Polymarket được biết đến nhiều nhất với các thị trường dự đoán nhị phân — bạn mua cổ phần Yes hoặc No về một sự kiện và chúng thanh toán $1 hoặc $0. Bên cạnh đó, nền tảng này hiện còn vận hành một sàn hợp đồng tương lai vĩnh viễn đầy đủ.
Perps là các hợp đồng có đòn bẩy theo dõi một tài sản cơ sở — tiền điện tử, cổ phiếu, chỉ số hoặc hàng hóa — với không có ngày đáo hạn. Bạn giữ một vị thế long hoặc short, nạp ký quỹ và có thể bị thanh lý. Không có sự kiện giải quyết, không có khoản thanh toán $1/$0, và không phải chờ đợi kết quả.
Hướng dẫn này bao quát cách chúng hoạt động, chi phí ra sao và nơi chúng khả dụng.
Mở Polymarket PerpsCó Thể Giao Dịch Những Gì
Sàn Perps bao gồm bốn nhóm chính:
- Tiền điện tử — BTC, ETH, SOL và rất nhiều loại khác
- Cổ phiếu — các cổ phiếu vốn hóa lớn gồm META, MSFT, TSLA, ORCL, PLTR và nhiều mã khác
- Chỉ số — S&P 500, Nasdaq 100
- Hàng hóa — vàng, bạc, dầu Brent và dầu WTI
Nếu bạn đến từ thị trường dự đoán thì đây là điều quan trọng nhất cần hiểu: đây không chỉ là một sàn tiền điện tử. Nó hoạt động liên tục, kể cả ngoài giờ thị trường giao ngay của tài sản cơ sở đóng cửa.
Đòn Bẩy và Ký Quỹ
Đòn bẩy lên tới 20x trên tiền điện tử, S&P 500, dầu, vàng và bạc, và tới 10x trên các tài sản thực khác. Không phải thị trường nào cũng hỗ trợ mọi cấu hình — một số chỉ dùng được ký quỹ tách biệt và sẽ từ chối ký quỹ chung.
Ký quỹ tách biệt so với ký quỹ chung:
| Tách biệt | Chung | |
|---|---|---|
| Tài sản thế chấp | Riêng cho từng vị thế | Chia sẻ toàn tài khoản |
| Phạm vi thanh lý | Chỉ ảnh hưởng vị thế đó | Có thể giải phóng toàn bộ tài khoản chung |
| Bù trừ PnL | Không | Lãi/lỗ chưa thực hiện của vị thế này bù trừ ký quỹ cho vị thế khác |
| Mặc định | Có — ứng dụng web mở vị thế mới ở chế độ tách biệt | Bật thủ công qua API |
Ký quỹ duy trì là mức cố định cho mỗi thị trường theo công thức MMR = 0,5 ÷ đòn bẩy tối đa — tức 2,5% trên thị trường 20x. Con số này bằng một nửa tỷ lệ ký quỹ ban đầu ở mức đòn bẩy tối đa, nghĩa là một vị thế ở đòn bẩy tối đa chỉ bị thanh lý sau khi mất khoảng một nửa số ký quỹ đã nạp. Ở đòn bẩy thấp hơn, khoảng đệm giữa ký quỹ vào lệnh và ngưỡng thanh lý rộng hơn.
Ba trạng thái được đánh giá liên tục:
| Trạng thái | Điều kiện | Điều gì xảy ra |
|---|---|---|
| Lành mạnh | Equity ≥ IM | Giao dịch bình thường |
| Gọi ký quỹ | MM ≤ Equity < IM | Chỉ giảm vị thế: đóng bớt rủi ro hoặc nạp thêm tài sản thế chấp |
| Thanh lý | Equity < MM | Hệ thống đóng vị thế |
Nạp tiền trong lúc bị gọi ký quỹ sẽ tăng ngay vốn chủ sở hữu và có thể đưa tài khoản về trạng thái lành mạnh. Bạn cũng có thể rút tài sản thế chấp khi đang mở vị thế, miễn là sau đó vốn chủ sở hữu vẫn cao hơn ký quỹ ban đầu yêu cầu.
