凯利公式仓位计算器

凯利公式如何运作

凯利公式回答了交易中的一个根本问题：面对有利的下注，我应该投入多少？ 投入太少会让增长打折，投入太多则会让一段不利行情重创您的本金。凯利公式找出能使长期复合增长率最大化的精确比例。

对于 Polymarket，公式简化为：买入 Yes 时 f* = (p - price) / (1 - price)，其中 p 是您估计的真实概率，price 为市场价格。结果即为您应押注的本金比例。例如，若市场对某结果定价为 $0.50，而您认为真实概率为 60%，凯利公式建议投入本金的 20%。

为什么使用分数凯利？

全凯利能最大化理论增长，但前提是概率估计完美 — 没有人能做到。即便估计中的小误差也可能导致过度下注。四分之一凯利（0.25x） 是最常见的专业选择：以一小部分波动代价捕获约 75% 的增长率。半凯利属于折中方案。全凯利较为激进，仅在您对概率估计有高度信心时才适用。

常见问题

什么是凯利公式？

凯利公式是一种用于实现长期财富增长最大化的最优下注规模公式。它由 John Kelly 于 1956 年在贝尔实验室提出。在 Polymarket 应用中，它会根据您的优势（您估计的概率与市场价格之间的差距）和本金，告诉您应买入多少份额。

为什么要用分数凯利而不是全凯利？

全凯利会带来剧烈波动。一段连败 — 这是必然会发生的 — 可能让您的本金大幅缩水。分数凯利以微小的理论增长损失换取显著更平滑的回报。金融与预测市场中的多数专业人士使用 0.25x 至 0.5x 凯利。

如果我下注超过凯利的建议会怎样？

超凯利下注会适得其反。在 2 倍凯利时，预期增长降至零；超过该点后变为负数 — 即便您拥有优势，长期下来仍会亏钱。计算器中的增长率表格直观展示了这一点：可以看到增长在 1 倍凯利处达到峰值，之后逐步下滑。

请先用 EV 计算器 计算您的优势，用 费用计算器 核对精确费用，并用 盈亏计算器 模拟您的盈亏。如需策略背景，请参阅我们关于 基本面分析 与 量化分析 的指南。