Polymarket ist vor allem für binäre Prognosemärkte bekannt — du kaufst Yes- oder No-Anteile auf ein Ereignis, und sie rechnen mit $1 oder $0 ab. Daneben betreibt die Plattform jetzt eine vollständige Perpetual-Futures-Börse.
Perps sind gehebelte Kontrakte, die einen Basiswert abbilden — einen Krypto-Wert, eine Aktie, einen Index oder einen Rohstoff — und kein Ablaufdatum haben. Du hältst eine Long- oder Short-Position, hinterlegst Margin und kannst liquidiert werden. Es gibt kein Auflösungsereignis, keine $1/$0-Auszahlung und kein Warten auf ein Ergebnis.
Dieser Ratgeber erklärt, wie sie funktionieren, was sie kosten und wo sie verfügbar sind.
Polymarket Perps öffnenWas du handeln kannst
Die Perps-Börse deckt vier große Gruppen ab:
- Krypto — BTC, ETH, SOL und ein langer Schwanz weiterer Werte
- Aktien — Large Caps wie META, MSFT, TSLA, ORCL, PLTR und mehr
- Indizes — S&P 500, Nasdaq 100
- Rohstoffe — Gold, Silber, Brent- und WTI-Rohöl
Diese Breite ist das Wichtigste, wenn du von Prognosemärkten kommst: Das ist nicht nur ein Krypto-Marktplatz. Er läuft durchgehend, auch außerhalb der Zeiten, in denen der zugrunde liegende Kassa-Markt geschlossen ist.
Hebel und Margin
Der Hebel reicht bis 20x bei Krypto, S&P 500, Öl, Gold und Silber und bis 10x bei anderen realen Vermögenswerten. Nicht jeder Markt unterstützt jede Konfiguration — einige sind ausschließlich für isolierte Margin ausgelegt und lehnen Cross-Margin ab.
Isoliert vs. Cross-Margin:
| Isoliert | Cross | |
|---|---|---|
| Kollateral | Separat pro Position | Über das Konto geteilt |
| Liquidationsumfang | Betrifft nur diese Position | Kann das gesamte Cross-Konto abwickeln |
| PnL-Verchnung | Keine | Unrealisierter PnL einer Position gleicht die Margin einer anderen aus |
| Standard | Ja — die Web-App eröffnet neue Positionen isoliert | Optional über die API |
Die Maintenance-Margin ist pro Markt konstant bei MMR = 0.5 ÷ max leverage — also 2,5 % bei einem 20x-Markt. Das ist die Hälfte der initialen Margin-Rate beim maximalen Hebel, was bedeutet, dass eine Position mit maximalem Hebel erst liquidiert wird, nachdem sie etwa die Hälfte ihrer hinterlegten Margin verloren hat. Bei geringerem Hebel ist der Puffer zwischen deiner Einstiegsmargin und der Liquidation größer.
Drei Zustände werden kontinuierlich bewertet:
| Zustand | Bedingung | Was passiert |
|---|---|---|
| Gesund | Equity ≥ IM | Normaler Handel |
| Margin Call | MM ≤ Equity < IM | Reduce-only: Exposure schließen oder Kollateral nachlegen |
| Liquidation | Equity < MM | Das System schließt die Position |
Eine Einzahlung während eines Margin Calls erhöht das Kapital sofort und kann den gesunden Zustand wiederherstellen. Du kannst auch Kollateral abheben, während eine Position offen ist, solange das Kapital danach über der erforderlichen initialen Margin bleibt.
Gebühren
Perps-Gebühren nutzen eine andere Formel als Prognosemärkte:
fee = abs(Price × Quantity) × RateDas ist ein pauschaler Prozentsatz des Nominalwerts, gestaffelt nach deinem gleitenden 30-Tage-Handelsvolumen und jeden UTC-Tag neu bewertet:
| 30-Tage-Volumen | Taker | Maker |
|---|---|---|
| $0 | 0,0400 % | 0,0125 % |
| $1M | 0,0370 % | 0,0100 % |
| $5M | 0,0350 % | 0,0080 % |
| $25M | 0,0300 % | 0,0050 % |
| $100M | 0,0270 % | 0,0020 % |
| $500M | 0,0250 % | 0,0000 % |
| $1B | 0,0200 % | −0,0050 % (Rabatt) |
Zwei Dinge folgen aus der Formel, die leicht übersehen werden:
- Der effektive Satz ist bei jedem Preis und jeder Größe gleich — anders als bei Prognosemärkten, wo der effektive Satz sinkt, wenn der Preis steigt.
- Gebühren werden auf das Nominal erhoben, nicht auf die Margin, die du hinterlegst. Eine Position von $10.000 mit 10x Hebel nutzt $1.000 Margin, zieht aber eine Gebühr auf die vollen $10.000 nach sich. Hebel erhöht deine Gebührenrechnung, ohne deine Einzahlung zu erhöhen.
Auf der obersten Stufe wird der Maker-Satz negativ: Maker erhalten 0,0050 % des Nominalwerts, anstatt ihn zu zahlen.
Berechne deine genauen Zahlen mit dem Perps-Gebührenrechner.