Phí
Phí Perps dùng một công thức khác với thị trường dự đoán:
fee = abs(Price × Quantity) × RateĐó là một tỷ lệ phần trăm cố định trên giá trị danh nghĩa, chia bậc theo khối lượng giao dịch 30 ngày gần nhất của bạn và được đánh giá lại mỗi ngày theo giờ UTC:
| Khối lượng 30 ngày | Taker | Maker |
|---|---|---|
| $0 | 0.0400% | 0.0125% |
| $1M | 0.0370% | 0.0100% |
| $5M | 0.0350% | 0.0080% |
| $25M | 0.0300% | 0.0050% |
| $100M | 0.0270% | 0.0020% |
| $500M | 0.0250% | 0.0000% |
| $1B | 0.0200% | −0.0050% (hoàn phí) |
Hai điều rút ra từ công thức này rất dễ bị bỏ qua:
- Tỷ lệ hiệu quả là như nhau ở mọi mức giá và mọi quy mô — khác với thị trường dự đoán, nơi tỷ lệ hiệu quả giảm khi giá tăng.
- Phí được tính trên giá trị danh nghĩa, không phải trên ký quỹ bạn nạp. Một vị thế $10.000 ở đòn bẩy 10x dùng $1.000 ký quỹ nhưng vẫn chịu phí trên toàn bộ $10.000. Đòn bẩy làm tăng hóa đơn phí mà không làm tăng khoản tiền bạn nạp.
Ở bậc cao nhất, tỷ lệ maker trở thành âm: maker nhận 0,0050% giá trị danh nghĩa thay vì phải trả.
Hãy tính con số chính xác của bạn bằng máy tính phí Perps.
Funding
Funding giữ giá hợp đồng bám sát giá spot của tài sản cơ sở. Khi một thị trường giao dịch cao hơn giá chỉ số, long thường trả cho short; khi giao dịch thấp hơn, short thường trả cho long.
- Chỉ số premium được lấy mẫu mỗi 5 giây bằng cách quét sổ lệnh để lấy 1.000 giá trị danh nghĩa tài sản định giá ở mỗi bên.
- Các mẫu được lấy trung bình trong cửa sổ tính phí một giờ, đưa qua một công thức tám giờ với thành phần lãi suất cố định và một giới hạn kẹp, rồi chặn ở mức ±4% mỗi giờ.
- Việc thanh toán diễn ra một lần mỗi cửa sổ.
- Polymarket không thu phần nào — funding là khoản thanh toán giữa các nhà giao dịch, không phải phí.
Một mẫu premium luân chuyển 5 giây và tỷ lệ tám giờ suy ra từ nó được công bố liên tục, nên bạn có thể thấy áp lực funding đang tích tụ giữa các kỳ thanh toán thay vì bị bất ngờ.
Đặt Lệnh
Lệnh hoạt động dưới dạng giới hạn hoặc kiểu thị trường, với các giá trị thời gian hiệu lực GTC, IOC và FOK. Hai thẻ hữu ích:
- Post-only trên lệnh GTC sẽ từ chối lệnh nếu nó sẽ lấy thanh khoản — hữu ích khi bạn muốn đảm bảo được hưởng giá maker.
- Reduce-only ngăn một lệnh làm tăng rủi ro, và đó là cách bạn đóng vị thế.
Chống tự khớp lệnh luôn được bật và không thể tắt. Nếu lệnh của bạn sẽ khớp với lệnh chờ của chính bạn, lệnh maker chờ xung đột sẽ bị hủy và lệnh taker của bạn tiếp tục khớp với các maker khác.
