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Polymarket Perpsガイド（2026）：レバレッジ、ファンディング、手数料

Polymarket Perpsの解説：暗号資産、株式、指数、コモディティの無期限先物を最大20倍のレバレッジで。マージンモード、ファンディング、清算メカニクス、ティア制手数料、そしてPerpsがブロックされている地域。

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Tom Hill 予測市場の独立系教育者 Xでフォロー
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Polymarketは二択の予測市場で最もよく知られています——イベントのYesまたはNoのシェアを購入すると、$1または$0で決済されます。それに加えて、プラットフォームは今や本格的な無期限先物取引所を運営しています。

Perpsは、暗号資産、株式、指数、コモディティなどの原資産を追跡するレバレッジ契約で、期限がありません。ロングまたはショートのポジションを保有し、マージンを差し入れ、清算される可能性があります。解決イベントも、$1/$0の支払いも、結果を待つこともありません。

このガイドでは、仕組み、コスト、そしてどこで利用できるかを説明します。

Polymarket Perpsを開く

取引できるもの

Perps取引所は4つの大きなグループをカバーしています：

  • 暗号資産 — BTC、ETH、SOL、その他多数
  • 株式 — META、MSFT、TSLA、ORCL、PLTRなどの大型株
  • 指数 — S&P 500、Nasdaq 100
  • コモディティ — 金、銀、ブレント原油、WTI原油

予測市場から来た人にとってまず理解すべきはこの広さです：ここは暗号資産専用の場ではありません。原資産の現物市場が閉まっている時間帯も含め、継続的に稼働しています。

レバレッジとマージン

レバレッジは暗号資産、S&P 500、原油、金、銀で最大20倍、その他の現実資産で最大10倍です。すべてのマーケットがすべての構成に対応しているわけではなく、一部は分離マージンのみでクロスマージンを拒否します。

分離マージン対クロスマージン：

分離クロス
担保ポジションごとに専用口座全体で共有
清算の範囲そのポジションのみに影響クロス口座全体を巻き込む可能性
損益の相殺なしあるポジションの未実現損益が別のポジションのマージンを相殺
デフォルトはい — ウェブアプリは新規ポジションを分離で開くAPI経由でオプトイン

維持マージンはマーケットごとに一定で MMR = 0.5 ÷ 最大レバレッジ ——つまり20倍のマーケットでは2.5%です。これは最大レバレッジでの初期マージン率の半分であり、最大レバレッジのポジションは差し入れたマージンのおよそ半分を失った時点で清算されることを意味します。より低いレバレッジでは、エントリー時のマージンと清算の間のバッファーがより広くなります。

3つの状態が継続的に評価されます：

状態条件何が起こるか
健全証拠金 ≥ IM通常の取引
マージンコールMM ≤ 証拠金 < IMReduce-only：エクスポージャーを閉じるか担保を入金する
清算証拠金 < MMシステムがポジションを決済する

マージンコール中に入金すると証拠金が即座に増え、健全な状態に戻せます。ポジションを開いている間も、その後に証拠金が必要な初期マージンを上回っている限り、担保を引き出すことができます。

手数料

Perpsの手数料は予測市場とは異なる計算式を使用します：

fee = abs(Price × Quantity) × Rate

これは名目価値に対する一定の割合で、直近30日間の取引高によってティア分けされ、UTCの毎日再評価されます：

30日間取引高テイカーメイカー
$00.0400%0.0125%
$1M0.0370%0.0100%
$5M0.0350%0.0080%
$25M0.0300%0.0050%
$100M0.0270%0.0020%
$500M0.0250%0.0000%
$1B0.0200%−0.0050%（リベート）

計算式から導かれる、見落としやすい2つのこと：

  1. 実効レートはどの価格でもどのサイズでも同じです ——価格が上がるにつれて実効レートが下がる予測市場とは異なります。
  2. 手数料は差し入れるマージンではなく名目価値に対して請求されます。 10倍レバレッジの$10,000のポジションは$1,000のマージンを使用しますが、$10,000全額に対して手数料がかかります。レバレッジは入金額を増やさずに手数料を増やします。

