perps
- Financia tu cuenta — consulta cómo depositar
- Revisa la calculadora de comisiones de Perps antes de dimensionar una posición
- Empieza con margen aislado y apalancamiento bajo para entender la mecánica antes de escalar
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