Điều đáng biết: kiểm tra ký quỹ trước giao dịch dùng quy mô vị thế trong trường hợp xấu nhất từ rủi ro hiện có của bạn cộng với tất cả lệnh đang chờ ở mỗi bên, chứ không chỉ vị thế hiện tại:
WorstCaseSize = max(|Position + OpenBuys|, |Position - OpenSells|)Đó là lý do một lệnh có thể bị từ chối dù vốn chủ sở hữu hiện tại của bạn trông vẫn thoải mái — phép kiểm tra dựa trên mức mà vị thế của bạn có thể trở thành.
Perps Khác Thị Trường Dự Đoán Như Thế Nào
| Thị trường dự đoán | Perps | |
|---|---|---|
| Công cụ | Cổ phần Yes/No nhị phân, $0–$1 | Hợp đồng tương lai vĩnh viễn, bám theo giá spot |
| Đáo hạn | Giải quyết khi sự kiện xảy ra | Không |
| Đòn bẩy | Không | Tới 20x (10x với một số RWA) |
| Rủi ro giảm | Giới hạn ở số tiền bạn đã trả | Có thể bị thanh lý; khoản lỗ có thể vượt ký quỹ |
| Funding | Không | Trả hoặc nhận mỗi cửa sổ |
| Cơ sở tính phí | C × feeRate × p × (1 − p) | abs(Price × Quantity) × Rate |
| Thanh toán | $1 hoặc $0 khi giải quyết | Đánh giá lại theo thị trường liên tục |
Nếu bạn muốn rủi ro giảm bị giới hạn và không có nguy cơ thanh lý, thị trường dự đoán là công cụ phù hợp — xem giao dịch Bitcoin không rủi ro thanh lý. Nếu bạn muốn đòn bẩy, Perps là sàn dành cho bạn.
Giới Hạn Địa Lý — Khác Với Thị Trường Dự Đoán
Việc đặt lệnh trên Perps không được phép từ Hoa Kỳ, Canada, Cuba, Iran, Triều Tiên, Syria, Crimea, Donetsk hoặc Luhansk. Dữ liệu thị trường chỉ đọc không bị hạn chế.
⚠️ Danh sách này không giống các hạn chế thị trường dự đoán của Polymarket. Ví dụ rõ nhất là Canada: việc đặt lệnh Perps bị chặn trên toàn quốc, trong khi thị trường dự đoán chỉ ở trạng thái chỉ-đóng tại British Columbia, Ontario, Alberta và Quebec. Xem hướng dẫn khả dụng theo quốc gia để biết bức tranh thị trường dự đoán, và xử lý Perps riêng.
Chương Trình Giới Thiệu Perps
Perps vận hành chương trình giới thiệu riêng, tách biệt với thị trường dự đoán:
- 20% phí giao dịch mà những nhà giao dịch bạn giới thiệu phải trả
- Không giới hạn số tiền một người được giới thiệu có thể mang lại cho bạn
- Thanh toán hàng tuần
Để so sánh, chương trình giới thiệu thị trường dự đoán trả 10% phí ròng và kết thúc sau 30 ngày hoặc khi người được giới thiệu đạt hạng Platinum. Hai chương trình dùng mã khác nhau và theo dõi thu nhập độc lập.
Bắt Đầu
- Mở Polymarket Perps
- Nạp tiền vào tài khoản — xem cách nạp tiền
- Kiểm tra máy tính phí Perps trước khi chọn quy mô vị thế
- Bắt đầu với ký quỹ tách biệt ở đòn bẩy thấp để hiểu cơ chế trước khi tăng quy mô
Hướng Dẫn Liên Quan
- Máy Tính Phí Polymarket Perps — Phí chính xác theo giá trị danh nghĩa và bậc của bạn
- Polymarket cho Nhà Giao Dịch Tiền Điện Tử — Thiết lập trong 10 phút
- Cách Giao Dịch trên Polymarket — Các loại lệnh và sổ lệnh
- Giao Dịch Bitcoin Không Rủi Ro Thanh Lý — Lựa chọn thay thế với rủi ro giảm hữu hạn
- Giải Thích Phí Polymarket — Phí thị trường dự đoán
- Polymarket so với Hyperliquid — Perps so với một DEX perp chuyên dụng