最上位ティアではメイカーレートが負になります：メイカーは名目価値の0.0050%を受け取ります、支払うのではなく。

正確な数値はPerps手数料計算機で計算してください。

ファンディング

ファンディングは契約価格を原資産のスポット価格に近づけておくものです。マーケットがインデックス価格より高く取引されると、通常はロングがショートに支払い、低く取引されると、通常はショートがロングに支払います。

  • プレミアムインデックスは5秒ごとにサンプリングされ、両サイドでクォート資産の名目1,000分の板を歩いて算出されます。
  • サンプルは1時間のチャージウィンドウで平均化され、固定のインタレスト部分とクランプを含む8時間の計算式に通され、その後**1時間あたり±4%**で上限が設けられます。
  • 決済はウィンドウごとに1回行われます。
  • Polymarketは取り分を取りません——ファンディングはトレーダー間の支払いであり、手数料ではありません。

ローリングする5秒ごとのプレミアムサンプルとその示唆する8時間レートが継続的に公開されているため、決済の間にファンディング圧力が蓄積していくのを、不意打ちを食らうことなく確認できます。

注文の出し方

注文は指値または成行スタイルで機能し、GTC、IOC、FOKの有効期限値があります。役立つ2つのタグ：

  • Post-only はGTC注文で、流動性を取ってしまう場合にその注文を拒否します——メイカー価格を保証したい場合に便利です。
  • Reduce-only は注文がエクスポージャーを増やすのを防ぎ、これが決済の方法です。

自己取引防止は常にオンで、無効にできません。自分の未約定注文とマッチしてしまう場合、競合する未約定のメイカー注文がキャンセルされ、あなたのテイカー注文は他のメイカーとのマッチングを続けます。

知っておく価値があります：取引前マージンは、現在のポジションだけでなく、既存のエクスポージャーと各サイドのすべての未約定注文を合わせた最悪ケースのポジションサイズを使用します：

WorstCaseSize = max(|Position + OpenBuys|, |Position - OpenSells|)

だからこそ、現在の証拠金が余裕に見えても注文が拒否されることがあります——チェックはあなたのポジションがなり得るものに対して行われるのです。

Perpsが予測市場と異なる点

予測市場Perps
商品二択のYes/Noシェア、$0〜$1スポット価格に連動する無期限先物
満期イベントで解決なし
レバレッジなし最大20倍（一部のRWAは10倍）
下振れ支払った金額が上限清算されうる；損失がマージンを超えることも
ファンディングなし各ウィンドウで支払いまたは受取
手数料の基準C × feeRate × p × (1 − p)abs(Price × Quantity) × Rate
決済解決時に$1または$0継続的に時価評価

損失が限定的で清算リスクがないものを求めるなら、予測市場が適した商品です——清算リスクなしでビットコインを取引するをご覧ください。レバレッジを求めるなら、Perpsがその場です。

地理的制限——予測市場とは異なる

Perpsの注文はアメリカ合衆国、カナダ、キューバ、イラン、北朝鮮、シリア、クリミア、ドネツク、ルハンシクからは許可されていません。読み取り専用のマーケットデータは制限されていません。

⚠️ このリストはPolymarketの予測市場の制限と同じではありません。 最も明確な例はカナダです：Perpsの注文は全国的にブロックされていますが、予測市場はブリティッシュコロンビア、オンタリオ、アルバータ、ケベックの4州でのみクローズオンリーです。予測市場の状況は国別の利用可否ガイドで確認し、Perpsは別物として扱ってください。

Perpsの紹介プログラム

Perpsは予測市場とは別の独自の紹介プログラムを運営しています：

  • 紹介したトレーダーが支払った取引手数料の20%
  • 1人の被紹介トレーダーから稼げる額に上限なし
  • 毎週支払い

比較すると、予測市場の紹介は純手数料の10%を支払い、30日後、または紹介がプラチナに到達した時点で終了します。2つのプログラムは異なるコードを使用し、収益を独立して追跡します。