Funding
Funding hält den Kontraktpreis nahe am Spotpreis des Basiswerts. Wird ein Markt über seinem Indexpreis gehandelt, zahlen Longs in der Regel an Shorts; wird er darunter gehandelt, zahlen Shorts in der Regel an Longs.
- Ein Premium-Index wird alle 5 Sekunden gesampelt, indem das Orderbuch auf jeder Seite über 1.000 Nominal des Quote-Assets durchlaufen wird.
- Die Samples werden über ein einstündiges Abrechnungsfenster gemittelt, durch eine Acht-Stunden-Formel mit einem festen Zinsanteil und einer Begrenzung geführt und dann auf ±4 % pro Stunde begrenzt.
- Die Abrechnung erfolgt einmal pro Fenster.
- Polymarket nimmt keinen Anteil — Funding ist eine Zahlung zwischen Tradern, keine Gebühr.
Ein rollierendes 5-Sekunden-Premium-Sample und sein impliziter Acht-Stunden-Satz werden kontinuierlich veröffentlicht, sodass du sehen kannst, wie sich Funding-Druck zwischen den Abrechnungen aufbaut, statt davon überrascht zu werden.
Eine Order platzieren
Orders funktionieren als Limit- oder marktähnliche Orders mit den Time-in-Force-Werten GTC, IOC und FOK. Zwei nützliche Tags:
- Post-only bei einer GTC-Order lehnt sie ab, wenn sie Liquidität nehmen würde — nützlich, wenn du Maker-Preise garantieren willst.
- Reduce-only verhindert, dass eine Order das Exposure erhöht — so schließt du.
Die Selbsthandels-Prävention ist immer aktiv und kann nicht deaktiviert werden. Würdest du deine eigene ruhende Order matchen, wird der konfliktäre ruhende Maker storniert und deine Taker-Order matcht weiter gegen andere Maker.
Wissenswert: Die Pre-Trade-Margin verwendet die Worst-Case-Positionsgröße aus deinem bestehenden Exposure plus allen ruhenden Orders auf jeder Seite, nicht nur deine aktuelle Position:
WorstCaseSize = max(|Position + OpenBuys|, |Position - OpenSells|)Deshalb kann eine Order abgelehnt werden, obwohl dein aktuelles Kapital komfortabel aussieht — die Prüfung gilt dem, was deine Position werden könnte.
Wie sich Perps von Prognosemärkten unterscheidet
| Prognosemärkte | Perps | |
|---|---|---|
| Instrument | Binärer Yes/No-Anteil, $0–$1 | Perpetual Future, an einen Spotpreis gekoppelt |
| Ablauf | Wird bei einem Ereignis aufgelöst | Keiner |
| Hebel | Keiner | Bis zu 20x (10x bei einigen RWA) |
| Downside | Begrenzt auf das, was du gezahlt hast | Kann liquidiert werden; Verluste können deine Margin übersteigen |
| Funding | Keines | Wird pro Fenster gezahlt oder empfangen |
| Gebührenbasis | C × feeRate × p × (1 − p) | abs(Price × Quantity) × Rate |
| Abrechnung | $1 oder $0 bei Auflösung | Kontinuierlich zum Markt bewertet |
Wenn du begrenztes Downside und kein Liquidationsrisiko willst, sind die Prognosemärkte das richtige Instrument — siehe Bitcoin handeln ohne Liquidationsrisiko. Wenn du Hebel willst, ist Perps der Ort.
Geografische Einschränkungen — anders als bei Prognosemärkten
Die Orderplatzierung bei Perps ist aus den Vereinigten Staaten, Kanada, Kuba, Iran, Nordkorea, Syrien, der Krim, Donezk und Luhansk nicht erlaubt. Marktdaten im Nur-Lese-Modus sind uneingeschränkt.
⚠️ Diese Liste ist nicht dieselbe wie die Einschränkungen von Polymarket bei Prognosemärkten. Das klarste Beispiel ist Kanada: Die Orderplatzierung bei Perps ist landesweit blockiert, während Prognosemärkte nur in British Columbia, Ontario, Alberta und Quebec close-only sind. Sieh im Länderverfügbarkeits-Ratgeber für das Bild bei Prognosemärkten nach und behandle Perps separat.
Das Perps-Referralprogramm
Perps betreibt sein eigenes Referralprogramm, getrennt von den Prognosemärkten:
- 20 % der Handelsgebühren, die von Tradern gezahlt werden, die du wirbst
- Keine Obergrenze dafür, wie viel dir ein einzelner geworbener Trader einbringen kann
- Auszahlung wöchentlich
Zum Vergleich: Referrals bei Prognosemärkten zahlen 10 % der Netto-Gebühren und enden nach 30 Tagen oder wenn das Referral Platin erreicht. Die beiden Programme verwenden unterschiedliche Codes und erfassen Erträge unabhängig voneinander.
Erste Schritte
- Polymarket Perps öffnen
- Lade dein Konto auf — siehe So zahlst du ein
- Prüfe den Perps-Gebührenrechner, bevor du eine Position dimensionierst
- Beginne mit isolierter Margin bei niedrigem Hebel, um die Mechanik zu verstehen, bevor du skalierst
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- Polymarket für Krypto-Trader — Das 10-Minuten-Setup
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