A Polymarket é mais conhecida pelos mercados preditivos binários — você compra cotas Sim ou Não sobre um evento e elas liquidam a $1 ou $0. Ao lado disso, a plataforma agora opera uma exchange completa de futuros perpétuos.
Perps são contratos com alavancagem que acompanham um ativo subjacente — uma criptomoeda, ação, índice ou commodity — sem vencimento. Você mantém uma posição comprada ou vendida, deposita margem e pode ser liquidado. Não há evento de resolução, nem pagamento de $1/$0, nem espera por um resultado.
Este guia cobre como eles funcionam, quanto custam e onde estão disponíveis.
Abrir o Polymarket PerpsO Que Está Disponível para Negociar
A exchange de Perps cobre quatro grandes grupos:
- Cripto — BTC, ETH, SOL e uma longa cauda de outros
- Ações — grandes empresas, incluindo META, MSFT, TSLA, ORCL, PLTR e mais
- Índices — S&P 500, Nasdaq 100
- Commodities — ouro, prata, Brent e petróleo WTI
Essa amplitude é o principal ponto a entender se você vem dos mercados preditivos: este não é só um local para cripto. Ele opera continuamente, inclusive fora do horário em que o mercado à vista do ativo subjacente está fechado.
Alavancagem e Margem
A alavancagem vai até 20x em cripto, no S&P 500, petróleo, ouro e prata, e até 10x em outros ativos do mundo real. Nem todo mercado suporta toda configuração — alguns são apenas de margem isolada e vão rejeitar a margem cruzada.
Margem isolada vs. cruzada:
| Isolada | Cruzada | |
|---|---|---|
| Colateral | Dedicado por posição | Compartilhado pela conta |
| Alcance da liquidação | Afeta apenas aquela posição | Pode desmontar toda a conta cruzada |
| Compensação de PnL | Nenhuma | O PnL não realizado de uma posição compensa a margem de outra |
| Padrão | Sim — o app web abre novas posições isoladas | Opcional via API |
A margem de manutenção é fixa por mercado em MMR = 0,5 ÷ alavancagem máxima — ou seja, 2,5% em um mercado de 20x. Isso é metade da alíquota de margem inicial na alavancagem máxima, o que significa que uma posição na alavancagem máxima só é liquidada depois de perder cerca de metade da margem depositada. Em alavancagens menores, a folga entre a margem de entrada e a liquidação é maior.
Três estados são avaliados continuamente:
| Estado | Condição | O que acontece |
|---|---|---|
| Saudável | Patrimônio ≥ IM | Negociação normal |
| Chamada de margem | MM ≤ Patrimônio < IM | Reduce-only: feche a exposição ou deposite colateral |
| Liquidação | Patrimônio < MM | O sistema fecha a posição |
Depositar durante uma chamada de margem aumenta o patrimônio na hora e pode restaurar o estado saudável. Você também pode sacar colateral com uma posição aberta, desde que o patrimônio permaneça acima da margem inicial exigida depois.
Taxas
As taxas dos Perps usam uma fórmula diferente dos mercados preditivos:
fee = abs(Price × Quantity) × RateTrata-se de uma porcentagem fixa do valor notional, escalonada pelo seu volume de negociação dos últimos 30 dias e reavaliada a cada dia UTC:
| Volume em 30 Dias | Taker | Maker |
|---|---|---|
| $0 | 0,0400% | 0,0125% |
| $1M | 0,0370% | 0,0100% |
| $5M | 0,0350% | 0,0080% |
| $25M | 0,0300% | 0,0050% |
| $100M | 0,0270% | 0,0020% |
| $500M | 0,0250% | 0,0000% |
| $1B | 0,0200% | −0,0050% (rebate) |
Duas consequências da fórmula são fáceis de passar despercebidas:
- A alíquota efetiva é a mesma em qualquer preço e qualquer tamanho — ao contrário dos mercados preditivos, onde a alíquota efetiva cai conforme o preço sobe.
- As taxas são cobradas sobre o notional, não sobre a margem que você deposita. Uma posição de $10.000 com alavancagem de 10x usa $1.000 de margem, mas atrai uma taxa sobre os $10.000 inteiros. A alavancagem aumenta sua conta de taxas sem aumentar seu depósito.
No nível mais alto, a alíquota de maker fica negativa: os makers recebem 0,0050% do notional em vez de pagar.
Calcule seus números exatos com a calculadora de taxas de Perps.