はじめに

  1. Polymarket Perpsを開く
  2. アカウントに入金する — 入金方法を参照
  3. ポジションをサイジングする前にPerps手数料計算機を確認する
  4. スケールする前にメカニクスを理解するため、低いレバレッジの分離マージンから始める

関連ガイド

よくある質問

Polymarket Perpsとは何ですか？
Perpsは無期限先物です——暗号資産、株式、指数、コモディティなどの原資産を追跡するレバレッジ契約です。期限がないため、解決イベントも$1/$0の決済もありません。代わりにロングまたはショートのポジションを保有し、その価値は原資産とともに動き、ファンディング支払いとマージン要件の対象となります。
Polymarket PerpsはPolymarketの予測市場とどう違いますか？
同じプラットフォーム上の別製品です。予測市場は二択制です：$0〜$1の間でYesまたはNoのシェアを購入し、失う可能性がある最大額は支払った金額で、イベントが解決するとマーケットは$1または$0で決済されます。Perpsは連続的です：マージンを差し入れ、レバレッジを選び、ファンディングを支払うか受け取り、証拠金が維持マージンを下回ると清算される可能性があります。Perpsは異なる手数料モデルを使用し、地理的制限も異なります。
どのくらいのレバレッジを使えますか？
暗号資産、S&P 500、原油、金、銀で最大20倍、その他の現実資産（RWA）で最大10倍です。すべてのマーケットがすべてのモードに対応しているわけではなく、一部の銘柄は分離マージンのみでクロスマージンを拒否します。維持マージンはマーケットごとに 0.5 ÷ 最大レバレッジ で一定で、20倍のマーケットでは2.5%です。
分離マージンとクロスマージンの違いは何ですか？
分離マージンは各ポジションに専用の担保を割り当てるため、清算はそのポジションのみを決済します。クロスマージンはすべてのクロスポジション間で口座担保を共有するため、あるポジションの未実現利益が別のポジションのマージンを相殺できます——ただし清算はクロス口座全体を評価し、巻き込む可能性があります。ウェブアプリのデフォルトは分離です。
Polymarket Perpsの手数料はどのように計算されますか？
手数料は各約定の名目価値に対して請求されます：fee = abs(Price × Quantity) × Rate。レートは直近30日間の取引高に依存し、UTCの毎日再評価されます。新規アカウントはテイカーが0.0400%、メイカーが0.0125%から始まり、最上位ティアではメイカーがリベートを受け取ります。手数料はマージンではなく名目価値に対して請求されるため、レバレッジは入金額を増やさずに手数料を増やします。
ファンディング支払いとは何ですか？
ファンディングは契約価格を原資産のスポット価格に結びつけておくものです。マーケットがインデックス価格より高く取引されると、通常はロングがショートに支払い、低く取引されるとショートがロングに支払います。プレミアムインデックスは5秒ごとにサンプリングされ、1時間のウィンドウで平均化され、ウィンドウごとに1回決済され、1時間あたり±4%で上限が設けられます。Polymarketは取り分を取りません——ファンディングはトレーダー間の移転です。
Polymarket Perpsは清算されることがありますか？
はい。口座の証拠金が維持マージンを下回ると、システムはReduce-only注文でポジションを決済します。クロスポジションは口座全体の証拠金で評価され、分離ポジションは個別に評価されます。証拠金が維持マージンの3分の2を下回ると、システムは板での清算を試みる代わりに、そのポジションを保険基金に吸収します。清算の約定は通常のメイカーまたはテイカーレートに加えて追加の手数料率を支払います。
Polymarket Perpsはどこで取引できますか？
アメリカ合衆国、カナダ、キューバ、イラン、北朝鮮、シリア、クリミア、ドネツク、ルハンシクからの注文は許可されていません。読み取り専用のマーケットデータは制限されていません。このリストはPolymarketの予測市場の制限とは異なります——たとえばカナダは、Perpsでは全国的に注文がブロックされていますが、予測市場では4つの州でクローズオンリーです。