Funding
O funding mantém o preço do contrato próximo do preço à vista do subjacente. Quando um mercado é negociado acima do seu preço de índice, geralmente os comprados pagam aos vendidos; quando é negociado abaixo, os vendidos geralmente pagam aos comprados.
- Um índice de prêmio é amostrado a cada 5 segundos, percorrendo o livro em busca de 1.000 de notional do ativo de cotação de cada lado.
- As amostras têm a média calculada em uma janela de cobrança de uma hora, passam por uma fórmula de oito horas com um componente de juros fixo e um limitador, e então são limitadas a ±4% por hora.
- A liquidação acontece uma vez por janela.
- A Polymarket não fica com nada — o funding é um pagamento entre traders, não uma taxa.
Uma amostra móvel do prêmio de 5 segundos e sua taxa implícita de oito horas são publicadas continuamente, para que você veja a pressão de funding se acumulando entre as liquidações em vez de ser surpreendido por ela.
Enviando uma Ordem
As ordens funcionam como limitadas ou no estilo de mercado, com valores de tempo de vigência GTC, IOC e FOK. Duas marcações úteis:
- Post-only em uma ordem GTC a rejeita se ela for consumir liquidez — útil se você quer garantir o preço de maker.
- Reduce-only impede que uma ordem aumente a exposição, e é assim que você fecha.
A prevenção de autonegociação está sempre ligada e não pode ser desativada. Se você fosse casar com sua própria ordem em repouso, o maker em repouso conflitante é cancelado e sua ordem taker continua casando com outros makers.
Vale saber: a margem pré-negociação usa o tamanho de posição no pior caso a partir da sua exposição existente mais todas as ordens em repouso de cada lado, não só da sua posição atual:
WorstCaseSize = max(|Position + OpenBuys|, |Position - OpenSells|)É por isso que uma ordem pode ser rejeitada mesmo quando seu patrimônio atual parece confortável — a verificação é contra aquilo em que sua posição poderia se tornar.
Como os Perps Diferem dos Mercados Preditivos
| Mercados preditivos | Perps | |
|---|---|---|
| Instrumento | Cota binária Sim/Não, $0–$1 | Futuro perpétuo, atrelado a um preço à vista |
| Vencimento | Resolve em um evento | Nenhum |
| Alavancagem | Nenhuma | Até 20x (10x em alguns RWA) |
| Perda máxima | Limitada ao que você pagou | Pode ser liquidado; as perdas podem exceder sua margem |
| Funding | Nenhum | Pago ou recebido a cada janela |
| Base da taxa | C × feeRate × p × (1 − p) | abs(Price × Quantity) × Rate |
| Liquidação | $1 ou $0 na resolução | Marcado a mercado continuamente |
Se você quer perda máxima limitada e nenhum risco de liquidação, os mercados preditivos são o instrumento certo — veja negociar Bitcoin sem risco de liquidação. Se você quer alavancagem, os Perps são o lugar.
Restrições Geográficas — Diferentes dos Mercados Preditivos
O envio de ordens de Perps não é permitido a partir dos Estados Unidos, Canadá, Cuba, Irã, Coreia do Norte, Síria, Crimeia, Donetsk ou Luhansk. Os dados de mercado somente leitura não têm restrição.
⚠️ Essa lista não é a mesma das restrições dos mercados preditivos da Polymarket. O exemplo mais claro é o Canadá: o envio de ordens de Perps é bloqueado em todo o país, enquanto os mercados preditivos são apenas close-only na Colúmbia Britânica, Ontário, Alberta e Quebec. Veja o guia de disponibilidade por país para o panorama dos mercados preditivos e trate os Perps separadamente.
O Programa de Indicação de Perps
Os Perps têm o seu próprio programa de indicação, separado dos mercados preditivos:
- 20% das taxas de negociação pagas pelos traders que você indicar
- Sem limite para quanto um único trader indicado pode render a você
- Pago semanalmente
Para comparação, as indicações de mercados preditivos pagam 10% das taxas líquidas e terminam após 30 dias ou quando a indicação chega a Platinum. Os dois programas usam códigos diferentes e registram os ganhos de forma independente.
Primeiros Passos
- Abra o Polymarket Perps
- Financie sua conta — veja como depositar
- Confira a calculadora de taxas de Perps antes de dimensionar uma posição
- Comece com margem isolada e alavancagem baixa para entender a mecânica antes de aumentar
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